1、 獐子岛（002069）：未来两年公司业绩有望维持高增长。虾夷扇贝等海珍品价格有望维持或进一步提高，同时公司养殖面积不断扩大、生态养殖效果显现，产能实现跨越式提升。在不考虑增发和送股对股本摊薄的影响下，预计公司2010 年-2011 年实现每股收益1.17 元和1.38 元。                                                                        2、 天宝股份（002220）：新业务大豆冰激凌和气调库项目在2009 年已实现销售突破。两相业务是08 年上市时的募投项目，曾被公司和市场寄予厚望，但由于技术应用不成熟及市场需要培育期等问题，一直处于亏损状态。预计2010 年气调库和冰淇淋业务将扭亏为盈，并逐步发展成为公司重要的盈利增长点。预计公司2009-2011 年将实现每股收益0.77 元、0.95 元和1.21 元，市盈率低于同行业可比公司，给予“增持”评级。                   3、 洋河股份（002304）：未来三年公司产品仍将保持量价齐升的格局。募投项目将分别在2010 年和2011 年陆续投放，而消费升级导致的白酒吨酒价格上升仍将是白酒行业增长的重要驱动因素。预计公司 2010-2011 年的全面摊薄的 EPS 分别为 3.80 元 和 4.91 元。公司推出的每 10 股派发现金红利 8 元分配方案虽有些市场失望，但其仍具有高送配的能力和收购其它酒企的可能，维持“买入”评级。                                                             4、 安琪酵母（600298）：未来公司的经营规模及业绩仍将快速提高。随着09 年投产项目的陆续达产以及3 个酵母及深加工产能基地的投产在2010 年下半年和2011 年的投产，公司未来业绩增长较为明确。公司定向增发方案尚在进程之中，预计增发可提升公司每股收益0.08 元-0.10 元。不考虑增发对业绩的影响下，预计公司 10-11 年 EPS 分别为 0.99 元、1.24 元，对应动态市盈率分别为 31.9 倍、25.4 倍，给予“买入”评级。
5、 南玻A（000012）：公司未来的发展方向是工程玻璃和太阳能产业链。节能玻璃是战略重点之一，未来两年公司将再新增工程玻璃生产线1140 万平方米，产能增长将近 1 倍。太阳能产业还处于培育阶段，未来两年难以为公司带来可观的盈利。预计公司 09-11 年 EPS 分别为 0.68 元、0.86 元、1.02 元，对应动态市盈率分别为 25.9 倍、20.5 倍、17.3 倍，给予“增持”评级。                                                                                                  6、 大冶特钢（000708）：公司受益于国家积极推进城镇化建设和发展战略性新兴产业。下游行业，特别是高速铁路、汽车、机械、国防军工保持高速发展势头，增加了对特殊钢的需求。2010 年，公司效益产品将较上年增长40%以上，新品开发实现8 万吨。公司目前共新建两条锻造生产线：一条是年产3.5 万吨锻材（件）和模块的45MN 快锻生产线，一条是年产4.5 万吨锻材的16MN 精锻生产线，合计生产规模为8 万吨。主要都是生产高技术含量、高附加值锻材产品，未来的市场需求空间较大。预计投产时间为2011 年。公司不断地突出高效产品的生产模式，将继续提高公司的盈利水平。而且公司是特钢产品生产企业，较普刚企业盈利波动小。高品质的合结钢、不锈钢、轧辊用钢、轴承钢、军工钢，特别是大型锻材、模块、锻件，其需求一直保持旺盛，即使在金融危机中，受影响也较小，应给予相对普刚更高的估值水平。                                                                                      7、 鞍钢股份(000898): 作为我国第二大钢铁生产基地，拥有整套的现代化钢铁生产工艺流程及相关配套设施，公司的高端产品比例高。鲅鱼圈项目已于2008 年9 月建成并试生产，09 年7 月开始实现月度达产。