作者文章归档：刘建位
[ 这些决策者思考决策时，用简单的问题替代了困难的问题，结果完全忽视了竞争。真正要回答的问题是，考虑到竞争对手在做什么，有多少人会去看他们的片子，结果看我们片子的观众会剩下多少？ ]
到了年底，又是黄金档，看电影的人特别多。你会发现，很多大片扎堆上映。肥肉多了，来抢的狼也多了，结果也会和往年一样，最终谁抢到的肉都不会太多，整体而言扎堆黄金档放映的大多数片子都亏钱的。
过了年底，又是出年报的时候。你还会发现，很多上市公司扎堆进入一些新兴的热门行业，结果也和扎堆钓鱼一样，扎堆的人越多，每个人钓的鱼越少，基本上人人都亏本了。
&nb...
首先，声明一下，我讲的是玩股票。很多人买卖股票，只是随便拿出一点小钱，随便玩玩而已，和随便玩玩麻将玩玩扑克，差不多。但是这些玩股票的人无法理解的是，玩麻将与扑克牌，基本上是有输有赢，最后一算，输赢差不多。但是十个人玩股票，七个亏，两个平，一个赚，为什么？想不通。
我想这些玩股票的人能明白以下两点之后，心里会好受一些：
第一，玩股票和玩麻将玩扑克一样的，都是赌博，既然是赌，输钱很正常。
第二，玩股票和玩麻将玩扑克不一样的是，这种赌博更加复杂多变，牌也就是大部分股票本身不断在变，你的交易对手也不断在变，赌场本身也不断在变，受整个行业整个股市行情影响很大，受到...
投资者，认识你自己，要有自知之明，不要自不量力，业余投资者别跟专业投资者斗，否则一般也会输得很惨。不信，看指数的涨幅，这是市场平均收益率，相当于机构投资者的平均水平，再看看你的账户过去几年的收益率，比一比，你战胜市场了吗？
古希腊人在阿波罗神庙门柱上刻了一句神谕：“认识你自己”。
中国人有句老话意思相同：人贵有自知之明。
大家找工作、找对象、找房子，都有自知之明，量力而行。可是同样的人，到了股市上，做投资、选股票，个个心比天高，口口声声要战胜市场战胜机构战胜庄家。
2013年5月4日，巴菲特在伯克希尔公司股东大会上，一语...
一、巴菲特小故事
每个股票交易者思考股票投资时，总会这样想：如果我以这个低价格买入，将来以那个高价格卖出，就能赚到多高的收益率。
所有股票交易者的盈利计算，都建立在市场有人愿意买入自己要卖出的股票上，他想要赚的就是低买高卖的差价。有句股市流行语说：买得好不如卖得好。很像那句流行语：干得好不如嫁得好。
可是，巴菲特却不这样想，他认为最关键是买得好，甚至他强调买入重要到可以不考虑卖出的程度：“我从来没想要在股票市场上赚钱。我买入股票的前提是，假设第二天股市就会关闭，而且此后5年之内股市都不会重新开始交易。”
有意思的是，总是...
想要改变自己从短线投资到长期投资的失败，这通常是大象的责任，因为我们所希望获得的改变往往是牺牲短期的股价涨跌，以获得长期的价值增长。牛市过于高估卖出，可能短期少赚，却避免了长期大亏的风险。熊市过于低估买入，可能短期套牢，但是长期却会大赚。
巴菲特多次说过，投资其实很简单：
“投资其实很简单——买进一只好股票，不要轻易抛出，你只要等着股价上涨就好啦！行情下跌时不要过于恐慌，股市大涨时过于贪婪，就已赚到相当高的回报。”
“投资股票很简单。你所需要做的，就是以低于其内在价值的价格买入一家大企业的股票，...
2013年3月1日，巴菲特发布最新一封致股东的信。我个人认为其中最精彩的一部分是他给公司高管们上了一堂投资课：公司盈利如何进行投资。公司高管最重要的有两件事：一是管人，二是管钱。管钱最重要也往往是每年最大的一笔资金就是公司盈利如何进行再投资。巴菲特给出的投资建议是，第一选择是现有业务，第二选择是收购企业，第三选择是回购股份。回顾过去，巴菲特是这样说的，也是这样做的。希望中国上市公司的高管们听了巴菲特的这堂投资课后，会有所启发。
第一选择：投资现有业务。
一家盈利的公司，可以把赚到的利润用各种不同的方法配置（这些方法并不是互相排斥的）。公司的管理层应该首先检查分析对...
春节期间读了查理·芒格强力推荐的他的哈佛同学罗杰·费希尔写的名著《谈判力》(Getting To Yes)，他提出了哈佛谈判四大原则：把人和问题分开，着眼于利益而不是立场，为共同利益创造选择方案，坚持使用客观标准。忽然一想，巴菲特每次收购企业，也要进行谈判。我一对照，巴菲特收购谈判决策，几乎完全符合这本书提出的四大原则。
让我感触最深的是第一个原则，把人和问题分开，看似简单，实际上相当难以做到，甚至很多人根本没有认识到。要做到这一点，必须逐步养成在感情上高度自制保持理性的习惯，这正是巴菲特股票投资和企业并购成功的共同原则。
第一，把人和...
巴菲特说：“对于大多数投资者而言，重要的不是他到底知道什么，而是他们是否真正明白自己到底不知道什么。只要能够尽量避免犯重大的错误，投资人只需要做很少几件正确的事情就足以成功了。”
“为什么聪明人会做出损害自身利益的蠢事？我们的成功在很大程度上是因为我们能够避免犯下愚蠢的错误。”
可是，事实上，即使是非常聪明的投资经理人，也会犯下重大错误，导致几十亿甚至几百亿美元的损失。如何才能有效地防止决策出现重大错误呢？
巴菲特的合作搭档查理·芒格和哈佛医学院医生阿图·葛文德给出了一个简单有效...
我国《企业会计准则第31号——现金流量表》中要求采用直接法列示企业经营活动的现金流量。在直接法下，企业的现金流量可以分为三类：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。
企业最根本的现金流量是经营活动产生的现金流量，可以分成两部分进行分析：一是经营活动现金流入，主要包括销售商品提供劳务收到的现金；收到的税费返还；收到其他与经营活动有关的现金。二是经营活动现金流出，主要包括购买商品、接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的各项税费；支付其他与经营活动有关的现金。流入与流出相抵就可得出经营活动产生的现金流量...
很多著名的投资家和企业家都认为，现金流量对企业如同血液对于人体一样重要。巴菲特在1984年曾表示：“在大部分行业，企业倒闭的原因都是因为企业耗光现金。”通用电气公司前CEO韦尔奇说：“如果你只有三种可以依赖的业务衡量方法，那么应该就是：员工满意度、客户满意度和现金流量。”飞利浦前CEO柯慈雷表示，企业竞争胜出的关键因素，除了聚焦新机会之外，最需要密切关注的数据就是现金流量。
而分析企业现金流量，最重要的信息就是现金流量表。现金流量表，是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。但笔者发现，业余投资者对于现金流量...