一年一度的中央经济会议属于给未来一年经济政策“定调”的最高级别的会议,每年的议题各不相同。
鉴于国内外经济形势出现的新变化,市场对于明年经济政策“保增长,抑通胀”的基调已经有明确的预期,但从此次会议传出的直接的信息来看,政策措辞较市场预期的更为温和。
关注点在于两个方面:
一是关于市场普遍担心的物价问题,此次会议强调“把防止通货膨胀放在更加突出的地位”,没强调防通胀作为首要目标,说明中央对通胀的控制还是具有信心的。笔者的观察是,尽管周六公布的11月份的CPI创出5.1%的新高,但随着包括严厉的行政管制措施在内的一系调控措施陆续产生作用,12月份CPI环比有望回落,最近各地菜价的回落即可以看出管制措施正在起到效果。
其二,相对于市场预期的更加严厉的货币政策紧缩基调,此次会议更多强调了政策取向“积极稳健审慎灵活”,笔者的观察是,对于美国“量化宽松政策”引发的境外宽松的流动性环境,中央全方位权衡内外部环境之后,对政策工具的选择继续留下充分的空间与调整余地,或者说,鉴于国内外异常复杂的经济形势,中央仍将采取“相机抉择、灵活应对”的姿态应对未来一年的主要形势变化。所以目前来看,各项政策的紧缩将是温和而不是猛烈的。这一政策取向在CPI公布前夜、周五的准备金率上调而不是选择加息的举动中再度显现。
宏观调控政策基调积极、稳健、审慎、灵活
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