2010 年鲅鱼圈项目将新增500 万到600 万吨产量开始为公司贡献盈利，相当于产量增长35%。目前鞍钢集团供矿比例在60%以上，供矿协议一年一签，半年定一次价格，且在前半年进口均价基础上给予5%的优惠，因此，在矿石价格上升的背景下，鞍钢滞后半年的矿石成本将提升其盈利能力。                                                                                  8、 西山煤电（000983）：西山煤电是我国最大的焦煤上市公司，主要产品是焦肥精煤和瘦精煤。公司将迎来高速增长期。公司控股的晋兴公司1500 万吨/年斜沟矿井及选煤厂在2009 年基本完工，2010 年将释放产能。预计公司2010 年原煤产量2780 万吨，提高近50%。公司也将加快推进二期工程，努力 2010 年底前形成3000 万吨/年生产能力。同时，公司还将加快整合重组煤矿基础建设、改扩建及选煤厂建设,整合完成后公司将增加480 万吨/
年生产能力。                                                                                                                                                     9、 武钢股份（600005）: 2010 年产销量同比增长20％以上。2010 年公司产销增量以轿车板、热轧、取向硅钢为主，取向硅钢、冷轧产品是公司主要利润增长点。公司目前销售状况形势较好。原料资源保障率越来越高。
10、宝钢股份（600019）：国内钢铁企业的龙头企业。具有技术先进、规模优势和产品优势。公司产品主要集中于高端市场，高附加值产品收入占其主营业务收入的80％以上。国家明确2010 年继续实施鼓励汽车和家电消费的一系列政策，汽车和家电用户对宝钢产品的需求保持持续旺盛的态势。                                                               11、中国神华（601088）: 我国最大的煤炭生产企业和销售企业，也是最大的电煤销售企业。还拥有由铁路和港口组成的一体化运输网络，为公司煤炭的生产和销售提供了充分保障。公司的战略是实现科学发展，再造神华，实现五年经济总量翻番。公司的未来产能增长明显。2010 年公司商品煤产量的增加将主要来自锦界矿、哈尔乌素矿、布尔台矿等煤矿的增产。同时神东煤炭集团将加大薄煤层的开采力度，准格尔能源公司和北电胜利能源公司将小幅增产或继续维持现有产能。预计公司2010 年煤炭共增产2000 万吨。                                                        12、潞安环能（601699）：混煤和喷吹煤是构成收入的主要来源。电煤和冶金煤的比例基本上为6:4。这样的构成比例对公司保持业绩的稳定有促进作用。电煤的合同价格比较稳定，使公司未来受到冶金煤下跌的影响较小。公司2010 年煤炭产量的增加主要是来自屯留矿的达产增加150 万吨，温庄、上庄以及姚佳山技改完成后增加195 万吨产量。根据大股东潞安集团在公司上市时的承诺，集团公司将在5-10 年内逐步把全部煤炭资产注入股份公司。除上市公司以外，大股东还拥有慈林山煤矿、郭庄煤矿、潞宁煤矿、司马煤矿、高河能源等煤矿，20 亿吨左右的可采储量。不含潞安环能的产量，集团的煤炭年产量为 1700 万吨。                                                       13、武汉中百（000759）：湖北地区连锁超市龙头。截止2009 年三季度末，公司连锁网点达到626 家，总经营面积70 万平方米。其中仓储超市130 家，包括武汉市区48 家、湖北省内46 家、重庆市36 家，平均单店面积6500 平方米；便民超市492 家，包括武汉及武汉周边地区在内，平均单店面积400 平方米；百货店4 家。公司计划未来2-3 年内新开10-15 家仓储超市、60 家便民超市。而2010 年配股项目实施后将提高公司销售规模和物流水平，并且CPI 将继续回升。因此，公司盈利水平有望进一步提升。