李克强：将允许RQFII投资境内证券市场

　　国务院副总理李克强在港出席论坛时表示，将允许以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资境内证券市场，起步金额为200亿元。


　　点评：这是一个比较有限的利好消息。RQFII是持有人民币的境外投资机构，但境外机构往往对境外人民币利率市场感兴趣，更多的是在货币投资，对中国的企业和股市兴趣。主要原因大家都知道，股市里的上市公司可投资标的实在太少，以圈钱为目的的公司太多。中国股市10年扩张速度是美国的8倍，而10年上涨幅度为零。过去QFII来到中国给大家一时兴奋，但现在QFII的投资几乎淹没在市场中，QFII都飞不起来，多叫一声啊未必能够腾飞。

　　但我们要看到RQFII入场的历史意义不在于股市振兴，而在于刺激境外投资者对人民币的购买意愿，如果能够通过这个管道输出并锁定一部分人民币，实际上也就减少了市场上盲目异动的赌博式游资，减少了货币供应带来的压力。从长远来看，这未尝不是一个聪明的办法，当然如果能够配合我们的市场走向规范和公平，其长期利益则值得关注。现在股市的乱象正如学着韩志国所说： 1、圈钱和套现成为股市的基本功能。2、市场已失去有效的制度约束，监管形同虚设。3、股市已形成穷人培育富人的完整机制，中小投资者任人宰割。4、市场没有明显的财富效应，不能形成合理的产业引导机制。5、股市已成为最有效、最便捷、最大规模的合法寻租场所。

　　在李克强总理的谈话中，提到了200亿是起步这个概念，其中大有深意——因为这样的一个规模必定面对的是境外规模非同小可的投资机构，一方面国内大券商可以直接受益，通过自身的管道和渊源引入境外合规的RQFII，并参与其中获得一杯羹，另外也对券商资产管理和自营业务是很高的鼓励和帮助。难怪申万（00218）等大券商在港一度大涨近30%。

　  最后要看，既然副总理发出了这样一份英雄帖，未来用什么来吸引境外投资者投资A股呢？这等于为将来释放A股的利好埋下了伏笔。

　　

　　国务院：拓宽基本养老保险基金投资渠道实现增值

　　温家宝主持召开国务院常务会议讨论通过《中国老龄事业发展“十二五”规划》

　　(一)进一步完善老年社会保障制度。

　　  (二)做好老年医疗卫生保健工作。

　　  (三)完善家庭养老支持政策。

　　  (四)完善家庭养老支持政策。

　　   (五)加快老年活动场所和无障碍设施建设，增加文化、教育和体育健身设施，丰富老年人精神文化生活。

　　   (六)完善老龄产业引导和扶持政策，促进老年用品、用具和服务产品开发。

　　  (七)加强老龄法制建设和法律服务，加强养老服务行业监管，维护老年人合法权益。最后谈到社保基金管理问题：坚持安全第一的审慎原则，在完善法规、严格监管的前提下，适当拓宽基本养老保险基金投资渠道，实现保值增值。

　　

　　

　　点评：社会保障规划进一步强化，老有所养是一个文明社会最起码的保障，也是稳定社会的核心任务。按2010年的统计2010年中国60岁及以上老年人口已达1.7765亿，占总人口的比重达13.26%，自1999年中国步入人口老龄化社会以来，人口老龄化加速并呈现老年人口基数大、增长快，高龄化、空巢化趋势明显，需要照料的失能、半失能老人比例高等态势。据测算中国的人口红利到2013年就将由正转负。保障老年人的未来的生活所需将成为中国政府一笔巨额开支，如果不能未雨绸缪做好积累，20年后中国也会步欧洲国家的后尘进入老年化社会人口和经济增长动力衰竭。

　　      目前高速发展的经济和强大的生活压力下，即使放开计划生育年轻人也不愿意早生多生，适龄人口的下降趋势应该是刚性的。但遗憾的是我们发展了30年的经济，社会保障资金缺口依然那么大。这是一种没有积累的发展。居民通过购买房屋锁定了自己的资产，但房屋本身并不产生现金，所以要从根本上解决老有所养的问题，一定要在中国的资本市场上下文章，只有资本市场具备了提供资产增值保值的空间和确定性，才能一劳永逸地解决养老的问题。值得注意的是在一个国家开始老年化进程之际，往往能够培养出一系列高效产出的伟大企业，这是因为这些企业努力摆脱对劳动力的过度依赖，发展科技提高产品附加值而给全社会带来的福利，这些企业往往深耕在消费品和生产服务型行业中，老年化的趋势值得我们去从长期的方向寻找这类投资标的。“十二五”养老保障规划的推出不由让人遥想中国版401K，那将是中国股市真正的长线资金，对稳定市场倡导价值投资将起到不可估量的作用，从这些方面看，对中国股市的长期信心不由得陡然增加了几分。

　　最后，中国养老服务市场需求巨大，仅大陆养老服务的需求就在3万亿元人民币以上，相关的医疗器械，保健服务行业更能适应银发时代的竞争和压力。

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