有些人通过使用借来的钱变得非常富有。可是，也有些人由于使用借来的钱却变得非常贫穷

　　为什么在AIG等众多金融机构倒下来时，巴菲特却屹立不倒，而且趁机低价大量投资和收购？巴菲特在2010年致股东的信中解释自己预防巨大风险的做法是：极少负债，并建立巨大的现金储备，建立充足的防御黑天鹅事件的安全性冗余。

　　以下为巴菲特对此的论述。

　　毫无疑问，有些人通过使用借来的钱变得非常富有。可是，也有些人由于使用借来的钱却变得非常贫穷。财务杠杆发挥作用时，能够扩大你的盈利。但是财务杠杆会让人上瘾。一旦从财务杠杆创造的奇迹中获利，只有极少数人会退回到更加保守的负债比率。

　　财务杠杆对企业也可能致命。有着巨大债务的企业经常假设这些负债到期时，企业肯定能够再融资而不用全部还本付息。这些假设多数时间是合理的。但是，有些特别情况下，或者是由于企业自身出现特别问题，或者是全球性的贷款短缺，到期债务必须还本付息。这时，只有现金才管用。

　　借债者那时才明白，信用如同氧气一样。信用和氧气非常丰富时，你会感觉不到它的存在。但是信用和氧气一旦消失，你就会什么也感觉不到。即使是很短一段时间缺少信用，也会让摧毁一个企业。

　　事实上，2008年9月，在美国很多行业由于信用缺失几乎摧毁整个美国经济。

　　作为确保生存的前提之一，变现能力至关重要。

　　伯克希尔严格遵循保留足够现金的原则，保证至少持有100亿美元的现金，这还不包括伯克希尔下属政府管制的公用事业公司和铁路公司所持有的现金。因此伯克希尔手上至少保持200亿美元的现金，既可以抵挡出乎意料的巨大保险理赔损失（迄今为止是Katrina飓风给公司带来的30亿美元保险理赔损失，这是保险行业赔付最多的灾难事件），又可以迅速抓住收购企业或者证券投资的机会，尤其是在金融危机发生的时候。

　　伯克希尔把大部分现金放在美国国库券上，而避免只是为了多赚几个基点的利息去投资其余短期证券。早在2008年商业票据和货币市场基金的脆弱性变得非常明显之前，我们就已经坚持只把现金投在国库券上的原则。

　　伯克希尔既不依赖于银行信用额度，也不会签订需要提供担保的借款合同，除非是为了获得相对于庞大的流动性资产而言数量非常微小的资金。

　　正是由于在财务杠杆上非常谨慎小心，伯克希尔在盈利上不得不支付一些小的代价。但是，拥有充足的可迅速变现的流动资产，让人睡得安稳。更重要的是，在美国经济有可能突然爆发金融危机的时期，当其他人为了生存乱成一团时，伯克希尔在财务上和情绪上都弹药充足地准备开始反击。这正是伯克希尔能够在2008年雷曼破产之后的金融危机期间短短25天就投资出去156亿美元的原因。