预测公司2009、2010 年每股收益0.39、0.48 元，当前股价对应下动态PE 分别为27.90 倍，22.67 倍，估值仍处于行业低端。                                             14、天音控股（000829）：公司是我国最大手机分销商之一，与同行业相比，在品类选择、价格管控、物流配送和专业化营销上具备明显优势。我们认为，3G、三网融合、3C 融合发展的大趋势，将使手机产业面临巨大的变革和发展空间，公司受此推动，业绩有望实现爆发式增长。预测2009、2010 年每股收益分别为0.22、0.56 元。
15、金地集团（600383）： 2009 年公司业绩大幅增长，项目储备丰富，公司大幅上调2010 年新开工计划，公司已经公布实施股票期权的管理层激励计划，随着2009 年高毛利率项目逐步进入结算期和公司扩张步伐加快，未来业绩增长较为明朗。
16、新湖中宝（600208）：公司权益建筑面积995 万平方米，其中上海、杭州两地199.67 万平方米，沪杭高铁沿线项目储备92.5 万平方米，升值潜力较大，此外公司拥有大量优质的金融、矿产等股权投资。                    17、首开股份（600376）：公司现有规划建筑面积储备1,033.41 万平方米，其中北京地区632.53 万平方米，北京以外地区400.87 万平方米，公司平均地价成本较低，项目销售情况良好，未来结算的项目毛利率将会不断提升。
18、北京城建（600226）：公司现有一级项目储备306 万平方米，二级权益储备252 万平方米，通过一二级联动开发，有利于公司以合理的价格获取开发项目，公司拥有国信证券、中科招商和北科建的股权，其中国信证券和北科建正在策划上市，股权投资价值较高。
19、滨江集团（002244）：公司是杭州地区的房地产龙头企业，在杭州市场占有较高的市场占有率和品牌知名度，产品销售情况良好，业绩确定性强。
20、一汽轿车（000800）：公司旗下马自达6、奔腾两大系列品牌竞争力较强。在中高级车市持续回暖支持下，4 季度马6 睿翼2.0L 的上市有望录得较好销量，另外2010 年预计将有4 款新车上市，进一步提升公司业绩。公司资产质地优良，同时具有潜在的整体上市预期，适合长线持有。
21、江铃汽车（000550）:2009 年每股收益达到1.22 元，高于市场预期。公司管理层致力于长期、稳定的增长，近5 年始终保持较高的盈利能力，产品梯队和产能有序释放，业绩逐年提升，堪称行业经营典范，目前估值在汽车板块中偏低，给予“买入”评级，年内目标价27 元，重新调入股票池组合。
22、普利特（002324）：公司主营汽车改性塑料。汽车轻量化行业前景非常广阔，公司作为业内佼佼者将极大受益。上市后随着募集资金的逐步投产，未来几年盈利有望持续高增长，我们预测公司2010～2011 年每股收益分别为1.12、1.4 元，评级为增持。
23、思源电气（002028）：公司的消弧线圈国内上场占有率达40%，技术达国内领先水平。电力电容器获得快速发展，08 年电力电容器改扩建后产能翻番，受益于公司中标南网直流输变电工程以及长距离送电线路串联补偿工程，对电容器产生巨大需求。GIS、SVG 和变电站是新的利润增长点。09 年公司126KVGIS 和SVG 将实现批量生产，110KV 变电站综合自动化完成样机并实现挂网运行，充足订单可保障平稳发展，08 年新增订单22.82 亿元，同比增长32%，以前年度累计13 亿元订单结转09 年执行。新产品的持续开发能力和盈利能力以及电力设备行业持续的高景气周期，使公司具备长期投资价值。我们预计2009-2010 年EPS 分别为1.05 元和1.13 元。
24、荣信股份（002123）：在经济危机背景下，电网领域销售开始放量，同时公司开始进入电网串补业务（FSC）；09 年公司SVC 和FSC 在电网的订单同比增长348.84%，并有望在今年继续保持快速增长，SVC 在冶金、煤炭等传统行业订单预计2010 年将恢复增长。我们预测2010-2012 年公司净利润将分别达到2.58 亿元、3.65 亿元和5.11 亿元，实现EPS 分别为1.15 元、1.63 元和2.28 元。考虑到公司面临的行业高景气和高增长速度，维持公司“买入”评级。
