美联储主席耶伦将于北京时间周二(6月7日)00:30发表讲话，可能就隔夜欠佳非农报告数据以及未来美联储加息政策发表评论，若措辞偏鸽，可能短线施压美元，提振非美货币；同时，刘煜贤还为您整理了各大投行对其讲话的前瞻，以及耶伦讲话前外汇黄金市场当前走势的分析。刘煜贤预期，耶伦此次讲话有一定概率会暗示6月加息可能性不大，但仍会为7月加息敞开大门，总体措辞可能会略偏鸽，进而短线施压美元，提振非美货币。

★耶伦讲话四大看点★

对于本次耶伦讲话，投资者要注意四大方面：对非农数据和就业市场状况及前景看法、对美联储加息步伐的评论、对通胀前景的看法以及对经济增长前景的看法。

1.对非农数据和就业市场状况及前景看法

上周五(6月3日)美国非农就业报告显示，非农就业人口仅增长3.8万人，大幅不及预期；且就业参与率由62.8%下降至62.6%，表明失业率的下降仅是假象，市场预期的美联储6月加息几率大降；耶伦此次讲话可能会对这一数据以及当前美国劳动力市场状态做出评论；从其措辞中我们可能可以推断耶伦及美联储怎样理解此次非农数据，以及他们对美国劳动力市场现状和前景的看法，进而推断美联储的加息立场。

2.对美联储加息步伐的评论

耶伦还可能将对美联储未来加息步伐作出评论，耶伦在上次讲话中对这一问题的表述是“接下来几个月加息是合适的”，由于美联储一直宣称自己的政策是基于数据的，目前我们要关注此次耶伦在这一点上是否会改变措辞。

3.对通胀前景的看法

耶伦在上次讲话中称“美元走强和油价下跌使得通胀疲软，但预计未来几年通胀将触及2%的目标”，投资者们需关注此次耶伦的措辞是否会有变化。

4.对经济增长前景的看法

耶伦在上次讲话中称“美国经济已经有了长足进步，且美国经济一直在缓慢复苏过程中”，这一措辞较为乐观，成为了此前美元反弹的助力之一；我们将关注耶伦如今对美国经济是否仍旧保持乐观。

鸽转鹰耶伦大义凛然，加息近金油忐忑不安

对周五非农原油做出一部分修正：例如：

美国就业市场依然较为良好，经济复苏也较为稳定的鸽派言论。那么就会引导原油回撤。

但是一旦讲话透出现在的经济状况很差，就业市场不理想，就成了非农后的二次上攻了，别说最近加息，起码3个月内无一点可能。

华夏众赢研究部高级顾问

2016.6.7（财经，加息）

刘煜贤撰写