2010年，中国股市IPO发行数量全球最多。2011年，新股发行会减速吗？

因为这牵涉太过广泛的利益，很多人都关心这个问题。我把我的答案留在文末。

先看两组数据。Wind资讯显示，2010年A股总募资金额突破万亿大关，达到10016.32亿元，一举超越2007年7985.82亿元的历史纪录。其中，IPO为4921.31亿元。

另一组数据是，自2009年9月新股发行重启和10月创业板开闸后，2010年共有349家企业IPO上市，其中主板28家、中小板204家、创业板117家，超过2007年至2009年三年发行数量之和。而349家如果均摊到全年250个交易日，意味着每天约1.4只新股发行，每周有7只新股面市。

高频的新股发行，无疑是A股2010年表现不佳的原因之一。放在过去，逢股市低迷，决策层会叫停新股发行，让市场休生养息。为何在2010年，这个“传统”不传了呢？

因为市场不缺钱。第三组数据可兹证明：新股发行呈现“三高”，最近的新研股份市盈率超150倍，超募资金巨大。

2010年还有个更大的背景，即货币超发后的通货膨胀。2008年次贷危机后，央行过度投放货币，巨大的热钱或游资四处流窜，窜到哪，哪的价格拔地而起。现在，央行开始收紧货币，但无论是财政政策还是庞大的在建项目，都已绑架了货币政策。要想收紧，顾虑重重。

在此情势下，许多人都在寻找一个可以囤积热钱或游资的“池子”。正在快速扩容的中国股市，就是这样一个最理想的“池子”。它既可以利用深交所的中小板和创业板的巨大魅力吸引热钱，也可以利用上交所的蓝筹板和国际板的博大胸怀来吸纳游资，而IPO则是这个池子的导流渠与泄洪闸。

行文至此，答案已明：2011年，新股发行仍将保持高频率，中小板与创业板的扩容不会比2010年太逊色。

这符合中央“扩大直接融资”政策。股市扩容，吸收了热钱，导入实体经济，支持民营经济和创新产业，大大化解了金融风险。这样的好事，恰恰是证监会的政绩。