周一大盘受利空传闻影响出现了调整走势，上证指数直接跳空低开后于2600点下方表现小幅下挫震荡整理行情，显示市场继续承压意外央行收紧流动性。截止目前转闻有待验证，若扩大准备金范围属实，意味着加息提准概率大幅降低，下半年货币政策底线或逐步渐明，此轮货币紧缩利空逐步出尽。可见股指在见底之后的反弹虽然历经曲折，但中级回升趋势暂不改变。周二大盘表现小幅震荡扬升行情。

　　首先来看，当前市场多空消息面的变化。尽管外围市场环境依然表现不太乐观，但是国内基本面动态因素也是祸不单行。周末各大媒体传闻报道，央行拟将商业银行的信用证、保函以及银行承兑汇票等三类保证金存款纳入存款准备金的缴存范围。在当前市场对货币政策敏感之际，这一消息无疑引起轩然大波。此次扩大存款准备金率的缴存范围，相当于回收银行体系9000亿元流动性，即相当于央行在未来的三到六个月之内提高了2-3次的50个基点的存款准备金率。此次央行意外再度选择以扩大存准率的缴存范围来回收流动性，显示在通胀形势压力之下，自去年下半年以来，通过一系列加息或提准备金等货币措施收缩市场流动性已经到达了上限位置，并且下半年通胀形势逐步回落是市场共识。而此次扩大缴存范围，可以说央行在收缩市场收流动已经政策边际范围，从而说明此轮货币政策底线正在逐步渐明，此时也可以理解为此轮最后一轮的轮币政策利空即将出尽，投资者应该对此视为利好，并且股市对此也反映并不是十分强烈，在短线消息利空之后，就不会改变短线上升趋势，其他消息面上，市场预计8月CPI涨幅料回落至6.2%左右；发改委表示将尽快建立地方政府债务管理体系；伯南克全球央行年会讲话未提及QE3等，总的来看，除了此次有待验证的传闻外，基本市场上并没有出现新的实质利空，相反市场处于平稳格局，可见传闻证实后，市场多空因素仍然偏向多方力量。盘面观察，食品饮料、农业股、化工、新材料等部分个股出现强势大盘表现，并没有鲜明的活跃主线，反而在以银行为首的权重股压制下显得十分低迷。

　　趋势上，上证指数在上周大幅上涨之后，又返到新的不利因素影响，使得股指上行十分曲折，不过在分歧以上利空因素之后，影响后市的不利因素并不是太多，在投资者对其充分认识之后，大盘并不会改变原有的上涨趋势，因此，投资者在操作上多看少动，密切关注政策面的变化（陈晓阳）。