作者：李映辰

　　今天夜里金融市场将迎来本周最重磅事件——美联储的会议纪要。尽管近期美国经济数据喜忧参半，但市场对美联储6月加息依然抱有较高预期，若会议纪要措辞鹰派，从而进一步提升加息预期，则有望给美元带来支撑。除了加息之外，我们也将从会议纪要中寻找美联储缩减资产负债表方面的重要线索。

　　明天凌晨02:00，美国联邦公开市场委员会将公布5月政策会议纪要，我们将从会议纪要中寻找未来加息时机的新线索。在5月2-3日举行的利率决策会议上，决策官员投票决定将联邦基金利率维持在0.75%至1%的目标区间。根据当前美联储预设的政策路径，在3月加息之后，今年预计还有两次加息。尽管近期华盛顿曝出政治纷争令美联储下个月的加息概率有所降温，但这不太可能让美联储偏离其加息路径。美联储官员们此前也早就暗示，希望年底前开始缩减资产负债表。

　　投资者本周将关注美联储5月会议纪要。该纪要可能略偏鹰派，预计美联储6月会加息。我们希望从纪要中弄清楚美联储在多大程度上能确认一季度的经济疲软只是暂时现象，以及有没有对财政政策的任何讨论。

　　因交易员押注美国将于6月加息，美元昨天从近期低位回升。美元指数纽约尾盘上升0.43%，报97.41，该指数周一跌至逾六个月低位。

　　美元上周可谓摔得“鼻青脸肿”，“罪魁祸首”就是美国总统特朗普，从“通俄门”到“泄密门”，美国政坛风波不断，甚至出现弹劾特朗普的呼声。据纽约时报上周三报道称，原联邦调查局局长科米2月会见特朗普后不久在备忘录中称，特朗普要求他结束对前国家安全顾问弗林的调查。这令人质疑是否特朗普曾试图干预联邦调查，引发对总统可能被弹劾的猜测。

　　外界普遍预期美联储会议纪要将巩固市场对6月加息的预期。在最近一次会议上，美联储淡化了就业和消费支出方面的疲弱表现，转而关注经济的正面前景。尽管近期经济数据凸显美国经济复苏的脆弱表现，但美联储并没有什么举动来打压加息预期。美联储官员们有许多机会来表明，投资者有些过度乐观了，但他们并没有如此做。

　　黄金市场同样聚焦美联储会议纪要，若纪要措辞鹰派，则可能推动美元进一步反弹，从而令金价承压。因美元从六个半月低位反弹，金价昨天走低。现货金纽约尾盘下挫约0.7%，报1250.93美元/盎司。美国期金收跌0.5%，报1255.50美元/盎司。

　　今天亚市早盘，穆迪调降中国评级的消息引发市场波动，澳元、离岸人民币汇率应声急挫，而亚洲股市盘初也小幅下挫。穆迪在这个时间点调降评级，令人感到惊讶，预计此举会持续令离岸人民币承压。

　　穆迪今天发布公告称，其已将中国的评级由Aa3下调至A1，评级展望由负面调整为稳定。去年3月，该评级机构曾将对中国的展望从稳定下调至负面。在这一消息公布之后，离岸人民币进一步下跌，一度下挫0.12%，报1美元兑6.8889元人民币。最新报报6.8849，跌0.06%。

　　穆迪称，调降评级是由于中国负债水平在上升，穆迪还对经济增长减速提出警告。中国巨额债务在近几个月一直是经济学家和政府的主要忧虑，而且自去年末开始已经搅动全球金融市场。此次调降评级反映出，随着中国经济潜在增速减缓，整体经济的负债水平继续增长，穆迪预期未来几年中国财政实力将减弱。穆迪说，在2018年底前，政府的直接债务负担与GDP之比将逐步升向40%，到2020年底时将接近45%;穆迪说，未来五年的潜在增长率将降至近5%的水平。

　　穆迪下调中国评级本身并不意外，但在目前这个时间点进行下调，而此前无任何风声，令市场有些惊讶，预期穆迪此举会持续令离岸人民币承压。

　　鉴于中国是澳大利亚最大贸易伙伴国，在上述评级消息公布后，澳元也应声下滑。澳元兑美元一度跌0.3%报0.7455。

　　而针对中国信用评级采取行动是很少见的情况，七年来三大评级机构都没有调整过中国评级，接下来的问题是标普是否跟随穆迪。标普已经自2016年以来将中国评级展望下调至负面，表明有潜在的降级可能。