今日上证指数跳空低开，早盘一度下探2088点，在60日均线附近获得支撑后,大盘止跌企稳，震荡反弹，目前已经重回2100点之上，收出小阳线。中级反弹行情是否还能延续？

　　周二股市承接了周一下跌影响出现了低开，随后出现振荡，午盘后回补缺口翻红，股指在周一收盘附近来回争夺，盘面热点很难形成，而ST股的活跃，股指跷跷板效应再次显现，这也说明目前市场处在弱势之中，尾盘在港股上涨影响和权重股的上涨下股市出现了上行，但成交量依然萎缩。

　　消息面，今日经济数据出炉，2月份，居民消费价格（CPI）同比由上月上涨1.0％转为下降1.6％，工业品出厂价格（PPI）下降4.5％，降幅比上月扩大1.2个百分点，呈继续下降态势。从数据看和今天早评中我所估计的数据基本相同，其中CPI的下降，为2002年12月来的第一次。从具体CPI的构成看，食品类的拉动作用明显，粮食价格同比数据在2月份反弹至4.4％，比1月份数据上升了2.9个百分点。单居住类、衣着类以及家庭设备用品及服务类也出现了较为明显的负值，肉类、鲜菜及油脂价格也出现了大幅度的下降，这些因素综合起来形成了指数的下跌。同时也要考虑之前基数较高的因素，毕竟前一年度因为石油价格的高涨，引发了人们对于生物燃料的热衷，随机农产品价格高涨，拉动CPI上涨，目前来看石油价格下跌，农产品价格也出现了回调。由此看我认为CPI数据在一季度甚至二季度会继续出现下跌，这个趋势已经形成。

　　影响PPI下跌因素，主要受全球经济增长继续明显下滑影响，原油、矿石、金属等基础性产品价格在年初短暂反弹后继续低位振荡，导致大宗产品进口价格明显下降，带动主要生产资料价格下降较多。2月份，国际市场上能源价格同比下降48.8％，降幅比1月份扩大3.4个百分点；非能源价格下降33.1％，扩大9.4个百分点；金属和矿产品价格下降48％，扩大10.3个百分点，其中铝价下降41.8％，铜价下降55.3％。同时外部和内需的萎缩，也使得企业去库存行为还要继续，短线看工业品价格呈明显的下行趋势。

　　在今儿早评中，玉名给大家分析了，目前是经济基本面趋于一般，从上面消息面分析也能够看出目前经济复苏的迹象并不具备，还需要一段时间的艰苦期，而整个资金面依然充沛，信贷激增的情况有望持续到二季度，由此就形成了资金面的充裕与基本面偏空的博弈，这样的形势放在A股上就形成了区间振荡的局面。短线A股已经不再具备上行的条件了，需要进行一段时间的休整，此时操作价值一般，投资者对此一定要有明确认识，从成交量持续萎缩看，之前获利撤离的游资选择了继续的观望，而由于上方存在大量的套牢筹码，以及最近两波追涨资金的被套，都让场外资金短线望而却步。盘面上真正活跃的是少部分的市场存量资金，一部分为了活跃权重股控制指数（今天盘面这样的情况明显），另一部分是继续兑现之前没有出去的筹码。为何会如此，实际上就是维稳资金与游资间的博弈，中国股市有一个常见的局面，那就是出现了下跌，投资者不是想如何规避和应对，想得是期待政策面出利好。所以我们看到了当游资获利出局之时，引发了下跌，而股民想到的不是减仓，反而是想有没有可能借着两会利好再做一波反弹。而这样的想法，恰恰给了游资出场的时间和机会，所以当游资退出转而观望时，市场成交量萎缩，热点散乱，大量筹码被套在高位，这样的局面必然时间和量能去消化，所以短线看，投资者依然要以调仓为主，将仓位将至低位，耐心等待市场的恢复。