25、国电南瑞（600406）：报告期内，公司完成对集团城乡电网自动化、电气控制和成套加工业务资产的收购，收购资产前3 季度的净损益为5112.88 万元，占利润总额的22.47%，显著增厚公司业绩。集团包括水情水调、温控业务在内的其他资产也有望注入，公司盈利能力提高值得期待。09 年在继电保护和变电站自动化招标中，市场份额下滑幅度较大（09 年前三次变电站自动化市场份额下降到26.3%）；另外受对手低价竞争影响，公司毛利率
受到一定影响。但我们认为，毛利率将继续提升，09 年毛利率预计达到29.6%，10 年为30.2%；新注入资产和募投项目的高毛利率成为保障。智能电网项目为公司未来成长提供保障。公司拟募投7.6 亿元，用于智能电网（包括风电控制和接入系统）及城市轨道交通自动化项目建设，根据项目的回报率，我们认为虽然短期看增发将摊薄公司业绩，但长期将为公司提供持续竞争力。不考虑增发摊薄，我们预计2009-2011 年EPS 分别为0.98元、1.41 元和1.68 元，考虑到公司在智能电网建设中的实力和地位，给予“增持”评级。
26、许继电气（000400）："十二五"、"十三五"期间，两电网公司将全面发展特高压电网。公司的直流保护设备国内市场份额达40%左右，拟注入公司的换流阀业务国内市场分额达50%。预计资产注入后，2010 年公司直流输电业务将增长11 倍左右。同时公司风电并网控制系统业务与轨道交通业务增长速度超过40%，在手订单饱满、前景非常广阔。随着国网正式入主，许继电气无论是在技术研发上还是项目中标方面，竞争优势都将得到进一步提
升，此外对国家电网下其他相关资产注入充满想象空间。我们预测2010-2012 年EPS 分别为0.94 元、1.15 元和1.40 元，给予“买入”评级。
27、金风科技（002202）：1.5MW 机组收入占比从08 年的45.31%迅速提高到09 年的82.91%；1.5MW 机组对盈利的贡献从08 年35.99%上升到09 年的78.08%。09 年1.5MW 机组销售收入达84.87 亿元，同比增长210.35%。截止09 年底，新增订单2915.25MW，待执行订单总量为2217.75MW，另外还有已中标未签合同订单657MW。我们预测2010-2012 年实现EPS 分别为1.71 元、2.09 元和2.58 元，考虑到公司多盈利模式的转变以及海外市场的重大进展，给予“买入”评级。
28、特变电工（600089）：公司的营收主要来源于变压器收入，500KV 及以上变压器比例不断增加。从第六次国网招标数据看，公司在变压器方面，扩大了与竞争对手天威保变、西电集团的差距。我们认为09 年四季度开始，电网投资开始加速，特高压电网建设为公司变压器带来发展良机。3 季度毛利率达到23.65%，同比提升了2.41 个百分点，第三季度毛利率也达到了23.82%。毛利率提升主要是钢材、铜等原材料价格的下降，另外高端变压器比例不断提高也是毛利率提升的主要原因。我们对公司09 年新能源业务谨慎考虑，但看好公司的输变电出口业务。公司拥有良好的技术和地缘优势，在中亚、非洲、巴基斯坦等市场不断开拓。海外市场未来对公司的贡献将不断提升。公司2009-2011 年EPS 预测，分别为0.86 元、1.11 元和1.37 元，考虑到公司的估值优势和未来发展空间，给予“买入”评级。
29、宝钛股份（600456）：最坏的时候正在过去，长期看好，但短期内尚缺乏明显的股价推动力。公司未来的增长主要看军工和航空的订单，从题材炒作上看，具较强的军工概念，给与推荐评级。由于民品竞争的日趋加剧，宝钛股份的产品结构向高附加值的航空钛材、军工钛材转化是迟早的事。考虑到中国军事工业的发展、实施大飞机战略的信心以及波音空客公司合同的持续性，我们长期看好宝钛股份，短期内股价与波音787 和空客380 最
新的交货情况以及军机的研发、批量进程有较大的关系。
30、格林美（002340）：从市值的角度——电子废弃物回收的市场在国内刚刚起步，意味着龙头企业面临着巨大的发展空间。从增长模式的角度——“复制式”增长模式想象空间巨大。
