前言：

　　企业并购动机理论。马克思在对资本主义生产方式的发生和发展机制进行深入分析的基础上，对资本集中现象进行了广泛的分析，建立了完善的资本集中理论。资本集中理论实际上是最早对并购进行研究的理论；古典经济学主要从成本的角度，解释企业并购动机；新制度经济学交易成本理论能很好地为纵向并购和混合并购提供有力的解释，对横向并购也有一定的适用性。

　　并购动机的管理学分析主要有协同效应理论、控制权增效理论、价值创造理论等。由于在我国经济体制转轨过程中所发生的企业兼并，是在特殊的社会经济背景下形成的，因而中国的企业兼并及其理论从一开始就带有鲜明的中国特色。

　　西方企业并购实践。从19世纪20～90年代以前，西方国家发生了四次企业并购浪潮。20世纪90年代以后西方国家爆发了第五次企业并购浪潮，这次并购浪潮的主要特点有：并购企业规模巨大，成交金额屡创新高，“强强联姻”成为热点；并购涉及行业广且相对集中，银行业并购活动活跃，跨行业并购崭露头角。

　　跨国并购发展迅速，涉及国家多，地理分布逐渐变化，成为FDI的主要形式在追求规模效应的同时，从全球角度考虑企业长期发展战略；并购重点为高新技术合作与交流，技术优势互补，知识经济特色浓厚；政府干预的力量不容小觑。西方国家企业并购活动演变对我国的主要启示有。

　　主动利用企业兼并不失时机地进行经济结构的调整要进行强强联合，形成一批具有国际实力的世界级企业集团。要加速发展我国的第三产业，尤其是培育和发展高科技产业；要充分发挥政府在企业兼并中的作用。

　　我国企业并购的产业分布及其演变趋势。并购与经济增长之间的关系研究是目前理论界研究的一个空白，本书从投资与经济增长的关系入手，构建了并购与经济增长的模型，该模型揭示了并购投资的形式结构、地区结构、部门结构、影响并购效率的因素(包括风险控制、评估方法、政府的反垄断政策、税收政策、审批程序等)等，这些都会有效的影响经济增长。

　　我国大型国有企业在实现自身做大做强的情况下，部分股权应适当地向外资转让，著名中高层管理培训专家胡一夫（欢迎预定中高层管理培训课程：13733156404 ）认为中型小型国有企业可采取向民营资本、管理层转让等形式，实施外资并购、民营资本并购、国企之间并购的三位一体的并购战略。

　　推进国有资产管理体制改革和资本市场的发展是我国国有企业实现并购重要战略的制度基础，为了更好地促进国有企业并购重组，调整存量资本，优化资本结构，我国资本市场的发展应该贯彻落实国务院关于发展资本市场的九条意见。胡一夫老师总结了以下几点

　　尽快破除产权市场与股票市场互相分离的状况，通过市场过程孕育出产权市场的功能，并且通过资本市场立法来提高资本市场的规范化和有效性，加快国际化进程。同时采取政策支持，鼓励机构投资者和中介机构的成长。

　　1.并购前做好并购成本测算，进行成本收益分析，推行成本否决机制。企业并购战略的制订和实施意义重大，必须以并购战略收益为前提，考虑并购战略的投入产出比。企业通过对并购内外环境的分析拟订能够达成并购动机的若干并购战略，通过采用战略成本管理思想和战略定位分析工具。

　　准确估计和拟订适合企业总体战略发展的并购战略，测算各个并购战略实施的准备成本、支付成本、整合成本、机会成本以及退出成本，同时测算出相应的并购收益，推行并购成本否决机制，将并购战略实施成本与并购战略预期收益结合起来综合分析，选择能够使企业竞争能力提升和成本持续降低环境形成的并购战略。

　　2.并购中做好资源投入规划，推行并购成本计划与控制机制。并购战略的顺利实施需要一定的资源作保证，资源分配的结果直接影响到企业并购活动的运行成本。如何保持对并购战略实施过程中各种不同价值活动资源分配的科学、合理，自然就成为并购战略成本管理的重要内容。并购战略实施要求企业在组织、财务、业务、人员、文化等方面加强整合，与企业总体战略有机结合。

　　从成本管理的角度来讲，就是要以成本为切入点，以并购战略为契机，以价值链等战略分析工具为支撑，以并购风险的控制为保证，实现资源优化配置，达成企业竞争能力增强和成本持续降低环境形成的并购战略的预期目标。

　　3.并购后做好成本效益分析，推行并购成本效益考评机制。并购战略的实施对企业成本行为会产生持久性的影响，这种影响直接表现为战略预期目标（如竞争力及盈利能力的增强以及成本持续降低环境的形成）的实现程度。

　　为了正确地把握并购战略成本管理是否给企业带来了应有的管理效果，就需要借助并购后成本效益分析来对并购战略成本管理工作所取得的业绩进行评价。推行并购成本效益考评机制，就是要通过设计一系列的评价指标，对并购战略实施的结果，特别是并购成本计划与控制情况进行评价，使管理者认识到随着战略实施进程的前移。

　　企业的竞争地位有何变化，成本管理活动是否实现了预期的目标，是否需要对未来的战略进行调整。这既是对企业已实施并购战略成本管理工作的一个总结，更是为企业对未来并购战略发展方向的重新定位提供强有力的信息支持。

　　最后胡一夫老师表示：税收作为国家宏观调控的工具，一个重要职能是促进各类经济资源在不同经济主体、不同地区之间的优化配置。因此，可以说促进和规范企业并购活动的开展是税收政策的重要目标之一。企业并购社会影响大，涉及公司运作、社会保障、证券交易、产权交易、企业破产等多个方面，需要具有实际操作性的相关法律法规进行配套。