2009年1月底，股指跌到1820点、反弹至2000点关前的时候，应新浪财经会客室邀请，我和著名财经博客空空道人、证券分析师李飞做电话连线。记得那天我说了两句有用的话，其余全是废话。这两句话，一句是：尽管牛年不一定会是大牛市，但牛年股市一定比猪年大牛市更赚钱；另一句话是：只有地产板块才能走出跨年度行情。此后，2月20日左右新浪十大财经博客颁奖大会在北京召开，时值股指蹿升至2402点后深幅回调，主持人用一些比较敏感的、获选博客不大愿意正面回答的问题刺激观众的情绪：一和老师，您认为牛年股市的最低点是多少？我说2000点，也就是牛年开盘第一天的收盘点位；主持人又问：您认为牛年股市最高点是多少？我说3500点，因为全球金融危机后的经济复苏预期支撑股指上行到沪指3500点一线。现在看来，那天面对全国电视、网络观众“吹牛”还是有一点点保守、一点点保留——从3月中旬以来沪深大盘持续的牛逼盘升态势和持续4个月之久的天量活跃成交分析，沪指2000点成为牛年股市大底似乎已经不存在多少争议，但是，沪指3500点有没有资格成为牛年大牛市行情的峰值，却非常值得怀疑。在持续的天量成交和年底之前很难发生重大改变的货币政策面前，沪深大盘似乎没有理由不攀升到4900点一线。

那么，在股指尚处于2000点上方、经济复苏迹象尚且不明显的牛年之初，一和家家又凭什么看好牛年股市呢？而在股指越过2500点、攻克2950点之后，又凭什么说牛年或将迎来大牛市呢？有两个比经济基本面和上市公司经营业绩更重要的因素：成交量和宏观政策。

先说宏观政策——2008年9月15日，美国雷曼兄弟公司申请破产，全球金融危机大有愈演愈烈的势头；16日，央行宣布第一次降息；18日，深万科等权重地产股止跌回稳。这三个紧密相连的日子发生的重大经济事件难道仅仅是巧合吗？不，它意味着宏观经济政策和沪深大盘将会发生根本性的改变。果不其然，2008年9月19日早晨“三大利好救市”悄然而至；10月28日中国平安发布计提157亿元减值准备的三季报，利空出尽后股指见底1664点；11月初国家出台4万亿投资规划；12月初中央经济工作会议确定了工作思路：执行“积极的财政政策和宽松的货币政策”，稳定资本市场和楼市；2009年伊始，十大产业振兴规划相继出台……至此，宏观调控政策完成“大转身”，一轮大牛市呼之欲出。

再说大盘成交——2008年10月股指见底后，11月沪市成交206653.19万手，是10月成交的近一倍；12月沪市成交255139.6万手；2009年1月沪市成交149759.8万手；2月沪市成交356424.4万手；3月沪市成交316316.61万手；4月沪市成交348088.4万手……此后大盘经过回落整理后开始了5月、6月、7月的缩量上攻。就历史量能走势来看，这和2007年大牛市之初的成交分布何其相像！统计数据显示，2007年1月沪市成交250836.6万手、2月成交159125.4万手、3月成交258422.1万手、4月成交311485.2万手、5月成交315035.9万手……此后，大盘经过5·30暴跌、6月缩量整理后开始了涨幅高达2000点的缩量上攻行情，直至10月16日“大象群舞”后股指见顶。

然后我们说一下宏观政策走势对沪深大盘走势的显著影响——众所周知，尽管“半夜鸡叫”引爆了2007年5·30大跌，但是“稳健的货币政策”并没有改变，这样，市场主力资金抛弃了垃圾股炒作之后，在地产、金融、钢铁、有色金属板块推动下，大盘就延续了5·30之前的飙升之势，直到年底央行从紧的货币政策以及政府“双防”工作思路出台，猪年大牛市宣告彻底见顶，鼠年股灾不可逆转的来临。而在全球金融危机愈演愈烈之际，央行突然于2008年9月16日宣布开闸放水养鱼（降息），之后又在12月的中央经济工作会议上制定下适度宽松的货币政策，这不等于明白无误的告诉我们股市要发生大逆转了吗？也因为如此我在牛年之初大肆“吹牛”：沪指最低2000点，最高可见3500点。

至于中国建筑120亿股A股IPO再度启动对大盘走势的影响，个人认为，在温家宝总理一再强调“宽松的货币政策和积极的财政政策不会动摇”的前提下，对大盘走势的制约作用有限，充其量，也就是申购期间对二级市场资金产生一些分流作用，不能从根本上改变牛年大牛市的发展趋势，而在打新资金解冻后，却有可能对股指再上一个台阶形成助力推动作用。换句话说，央行放水养鱼，养活、养大的鱼儿们足以把中国建筑这个巨无霸的“鱼鹰”撑死——2008年6月5日中国建筑IPO申请获批造成沪指十连阴，2009年7月13日中国建筑二度发布招股意向书沪深两地市场无动于衷、千余家股票涨不停，周二权重板块带领大盘继续上攻……这些市场特征的不同，也从本质上决定了牛年大牛市的新特征。一句话，只要宏观经济调控政策这个大牛市的“根基”不动摇，大盘就会涨不停。操作上，3000点上方重点关注业绩和政策预期较为明显的地产、新能源、3G概念股板块，重点关注地产股华远地产、电子信息股华胜天成、新能源概念股卧龙电气，这三只股票，应为下半年的金股或者牛股，可逢低吸纳，合理布局。