中国的货币紧缩政策遭到了广泛的批评，有些高级五毛党还到处宣扬中国有经济硬着陆的可能，妄图游说中国决策层放松货币政策，为利益集团在中国资产泡沫继续膨胀的过程中继续获利。就股市而言，由于今年持续下跌，市场人士也苦不堪言。
货币紧缩政府当然对中国带来了一定的陈痛，但中国就象一个染上了毒瘾的病人，继续扎吗啡当然很痛快，很舒服，但病会更严重。相反，染上毒瘾的病人，断了吗啡，会鼻涕眼泪一起流，每天跑步锻炼身体更会痛苦不堪。但很显然，中国如果不是想过把瘾就死，就必然接受经济调整的痛苦。
从表面上看，中国的货币紧缩风风火火，但实质上，中国仍舍不得放弃经济的高增长，否则中国的通胀早就下去了。有三点可以说明，中国的货币仍是偏松的：
1、存款准备金率上调不够。从去年年初以来，中国11次存款准备金率的上调，只不过冻结了银行4.2万亿左右的资金，但从去年年初以来，中国新增的外汇占款，有近4.7万亿，这叫货币紧缩吗？
2、负利率不断扩大。中国虽然累计4次加息，一年期存款利率目前涨至了3.25%，但是4月的CPI同比涨幅达到了5.3%。实际上在中国的CPI从3%到5.3%的过程中，中国的负利率在扩大，而不是缩小。负利率能叫货币紧缩吗？更何况负利率在扩大。
3、M2过高。今年中国M2的增长速度目标是16%，中国今年的CPI控制目标是4%以下，而GDP的增长目标是8%。当然，中国GDP增长8%的目标，是没有多少人信的，事实上第一季度是9.7%。即使全年CPI增幅为5%，GDP是9.5%，中国的M2涨幅有15%就足够了。到4月，中国M2增幅是15.3%。
所以，如果在这种货币环境下，企业经营还困难，说明能力、眼光，根本就不行，早点死了更好。对于股市的下跌，和货币政策关系不是非常地大。2007年，中国股市就是在不断加息和上调存款准备金率的过程中不断上涨的。而今年1-5月，每月上调一次存款准备金率，但并不是每一个月都在下跌的。
建议那些叫喊中国经济要硬着陆的人，看看巴西是不是已经进入了大肃条。
6月9日，巴西央行宣布加息0.25%，指标利率升至12.25%，这也是巴西央行在今年年内第四次加息。现在巴西基准利率在全球也属于最高之列。巴西央行暗示，尽管经济增长和通货膨胀正在放缓，但未来还可能会继续加息。巴西一直在竭力降低通胀压力，巴西当局7日公布的数据显示，该国通胀年比涨幅达到6.55%，已经超出央行通胀目标上限6.5%。这样，巴西的基准利率几乎是通胀率的两倍，高了5.75个百分点。而中国则相反，基准利率比CPI低了近2个百分点。
中国央行象小脚老太太一样11点上调存款准备金率，也不过上调了5.5个百分点。目前大银行是21%，中小银行应该是17%左右。但是巴西去年12月，一次就把存款准备金率从15%上调到20%。
中国的低利率和负利率保护了经营效率低下的国有企业和地方融资平台，而存款准备金率的上调却导致经营效率高的民营企业资金短缺。说到底，中国不少官员、学者和企业界人士仍希望中国继续执行超宽松的货币政策推动经济不可持续地高增长，而不顾通胀的压力。