作者文章归档：于超
一、可转换公司债券的起源与概念
1843年美国New York Erie铁道公司发行第一张可转换公司债券，但此后100多年，可转换公司债券一直在证券市场中处于非常不清晰的地位，没有得到市场的认同和重视，直到20世纪70年代，美国经济极度通货膨胀使得债券投资人开始寻找新的投资工具，可转换公司债券由此进入人们的视野，并在此后30年在全球迅速发展起来。
可转换公司债券是可转换证券的一种。从广义上来说，可转换证券是一种证券，其持有人有权将其转换成另一种不同性质的证券，如期权、认股权证等都可以称为是可转换证券，但从狭义上来看，可转换证券主要包括可转换公司债券和可转换优先股。可转换公司债券是一种...
除了直接的债务和股权之外，还有很多融合了两种融资方法特点的其他融资手段。第8章我们提到了可转换证券和认股证，但最主要的是介绍如何决策采取股票融资还是债券融资。就本质而言，混合证券其价值和成本包括很多不确定性。在本章附录中，我们将会介绍三种混合证券以及它们的特点。你会发现它们是非常有吸引力的融资手段，尤其是当公司面对一系列融资需求时。最古老和最简单的混合证券就是优先股。
优先股是没有选举权的股票，需要支付股利但没有到期时间。由公司董事会决策如何支付股利，但在一定时期或更多时候可以不支付“股利”，为了保护优先股股东的利益大多数优先股都是累计优先股(c...