作者文章归档:曹中铭

独立财经撰稿人。重视对政策面、时事热点的分析,为规范中国股市鼓与呼,关注中小投资者的苦与乐。
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股价不反映公司价值,市场选择的必然结果


     在目前召开的中国人寿业绩发布会上,该上市公司董秘表示,目前公司的股价比内含价值低了不少,公司目前的内含价值是1.2万亿元,且这只是到目前为止公司已承保业务的价值,还没有包括未来的价值。个人以为,中国人寿股价不反映公司价值,无疑是市场选择的必然结果。

 
    所谓内含价值,通俗地说,是在没有考虑公司未来新业务销售能力的情况下现有公司的价值,可视为寿险公司进行清算转让时的价值。以3月25日中国人寿收盘价测算,其总市值亦不过7157亿元,与1.2万亿元的内含价值相比,明显是“小巫见大巫”。因此...

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提升上市公司财报内部控制有效性重在对症下药


     日前,财政部、证监会联合发布《关于进一步提升上市公司财务报告内部控制有效性的通知》(下称《通知》)。两部门下发《通知》,主要是为了加强对上市公司实施企业内部控制规范的管理、指导和监督,规范会计师事务所内部控制审计行为,提升上市公司财务报告内部控制有效性和会计信息质量。个人以为,提升上市公司财报内部控制有效性重在对症下药。

 
    上市公司内部控制特别是财务报告内部控制,是加强财会监督、遏制财务造假、提高上市公司会计信息质量的重要基础。《通知》针对当前多发的上市公司财务造假和相关内部控制缺陷,主要目标是评估和应对...

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新股再现破发潮,倒逼询价机构提高定价能力


     在3月14日至18日已过去的一周,沪深股市上市新股11只,其中首日即破发的6只,占比55%,上周也成为截至目前2022年新股破发数量最多的一周。值得注意的是,今年以来上市新股69只,首日即破发的多达13只,占比19%。个人以为,新股再现破发潮,将倒逼询价机构提高新股定价能力。

 
    某些新股虽然在挂牌首日没有破发,但此后仍然跌破发行价的也不在少数,据统计数量达到15只。这也意味着,今年挂牌69只新股,破发28只,占比41%。事实上,无论是上周新股首日破发占比55%,还是今年以来首日破发占比19%,以及最终破发...

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完善资本市场内生稳定机制,须采取“组合拳”举措


     在日前召开的证监会会议上,证监会主席易会满表示,要坚持稳字当头,进一步完善资本市场内生稳定机制,推进解决涉及资本市场预期、生态、环境等重点问题、敏感问题,全力维护市场平稳运行。个人以为,完善资本市场内生稳定机制,需要从多方面着手,采取“组合拳”举措才会达到效果。

 
    证监会主席的上述表态,显然与近期资本市场出现的剧烈波动是分不开的。比如从今年3月7日至3月15日,短短的7个交易日内,上证指数下跌11.13%。期间,有五个交易日收盘或盘中跌幅超过2%。3月15日当天,上证指数的跌幅甚至...

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询价新规落地半年,仍有进一步完善的必要


     2021年9月18日,新股询价新规正式开始实施,截至目前已有半年时间。从半年来的结果看,整体而言,达到了一定的预期效果。特别是与新规实施前相比,询价机构有效报价区间宽度明显加大,新股估值定价中枢更加合理。尽管如此,新股发行定价仍然存在某些方面的问题。基于此,个人以为,新股询价机制有进一步完善的必要。

 
    在去年询价新规实施前,新股询价主要催生出两大问题。其一是由于剔除询价机构最高报价比例不低于10%,为了能够入围获取配售资格,也导致机构集中报价现象严重,甚至于引发某些机构间“串通报价&rdquo...

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明确民事赔偿责任优先,投资者保护又迈出坚实一步


     在“3.15”消费者权益保护日前夕,证监会、财政部联合发布《关于证券违法行为人财产优先用于承担民事赔偿责任有关事项的规定(草案)》(下称《规定》),并向社会公开征求意见。《规定》明确了民事责任赔偿优先的原则,这也意味着投资者保护工作又迈出坚实的一步。

 
    作为消费者,在权益受到侵害时需要维权。作为股市投资者,合法权益受损时,同样需要维权。在股票市场,每逢“3.15”,有关投资者保护、维权等都是绕不开的话题,曾经甚至还提出过股市“天天3.15&rdq...

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多家上市公司被立案调查,违规成本还有大幅提高空间


     据统计,步入2022年以来截至3月13日,沪深股市有30家上市公司发布公司或其高管被立案调查的公告。而在去年同期,这一数字只有17家。数字悬殊的背后,也凸显出市场违规行为猖獗的一面。这一数据也说明,市场违规成本还有大幅提高的空间。

 
    统计数据同时显示,期间上市公司、高管、股东、其他主体等共涉及228项违规纪录,而去年同期则为161项。具体而言,2022年内因虚假披露、严重误导性陈述或其他信息披露原因而被认定违规的纪录超过80项。其中,因之被立案调查的上市公司达到12家之多。
 
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股市持续调整,风险中孕育着机会


     3月15日,沪深股市再遭重挫。当天三大指数均出现大跌,其中,上证指数下跌4.95%,并击穿3100点整数关口,并以3063.97点收盘;深成指报跌4.36%;创业板指数下跌2.55%。指数跌幅尚且如此,许多个股更是跌得面目全非。

 
    事实上,3月15日的股市表现,仅仅只是3月份以来的延续罢了。数据显示,截至3月15日,3月份上证指数下跌11.51%,深成指下跌14.26%,创业板指数下跌13.07%。短期内指数跌幅如此之大,市场表现如此之疲弱,这在A股市场历史上也是不多见的。
 
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不讲诚信减持股份,岂能通报批评了事?


     日前,深交所向创业板A公司下发了《关于对郑闳升给予通报批评处分的决定》。基于郑闳升存在违规减持行为,深交所决定对郑闳升给予通报批评的处分,并记入诚信档案。个人以为,郑闳升的减持行为,不信守自己当初作出的承诺,也践踏了资本市场的诚信原则,又岂能通报批评了事?

 
    2020年9月16日,A公司在创业板上市,其发行价格为27.97元。根据A公司披露的《上市公告书》,郑闳升等持股5%以上的股东均作出了“在锁定期届满后两年内减持的,减持价格不低于公司首次公开发行股票的发行价,并在减持前四个交易日通知公司,...

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大幅提高欺诈发行罪刑期,有利于震慑违规行为


     日前,全国人大代表、证监会副主席王建军在参加广东团小组审议会议时表示,建议将欺诈发行罪纳入金融诈骗罪进行规制,最高刑期由15年提高至无期。个人以为,大幅提高欺诈发行罪的刑期,将在市场上产生巨大的震慑效果,背后的意义也是不言而喻的。

 
    作为证监系统的代表,自2019年以来,王建军每年都提交了相关提案或提出相关建议。除了去年“两会”提交的是关于推进证券罚没款“赔先罚后”机制的建议外,2019年、2020年以及2022年“两会”,王建军的提...

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