31、创业环保（600874）：国内污水处理行业龙头企业，产业链完整，技术优势明显。预计随着公司外埠扩张与现有污水处理厂负荷率的提高，公司污水处理量将保持20%以上的年增速，再生水业务发展前景乐观，预计2010 年将贡献收益。考虑到公司技术优势、良好的成长性及盈利能力，给予“增持”投资评级。
32、国电电力（600795）：公司机组规模扩张，业绩增厚明显。2009 年11 月，公司通过非公开发行股票的方式收购中国国电集团拥有的国电江苏分公司80%的股权。此次收购后公司控股装机规模增加32.0%，预计公司业绩增厚近20％；资产注入空间大。公司是中国国电集团公司上市旗舰公司，集团在股改中明确承诺将公司作为改制平台。截至2009 年9 月底，国电集团拥有控股装机容量达7695 万千瓦，是公司目前总装机容量的近6 倍；机组结构优化，产业链延伸。随着2010 年大渡河流域的瀑布沟、深溪沟和大岗山等大批水电站将陆续投产投产，预计水电所占公司比重将增加到25%左右，将有助于改善公司资产结构；此外公司还参股煤炭项目，预计2010 年将步入收获期，结合目前公司估值，给予“增持”评级。
33、招商银行（600036）：作为国内最领先的零售型银行，招行2009 以来因2009 年净息差下滑幅度大幅超过业内平均水平影响了其盈利水平，从而令其股价走势略显疲软。但我们依然坚持此前的观点，即更强的净息差回升张力和更优良的资产质量将促使公司业绩增长重新回到正轨，且公司配股即将完成，信贷扩张的资本瓶颈问题将得到解决，公司在2010 年具备更强的成长性。目前主要风险在于估值偏高，而配股后可能会进一步加大短期估
值压力。
34、兴业银行（601166）：预测公司2010-2011 年每股收益3.07 元和3.52 元，以2010 年3 月3 日收盘价为基准，折合11.81 和10.30 倍PE，每股净资产分别为15.50 元和18.88 元，折合2.34 和1.92 倍PB，具备一定估值优势。公司过去由于在房地产相关贷款以及沿海出口型中小企业贷款比重过高，而引发市场担忧，股价走势一度疲软，但随着经营环境正在逐渐回暖，基本面不断好转，考虑到公司一贯以来良好的成长性，以及股价高beta
的特征，随着核心资本得到补充后，将重新步入快速增长，给予“买入”投资评级。
35、中信证券（600030）：作为券商龙头的中信证券，2009 年各项传统业务指标依然保持行业最前列，而在直投等创新业务领域，公司也已经完成提前战略布局，并逐渐建立起先发优势。近期主要消极因素主要来自于“一参一控”对公司未来市场地位和盈利能力的影响，及其对公司申请创新业务的负面影响。但公司依然提交了融资融券试点资格申请，并在相关的评审中得分靠前，因此依然存在能够成功获得各项创新业务资格的可能性。凭借
其首屈一指的资本实力与客户资源，公司受益于创新业务程度最高，随着股指期货与融资融券业务的渐行渐近，关注两项业务推出时带来的交易性机会。风险因素主要在于佣金率2009 年下滑了30%，且下滑趋势依然不止，正不断侵蚀经纪业务的盈利空间。
36、海通证券（600837）、光大证券（601788）、招商证券（600999）：这三家券商都已经提交了了融资融券试点资格申请，从其业务资质、资本实力，监管评级等方面考虑，其取得首批融资融券试点资格的可能性较高。均通过资本市场，大幅增厚了净资本。在现阶段融资融券主要依靠券商自有资本的情况下，资本实力越雄厚的公司，获益程度更高，此外，这3 家公司也在IB 重审中通过的可能性较大，股指期货业务开展料无碍。随着股指期货与融资融券业务的渐行渐近，近期两项业务推出时应带来一定的交易性机会。主要风险除了佣金率下滑外，估值也略有偏高。
37、中远航运（600428）：公司公布09 年业绩，实现每股0.10 元的每股收益，预计10、11 年每股收益0.41 元、0.7 元。公司计划按不超过10 配3 的比例进行配股，预计融资额不超过40 亿人民币，募集资金主要用于建造18 艘多用途船和重吊船。
38、中海发展（600026）：09 实现每股收益0.31 元，低于我们0.43 元和市场平均预期，考虑到公司未来两年运力将快速增长，在航运回暖周期中将占据有利地位，预计10、11 年每股收益0.6 元、0.72 元。
39、招商轮船（601872）：09 年实现每股收益0.1 元，预计公司10 、11 年每股收益将达到0.29 元、0.35 元，估值水平位于同业上市公司低端。