事关赤字上限问题的美国驴象之争，着实让中国政府惊吓不小。这简直是一种恐怖主义。它只会加速中国决意摆脱美元绑架的步伐。

　　8月2日，美国总统奥巴马终于在美国国会通过的《2011年预算控制法案》上签字。“我们对此表示欢迎。”北京时间8月3日零点50分，中国央行行长周小川在央行网站以答记者问的形式迅速作出反应，“外汇储备管理将继续坚持多元化投资原则，加强风险管理，最大限度减少国际金融市场波动对我造成的负面影响。”

　　这是央行对外的反应。对内，外汇局此前数天在问答中否认了“外储是老百姓血汗钱”的说法，称外...

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克林顿和布莱尔走完“第三条道路”后，特别是次贷危机之后，很多国家纷纷向“左”，貌似天下大势。

奥巴马告别小布什，在中国的国家资本主义示范下，搞了一波国有化。后来还搞了医保法案。民主党本身有点偏左。

北美如此，南美尤为凸出。最新的事态是，左翼领导人乌马拉在秘鲁大选中胜出。再向前推，迪尔玛·罗塞夫作为左翼卢拉的接班人，在巴西总统选举中胜出。再向前推，个性总统查韦斯一直在委内瑞拉推行社会主义的的激进政策。

日本、英国和俄罗斯就不一一例举了。回头再说说中国的路线：向左还是向右，才能避开中等收入陷阱？

按照世界银行的定义，人均GDP900...

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用国际板来挤压创业板泡沫、挤压A股泡沫，想是一回事，做是另一回事。

一般推理如下：先引入香港的红筹股来国际板，港股的低估值将压低A股的整体估值，带动A股市盈率整体下降。

香港是成熟市场，投资者注重上市公司的主业发展、分红率等。投资偏好决定股东行为，港股与A股的氛围差异导致股东的“应对性歧视”：上市央企在对待境外投资者和境内A股投资者的股利政策上是不一致的。数据为证：对146家在A股上市的央企和134家在香港上市的央企作汇总统计发现，就2001年到2009年的分红率（红利占净利润的比例），A股央企的9年平均数为20%，而H股央企则达36%。尤其是在A股市场最低...

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进入5月，新闻变热：威廉王子刚完婚，卡扎菲就死了儿孙，第三天本拉登又死了。到了第六天，“二马戏华谊”，马云减持、马化腾登场。

5月6日，华谊兄弟现身大宗交易平台，共有5笔交易，而且5笔全部为溢价交易：五大减持股东为阿里巴巴董事长马云、云峰基金联合创始人虞锋及其母亲王育莲、分众传媒董事长江南春，以及华谊兄弟前财务总监高民；溢价近10%斥资4.5亿元接盘的则是腾讯控股。腾讯当天买进了2780万股，占公司总股本的4.6%（离5%举牌红线仅一步之遥），一跃成为华谊兄弟第二大股东、流通股第一大股东。

当天，市场上出现了“马云借腾讯套现”的解读。此次交易之前，马云、...

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如果你是个有心人，你会留意到，银行机构正在挤占城市大街的店面。更多的银行意味着更多的服务，也意味着这种金融服务在挤占餐饮、娱乐、医疗等其它实体性服务，意味着银行系统正在扩张，意味着更多的资源正在这个领域聚积。

这是不是好事呢？我想起一个过时的新闻。旧闻不代表事情已解决，它是颗不知何时会引爆的炸弹。

4月12日，全球三大评级公司之一的惠誉国际评级机构表示，未来3年中国银行业资产质量可能严重恶化，其银行的坏账率可能升高到15%到30%，并将中国长期本币发行人违约评级前景从稳定下调为负面。惠誉对中国银行业的评估工具是宏观审慎监测体系，这一体系于2005年启动，根...

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我对独立经济学家谢国忠抱有一份敬意。不仅是他的文笔好，还在于他能秉持自己的学术逻辑、坚守自己的预测，即使他的预测在现实面前头破血流。相比之下，那些朝三暮四的股评家太油滑了。

2009年8月4日，沪指创下3478点的阶段性新高。身边不少老股民坚信当年底会冲击3500点，我则给他们泼冷水，“不可能超过3478点的。”并于8月21日撰文，“未来很长时间，沪指将运行在2500-3478点之间。”

“很长时间”究竟有多长？我当时的观点是两年，但没敢写。但到了2010年3月，摩根大通董事总经理龚方雄称，“保守估计，A股2010年站上3600点，2012年左右再回60...

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地震、海啸、核辐射……在日本，这是灾难的连锁性引爆。灾难的源头是断裂层，这也是目前中国地震局在做的事。中国地震局已经勾画出了21个大城市的断层带，到2020年时，中国主要的地震带都可以全部勾画出来。

这是地理概念上的地震断层。其实在经济领域，次贷危机暴露了西方经济体以及整个全球经济内部深埋的断层，正是这些断层导致了全球经济地震目前仍未结束。

美国芝加哥大学教授瑞占在他最新的研究成果里提到，美国的核心是充分就业和个人高消费，欧洲的核心是政府提供的福利，然而美国贫富差距急剧扩大和实际收入停滞不前，对这种安排构成了威胁。他的研究数据显示，在1976年至2007年间，实际收入每增长1美元，...

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2010年，中国股市IPO发行数量全球最多。2011年，新股发行会减速吗？

因为这牵涉太过广泛的利益，很多人都关心这个问题。我把我的答案留在文末。

先看两组数据。Wind资讯显示，2010年A股总募资金额突破万亿大关，达到10016.32亿元，一举超越2007年7985.82亿元的历史纪录。其中，IPO为4921.31亿元。

另一组数据是，自2009年9月新股发行重启和10月创业板开闸后，2010年共有349家企业IPO上市，其中主板28家、中小板204家、创业板117家，超过2007年至2009年三年发行数量之和。而349家如果均摊到全年250个交易日，意味着每天约1.4只新股发...

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读我博客的人或许有印象，2010年3月26日的《3478点有多远？》给出我的答案，“很难逾越，今年恐难见到。”很多人给我扔砖，现在离年底还有10余个交易日，我的预测基本实现了。

预测正确是侥幸的，也有点上瘾。这次我再谈谈A股何时走牛。我的观点肯定不如周洛华的“九论大牛市已启动”有影响。

2008年次贷危机带来大混沌，之后缓慢疗伤、重构，世界归于目前的两极格局：以美欧日为首的发达经济体仍坚定推行量化宽松，经济增长更快、通胀压力日益增大的新兴市场则继续保持货币收紧态势。

西方世界，美国是无就业复苏。美国可能需要4至5年，才能恢复到“5%到6%的正常失业率”。在今天的美国，实际失业率已...

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本文发表于2010年10月28日《**证券报》

　　财政部财科所所长贾康最近以官方学者身份称，房产税推出已是“按月计算”，现有信息表明，房产税不会向“第一套房”征收，投资房将成为房产税调控目标。

　　不向“第一套房”征收，确有其合理性，但仍存明显瑕疵。果如此，是在鼓励人们买超级大房、超级豪宅。这与房产税调节不合理住房需求的部分用意相背离。

　　必须明确，房产税不仅仅是调控高房价的武器，更重要的是在于完善财税制度。作为财产税，它之所以能平抑房价，在于它的不可转嫁性。很多人在此问题上存在认识误区。

　　既然“破”了官方学者的方案，笔者在此也“立...

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