1958年的茅台酒拍出145万天价。
　　似乎是收益极高的投资。但是按复利算， 收益并不惊人。
　　假设最初投资10元，则复利是24.6%。
　　因为 10和58个（1+0.24.6）相乘=145万。
　　如果你的投资每年能有24.6的收益， 你的10元52年后会变为145万元。用复利作为优化准则， 这是巴菲特和芒格的诀窍。
　　这要求，亏损时亏得少， 盈利时---也不需要太多。
　　有本书叫《财富公式--玩转华尔街和拉斯维加斯》说的就是关于这个准则的故事。

　　我很早就研究过复利的数学问题，出过一书《投资组合的熵理论和信息价值--兼谈股市期货等风险控制》。

因为数学公式较多， 看的人少。后来我理论联系实际写了个系列短文：《漫谈投资组合的几何增值理论》。

　　http://survivor99.com/lcg/mantan.htm

　　搜索可见，有无数网站在转载这个系列短文。

　　
　　 无论是熵， 还是几何增值， 其实都是复利，即利滚利的意思。由茅台酒的例子可见复利的威力。