2008年金融危机之后，在中国经济快速复苏及创业板推出等众多利好因素的刺激之下，中国创投行业经历了数年高歌猛进，2010年和2011年更是出现了井喷式发展。一时间，创投业成为一个人人羡慕的阳光行业，高收益令各种资本投入其中，竞相追逐。
繁华落地，2012来了。如同玛雅人著名的2012预言一般，在全球经济和资本市场持续低迷的影响下，进入2012年以来，中国创投业迅速降温，募资、投资、退出等各方面均出现了大幅度的下滑。回报率节节下降、发展速度过快、募资不畅、退出缓慢等问题的加剧凸显，令众多创投机构腹背受敌。数据显示，2012年上半年，中国创投市场共发生投资案例401起，其中披露金额的322起共涉及投资总额为25.11亿美元，投资数量同比下降48.6%，环比下降44.7%；投资金额同比下降63.1%，环比下降59.5%。
市场冷却时期，创投机构何去何从？
向前走，转向早期投资
在创投市场一片繁荣的时候，高回报率让创投机构发力于短平快的Pre-IPO(上市前购入公司原始股)投资，主要靠二级市场套利。这种投资模式固然让许多创投机构赚得盆满钵满，但是比较突出的问题是目光较为短视，注重短期投资，注重投资成长性的企业，不利于支持中早期企业的创新和创业发展。
现在，创投机构迫切需要回归“创业投资”这一本源，将投资阶段前移和深化，更多转向天使和早期投资。
其实，许多创投机构已经敏感地意识到了这一市场变化趋势，并积极采取行动。纵观2011年度，创投机构投资于种子期、起步期、扩张期、成熟期和重建期的占比分别为13.07%、34.28%、43.34%、8.7%、0.61%，其中对扩张期的投资占比较上年度上升了5.85个百分点，而对成熟期的投资占比就下降了2.36个百分点。同创伟业今年完成一个早期基金的募集，同时也构建了一个创业孵化器“同创梦工厂”，专门投资种子早期项目，投资范围为TMT、生物医药、通讯以及新材料。其董事长郑伟鹤就表示，虽然现在是资本市场冷却期，但是针对早期项目的投资却越来越热，甚至可以用“欣欣向荣”来形容。
向深钻，布局产业链
如果说在过去，创投机构在投资分布上多少带有一些盲目性，有相当的随机成分，那么在当前的市场冷却期，改变投资策略，增强投资的针对性与倾向性，遵循产业链来布局投资，已成为大势所趋。
循着产业链来进行投资，不仅更加准确、精准，而且也可以更好为投资项目提供资源整合和其他增值服务的价值工作，还可以更好地拓展项目渠道，在千军万马夺独木桥中增加必要砝码。
布局产业链，要求创投机构改变过去遍地开花的投资策略，对于某一或某几个产业有相当的专注度，立足其上打造长线产业投资平台。高特佳早在2005年，就开始专注于医疗健康产业，先后投资了涉及产业链中血液制品、医疗信息化、医疗器械、医院后勤服务、中药等不同环节的项目。青云创投则一直坚持在清洁技术领域投资，成为该领域最著名的中国创投机构。
布局产业链，也让创投机构对于产业构架上各细分领域的投资越来越重视。沿着产业链条向细分领域深钻，将成为未来创投机构竞争的主要方向。譬如越来越成为投资新热点的现代农业，从上游的肥料、土壤改良，到种植、养殖，到下游的农产品加工、流通等，整个产业链上都布满了机会，吸引了鼎晖、达晨创投、深圳创新投、天堂硅谷等一大批创投机构在各个细分领域进行投资。
向下走，加强增值服务
曾几何时，中国的创投机构似乎只忙于一件事——突击入股、上市套现，沉醉于Pre-IPO模式赚快钱的游戏中，把“帮助企业经营、提升股权内在价值”的本行抛诸脑后。一些创投机构也喜欢把投后管理挂在嘴上，但在行动上只是要求进入董事会、定战略、财务梳理等参与企业的一些基本管理。在雷士照明风波爆发之后，投后管理更是成为了投资人与企业家之间讳莫如深的一个话题。
实际上，创投机构的整个经济行为涉及募、投、管、退四个环节，其中时间跨度最长的恰恰就是最容易被忽略的管理环节，这是创投机构价值区分的关键。毫无疑问，在业务经营上投资人永远是配角，但投资机构可以发挥自己的专长，间接地参与到企业的成长中。比如在当前的经济环境下，创投机构可以帮助被投企业做一系列的行业并购，帮助其提升市场占有率，更好地在冬天站稳自己的脚跟。在行业并购中会涉及到对并购标的的尽职调查、估值等内容，企业对此不见得擅长，但这恰恰是投资机构最为专业的地方。
对于投资人而言，投资后自身在企业的职责定位可以不是管理，但是必须进入服务阶段，用专业的增值服务影响企业的管理水平提升。唯有如此，才能实现创投的归真。深圳创新投就一直视增值服务为自身的安身立命之本，在输出资本的同时，成立企业家俱乐部促进企业间的横向合作，帮助企业进行产业链的整合、打造，为企业提供各种资本运营服务和上市服务。
向内看，塑造多元专业人才
一年前，“缺人”几乎是创投界的普遍现象，在这个曾经讲究“人海战术”的行业里，“走，跳槽去创投”一度成为流行语。当市场降温下来，创投机构不得不开始调整自身的步伐，创投团队也受到严峻的挑战。
当前，一些创投机构已经显露出逃离“人海战术”的动向，然而与精简人员相比，加强人才体系的培养，打造由多元专业人才组成的投资团队无疑是更为重要的举措。这也是创投机构提升自身竞争力，安度冷却期的一大关键，因为高素质的创业投资管理人才决定着创投机构投资的成败。
现在创投机构最为缺乏也急需塑造的是如下三种人才：创业资本运作主导型人才，创业投资高级管理人才首先应该是投资和融资才能兼备的资本运营家；输出企业管理主导型人才，对所投资企业输出管理是创业投资高级管理人才实现资本增值的基本手段和职责，也是创业投资有别于其他投资形式的一个显著特征；财务分析评价主导型人才，创业投资所涉及的金融资本巨大来源往往多元化，资金的流量和变动率一般都很大，必须借助于财务分析与评价的方法及其综合指标体系，进行投资判断和投资诊断，尽可能降低投资风险，保证投资收益最大化。
市场的冷却，让中国的创业投资步入一个调整期。对于这个新兴行业而言，这未尝不是一个去除浮躁、回归行业本真的契机；对于从业的创投机构而言，这未尝不是一个转型升级、提升内功的新起点！