大盘在周四长阳之后再度小幅扬升，两市股指收盘站于10日均线之上并将8月31日跳空缺口回补，但从成交量略有萎缩以及10日均线继续走低的情况来看，投资者在大幅振荡中依旧保持谨慎心态。

　　

　　消息面有两个方面引人关注。一是银监会有关负责人3日晚间表示，为了提高银行业的资本质量，银监会正在研究，允许对银行相互持有的次级债分年从附属资本中扣减，这一政策将有助于次级债因素对银行的短期压力，优化次级债务资本工具的投资者结构。此前，银监会于今年8月中旬下发了《关于完善商业银行资本补充机制的通知（征求意见稿）》，其中规定，商业银行在计算资本充足率时，应从计入附属资本的次级债务及混合资本债券等监管资本工具中，全额扣减本行持有其他银行次级债务及混合资本债券等监管资本工具的额度，但文件并未明确扣减的方式和方法。

　　

　　业内人士分析认为，“分年扣减”意味着银监会将不会在短时间内集中要求商业银行扣减相互持有的次级债，这将大大缓解次债短期的赎回压力，这对银行股板块构成阶段性的利好。

　　

　　第二个焦点信息是关于新股发行的。昨日大涨中，有传言新股IPO将暂停一个月，但证监会3日晚间的公告显示，9月7日，发审委将召开2009年第89次发行审核委员会工作会议，审核深圳市富安娜家居用品股份有限公司和浙江久立特材料股份有限公司的首发申请，从而使得这一传闻不攻自破。不过，虽然新股发行不会停止，从目前情况来看，市场预计发行节奏或有放缓趋势。目前已经确定即将在9月登陆A股市场的公司计有4家，其中奥飞动漫、信立泰和罗莱家纺已经进行了申购，本周初宣布计划募资168亿的中国中冶将在下周三 (9月9日)进行申购。除此之外，市场暂没有新的IPO审批。对比7月10日以来20家公司登陆A股，以及保利地产、招商地产、浦发银行等巨额再融资计划，股市扩容速度还是放慢许多。国庆60周年大庆在即，预计为保持市场稳定，扩容速度略加放缓也是合乎逻辑的。此外，考虑到新股发行市盈率大幅提高以及上市后的涨升空间被大大压缩的现实，预计此后的IPO在价格变动方面也将会有体现。

　　 从本周市场运行的促动因素来看，股指周初的大幅下挫以及周四的猛烈反弹，前者的回落缘于市场对资金面流动性收缩的担忧，后者的涨升是政策“维稳”以及流动性并未如预计收缩严重等因素的促动，体现出的都是政策面对市场的影响。短线来看，从本周K线收出长下影小阳的形态来看，下周应有反弹机会。但市场在大的运行方向上，预计仍将以振荡盘整格局为主。而市场能否真正站稳10日均线，将是反弹能否延续的关键。