先来看看苏宁对于并购的澄清公告：

一、传闻简述

今日有媒体刊登了题为《日本Laox 正与中国苏宁就出售股权进行协商》的报道，其中提及“日本消费电子零售业者Laox 正与中国大型电器连锁零售商苏宁电器协商，打算出售部份股权给后者”。

二、澄清声明

本公司就上述报道郑重声明如下：

1、Laox 为一家日本电器零售企业，创业于1930 年，在东京交易所主板第二部上市，其主营业务为家电数码产品、动漫产品、乐器零售。近年来由于多种原因，Laox 陷入较为严峻的经营环境，2008 财年（ 2008 年4 月1 日—2009 年3 月31 日）实现销售收入406.48 亿日元（约28.86 亿人民币），净资产45.41 亿日元（约3.22 亿人民币）。近期，Laox 向公司提出合作意愿，公司与其就行业发展、双方合作事项进行了沟通与交流。但到目前为止，公司与Laox 并未签署任何有约束性的法律文件。

2、若公司与Laox 合作事项有后续进展，公司将严格按照《深圳证券交易所股票上市规则》、《上市公司信息披露管理办法》、公司《章程》及《重大投资与财务决策制度》等文件的规定，及时、准确的履行相关审批程序及信息披露义务。

3、本公司郑重提醒广大投资者：《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》、巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）为公司选定的信息披露报刊、网站，公司所有信息均以在上述指定报刊、网站刊登的公告为准，请广大投资者理性投资，注意风险。

很显然，苏宁的公告非常含糊，既没有明确表明合作的方式，也没有签署约束性的法律文件，一切都还在纸上谈兵。但中国本土家电零售巨头到发达国家、世界第二大家电零售市场，同时也是最激烈的家电零售市场参与并购，本身就是一个非常吸引人的故事。然而，上周最后两天的股价以及一些专业的评论都表明，大家并不看好苏宁的并购行为。

当时了解到该信息之后，我第一时间上网寻找关于laox的资料，就在群上对苏宁的并购计划发出了疑问，首先，家电连锁行业本身就是一个非常地域化的行业，消费者的行为、渠道和厂家的关系、人力成本都会对商业模式有重要的影响，沃尔马、加乐福、百佳等零售巨头早已在中国市场布点，但美国第一的家电连锁巨头bestbuy直到2005年才进入中国市场，日本山田电机进军中国市场的计划酝酿了很久，还没有实现。甚至香港的家电零售巨头在中国大陆还是空白的，李超人旗下的丰泽目前还没有在大陆开店。因此苏宁的贸然国际化，而且还是全世界最成熟、最激烈的市场，自然会受到市场的质疑。

其次，进军日本令人觉得苏宁的国际化太过激进，之前老张曾经宣布准备2010年在香港开店，被认为是苏宁进军国际市场的第一步，香港消费能力高、市场开放，而且作为中国人自己的地方，消费习惯也和大陆接近，而且苏宁在华南布局完善后，进军香港市场有物流上的优势，因此香港被大家认为是苏宁进军国际市场的跳板，但现在苏宁越过了这一步，直接进入日本市场，必须面临管理能力、市场经验等多方面的挑战。而且中国的海外并购大多以失败而告终，更使大家看淡苏宁的并购前景。

Laox是一家怎样的公司呢，这个只不过是日本第10大家电零售企业，2008年财年的销售收入只有5.89亿美元，占日本十大家电零售企业的1％左右。而且截至2009年财年已经连续9年亏损，并通过大规模关闭门店进行自救。按照媒体的说法，苏宁本次并购更多是获得日本零售企业的经验，但一个连续亏损的公司，有多少管理经验可言，而且苏宁在国内的强项是管理和后台建设，但此次通过并购获得的股权只有30％，达不到控股的目的，能否把经验引入laox还是一个未知数，当然，苏宁的经验是否适合于日本市场，也是一个未知数。

尽管如此，但苏宁的并购却是一个低成本的赌博，根据媒体的报道，这次苏宁入股的成本只有950万左右，对于现金流充足的苏宁来说，只是小菜一碟，因此尽管很多专业机构都不看好苏宁的并购，但也一致认为这个行为对于苏宁在中国的业务发展不会产生任何影响，低成本涉足日本市场的行为值得一试，君不见bestbuy也是通过收购五星加快在中国的进程。而且30％的股权虽然达不到控股，但也是进退灵活的一个数字。再者，苏宁这次并购的暴光率足够大，也算是一个无形的广告。

最后，苏宁的并购再一次印证了并购交易一贯的现象，并购方不被看好，股价下跌，因为资源整合是一个艰难的过程，但对于被并购方却是一个利好，可以起到立竿见影的效果。然而，随着整合的成功，并购方股价就会被修正。虽然苏宁这次并购金额占其资产的比例非常少，股价不会作出大幅修正。但之前投资者的以脚投票是否对苏宁才残酷呢，中国家电连锁基本是零售行业最强势的分支，他们的走出国门更多应该是得到市场的理解，甚至对国美也应该这样，当然这种理解和鼓励是包含着怀疑甚至批判。祝福苏宁！