　　缩量反弹 安全时刻仍未到来

　　今日大盘呈现探底回升格局，整天盘面被银行地产搞的天翻地覆，虽然截至收盘上涨了将近40点，但各项指标告诉我们安全时刻仍未到来，现在上涨当且仅当反弹对待。大盘自2402点下跌以来，收出7根阴线和9根阳线，尤其在最近6个交易日，呈现5阳1阴格局，这说明在60日均线附近位置，大盘确实具有一定支撑，但破位的过程往往也是用长阴来完成，所以在一些指导性指标未发出安全买入信号前，不能轻易看多。目前5日均线位于2177点，如果明天大盘回抽到5日均线位置又不能突破，那么短线你就要小心了，随时可能出现杀跌。作为最常用的MACD指标，笔者提醒你注意60分钟MACD指标，如果明天形成金叉，短线个股就将开始再度活跃，反之，大盘会继续探底。判别行情是否开始的最简单指标之一，便是日MACD指标是否翻红，虽然具有一定滞后性，但却可以让你免受损失。值得一提的是30日均线在昨日跌穿后，今天尾盘多方在努力的向上靠近其位置，若明日量能无法放大，热点不能快速出现，大盘就会标准的回抽30日均线后展开杀跌。

　　沪市15分钟144周期线目前位于2141点，继续保持下移，尾盘大盘已经突破了此线，明天若能回抽不破，大盘有望保持震荡上行格局。60分钟MACD指标快慢两线逐渐开始粘合，一旦形成金叉，股指将出现快速上行格局，反之则会继续探底。短期支撑：2140点，2088点。压力：2180点，2230点。

　　三线汇聚也会不踏实？

　　今日视点：CPI、PPI出现负增长，高官称经济形式依然严峻。点评：这是预料之中的事。昨日的基本面与前些日子的基本面并没有产生多大的变化，起变化的是市场的心态，需要做多的时候，一切的不利因素皆可转化为有利的因素，当看空的时候同样的东西将全被解读为不利的因素，实际上所有的因素还何原先的一样，没有起根本性的变化。

　　早盘跳空低开，随后拉回，在昨日收盘位置展开振荡整理，成交量出现大幅萎缩，午后2点左右在中石油等权重股的带领下出现快速扬升，并创出今日新高。这种靠权重股来拉指数的护盘方式人们见多啦，最近的就是昨日早盘，并不能有效激发起市场做多的信心。两会未结束，估计这样的护盘还会时不时出现。尾市强行拉至10日均线之上、5日均线之下的位置，收出了一个实体接近50点的中阳线，阳线实体部分几乎快要切入昨日阴线实体部分的二分之一位置，单从这种K线组合来看似乎有化解昨日长阴之感，但细想一下，这种靠拉抬权重股换来的中阳线实在不敢恭维。缩量的中阳难逃下跌中继之嫌，除非明日继续收阳，以两阳来覆盖昨日的长阴方可化解下跌中继之嫌。

　　从均线系统来看，今日5日均线依然金叉于10日均线，但股指收在5日均线之下，明日即使平开，5日均线会出现略为下移，但不会改变与10日均线金叉的势态，明日大盘不站在5日均线之上，难以言好。

　　短线指标上看，60分钟MACD绿色柱状线出现收敛状况，但DIF与DEA依然死叉，而且两者距离有拉近的迹象，预示着下跌的趋势得以缓解，KDJ指标在低位出现三线汇聚，有金叉迹象，尚有反弹动能。从60分钟的K线形态上看，下降通道的上轨线为2402点至2313点之间的连线，自昨日跌破该线5个小时后于今日尾盘再度站上该线，也就是说大盘依然站在下降通道之外，这是值得欣慰的事。

