第一阶段，通过对欧洲出口的增加抵消美国订单的减少。“今年中国纺织品出口数字之所以看上去还不错，很大程度是由于对欧盟的出口增幅超过了30%。”第一纺织网的首席分析师汪前进说。但随着金融危机的蔓延，IMF预计，欧元区经济将在2009年负增长0.5%——这是二战以来首次下降。明年对欧洲的出口大幅下滑已成定局。这种时候，欧元的大幅贬值，使得对欧洲出口更是雪上加霜。欧洲之路，救不了中国出口。
第二阶段，通过新兴市场实现出口增长。
新兴市场国家一度成为中国出口商寄予厚望的新大陆。据当地官方统计，今年1—10月，外贸大省浙江对拉丁美洲的出口同比增长了49.87%，其中对巴西的出口就增加了70.68%，对非洲的出口则增长了44.92%。此外，前10月浙江对俄罗斯出口也同比增加了45.36%，对印度的出口增加了36.99%。
第三阶段，新兴市场货币大幅贬值，中国出口路在何方？
但接下来新兴市场国家货币的贬值大战，使这种增长很快变得脆弱。
9月至11月21日，巴西雷亚尔跌幅超30%，回到了2005年的水平。乌克兰格里夫尼亚下跌约20%，俄罗斯卢布下跌约10%。而印尼盾为过去一个月中表现最差的亚洲货币，贬值幅度约为18%，创下10年以来新低。
印度、越南、孟加拉国也投入到货币贬值战中。
中国厂商与这些国家的贸易大都用美元结算，本币贬值使得这些国家的贸易商必须支付更多货款，这导致大量中国文具、玩具、灯具被迫滞留码头，有的被运回中国。
“受雷亚尔贬值影响，许多巴西客户拒收浙江商品。”中国出口信用保险公司浙江分公司近日连续向外贸企业发出预警信息。
除了拒收货物，新兴国家还趁机从中国厂商手里夺走越来越多的订单。
“最近我们到下面做了大量调研，发现中国主要的出口产品，像纺织、服装、家具、玩具，都碰上了欧美客户将加工订单转移到越南、老挝的情况。”国家发改委对外经济研究所所长张燕生说。
这得到了美国商务部统计数据的证实——今年前三季度美国从中国进口的服装下降了5.1%，而从越南进口的服装却增长了22.75%。
而环球资源(global sources)最近进行的一次采购商调查显示，有71%的买家表示正考虑将订单由中国转移到其它国家，其中越南、印度、菲律宾为首选目的地。汪前进认为，这与越南等国今年以来的货币大幅贬值是分不开的。
第四阶段，人民币贬值
此前的博文中，有朋友问：“人民币应不应该贬值？”，笔者认为从两个意义上说，人民币不应贬值：首先，保持人民币稳定，就是稳定人们对于经济的信心，对于抵消全球性恐慌有好处；第二，保持人民币稳定，有利于修建防火墙，避免形成对东南亚及拉美新兴市场形成冲击，进一步扩大危机。1997年东南亚金融危机中，中国也正是基于以上两点，坚持人民币不贬值，为东南亚走出危机创造了好的条件。
在12月1日以前，中国政府在各国货币贬值战中用以支援本国出口企业的是财政补贴。国家已经上调了部分纺织品、服装、玩具、夹具和高附加值机电等产品的出口退税。根据第一纺织网计算，纺织服装出口退税率每上调1个百分点，扣除25%的所得税，就相当于为纺织服装出口企业提供了57亿元的财政补贴。
但面对全球愈演愈烈的货币贬值战，单一的财政支持显得有些杯水车薪。
贬值，或成为中国不得不做出的选择。
至此，我们似乎已经看到，人民币贬值，对中国而言，是既能强大自己，又能打击对手的好棋！
而中国的选择是——引而不发！
至少到目前，还没有迹象表明中国已经决定这么做了。