在经历了3、4月份房价环比温和上涨后，一线城市房价近期出现明显回升。北京5月新开盘项目整体均价环比涨幅达13.8%；6月，全国经济发达城市过半的项目实施涨价，最高涨幅为5000元/㎡，许多城市房价涨幅超过20%。在市场高度敏感的深圳，房价再度涨领全国。深圳5月楼市的均价为12900元/㎡，6月第一周即达16540元/㎡。

    房价上涨并不令人意外，令人意外的是涨幅的速度。那么，是什么因素导致了当前房价的快速高涨呢？

我以为推高当前房价的有三个关键因素：

一、流动性过剩

    流动性过剩或者叫流动性泛滥，更通俗地说就是“不差钱”。今年1-5月份信贷规模为5.84万亿元，据估计6月份的新增信贷会突破1.2万亿。流动性过剩首先从股市反映出来，沪深股指10个月以来涨幅超过50%，沪指已然攻破2900点。在实体经济尚未转暖，出口及消费拉动未见起色之时，如此涨势恰好说明股市是“脱缰的野马”，在流动性驱动下一马当先。

    股市和楼市是左手和右手的关系。左手有的自然右手也就会有，充沛的资金流向楼市是迟早的事。开发商笃定相信更高的房价才是最实际的卖点，就是说当10000/㎡的房子卖不出去时，调高到15000/㎡反倒有人买了。所以，这一两个月售楼处最忙的工作不是接待客人，而是在调整价格表。

二、通胀预期

    在6月上旬举办的博鳌房地产论坛上，几乎所有的学者都预言通货膨胀即将到来。当美国的印钞机在狂印美元时，中国的印钞机烫手指数丝毫不逊色。我们发行货币的速度可能在全世界只有津巴布韦可以媲美，有人说。有专家预言美国的通胀在明年最迟后年就会显现；中国呢，最快今年第三季度，最迟明年第一季度，尽管当下我们的CPI及PPI还是负数……

    当流动性过剩与通货膨胀一旦产生“艳遇”，好戏便来了，尽管均是本能使然，但双方并不情愿相互承认，甚至避之唯恐不及。于是，避险资本流向黄金、石油和不动产已是定局。房价高企也就顺理成章了。

三、地王重现

    这两个月在一线城市及热点城市均出现了上市房企高价等地的现象。回顾以往，地王现象总是伴随房地产周期高速攀升而出现。但是当上一个周期尚未完全结束，下一个周期尚未清晰开始，地王却重现江湖，的确匪夷所思。无论如何分析其原因，有一个事实毋庸置疑：由高地价推动的高房价时代已宣告开始了！传递给市场的信号是如此直接而明确，无怪乎北京个别楼盘在报纸广告甚至楼体悬挂横幅标出均价后，不到一个月又改口了，调高30%均价才正式销售。看来当前的楼市行情，不是开发商后悔就是消费者后悔。

    流动性过剩的资本因素，通胀预期的心理因素，地王重现的生产资料因素，三大关键因素直接导致当前房价高企。从09年春节前后楼市惨淡低迷，到不足半年楼市迅速高热，如此大冷大热大起大落大喜大悲，看来中国房地产再次坐上过山车进入冒险之旅已是别无选择了。