　　操作上按照计划在尾市予以减仓。等待下一次的机会来临。

　　震荡在继续 箱体在抬高

　　今日上证指数跳空低开，早盘一度下探2088点，在60日均线附近获得支撑后,大盘止跌企稳，震荡反弹，目前已经重回2100点之上，收出小阳线。

　　一系列刺激经济政策的出台终结了持续的单边跌势。2008年的大跌从本质上来说，它已经在相当程度上反映了大小非压力和国际金融危机将给股市带来的负面影响。从6124点跌到1664点，就已经将这些因素充分反映出来了。随着经济政策全面转向，一年多的跌势走到去年10月底1664点，已经走到了它的尽头。一方面是单边跌势的终结，另外一方面是单边升势很难展开。在这种情况下，平衡震荡恐怕是市场的唯一选择。上有全球金融危机带来的经济数据下滑、大小非集中解禁和新股发行迟早要重新开启的三大压力；下有积极的财政政策、适度宽松的货币政策以及十大产业振兴规划和执行细则陆续出台的行业政策等三大政策救市对冲，使平衡市震荡运行成为当前走势的一个特点。

　　1664点开始的中级反弹，从底部不断抬高的角度可以划分为三个阶段：第一个阶段是从去年10月28日1664点到12月31日1814点，期间47个交易日，上涨150点，反弹斜率为平均每个交易日上涨3点。第二个阶段是到今年3月3日2037点结束，38个交易日，上涨223点，反弹斜率为平均每个交易日上涨6点。第三个阶段目前正在进行，以今天下探至2088点计算，6个交易日，上涨51点，反弹斜率为平均每个交易日上涨8点。如果按照这样的反弹斜率继续震荡上行，三月份有望收在2200点之上。

　　春节后，正是多方的急躁冒进，才引发了后来的大调整。经过连续11个交易日的一轮大幅急跌，调整幅度达到365点，回补了2月份跳跃性反弹行情形成的一系列跳空缺口，以空间缩短了调整的时间，量能释放基本到位，市场重返平衡稳定。这种震荡本身并没有动摇平衡市的基础，市场在2000到2400点箱体内正在实现一个新的平衡震荡。

　　中级反弹行情并没有结束，通过大幅震荡，消化浮筹，反弹的脚步更踏实、更稳健了。一张一弛，文武之道。收回的拳头，打出去更有力量。因此，我们在操作上建议投资者跟踪市场热点, 把握行情节奏；随着上市公司年报披露，可以对手中的股票重新排队。今年将有30多家*ST公司因连续三年亏损而黯然退市。对亏损股、问题股、绩差股（即年报每股收益低于一角的股票）实行回避，这就叫“君子不立危墙之下”；对部分短期涨幅翻番的个股应尽早获利了结，这叫“强弩之末，矢不能穿鲁缟”；机会是跌出来的，在大盘回调到2100点附近，正是逢低吸纳市盈率10倍左右、有补涨要求的银行股和业绩成长股的机会，进行波段操作，充分享受市场提供的交易性机会，实现财富增值。

　　六大利好 明日定乾坤

　　受昨日下跌趋势及美股继续创出收盘新低双重影响，沪指开盘即击穿2100点关口，银行，地产股更是引领市场下行的主要凶手，但盘中，石油股，有色，券商，水泥等板块快速崛起，带领股指快速反攻，加上CPI，PPI等经济数据符合市场预期，两市震荡上行并翻红；午后大盘延续震荡盘升的态势继续上行，沪指一度站上2150点，但两市成交量明显不济，两市合计成交仅1000亿元。

　　【从盘面观察】，个股涨多跌少，两市有超过1500只个股上涨，涨停个股超过20只；从行业指数表现来看，各行业指数全线上涨，运输、采掘、IT、能源、建筑、传播、电信、电子、木材等指数涨幅居前，涨幅都在2％以上；市场热点方面，船舶制造、交通运输、有色金属行业表现尚可。

　　【消息面上】，央行:利率和存款准备金率仍有下调空间；2月份CPI下降1.6％ PPI降4.5％；银监会展开全国性调查 摸底天量信贷去向；证监会2月新批3家QFII 获批总数已达79家；2月70个大中城市房屋销售价格同比下降1.2％；巴菲特称美国经济跌下悬崖 世行预测全球经济萎缩；道指回落至1997年水平 跌79点报6547等。

　　【华讯财经】认为，市场经过昨日大幅杀跌之后，市场做空动能有所释放，再加上今日公布的CPI和PPI数据符合市场预期，市场对此反应相对平淡，两市纷纷展开技术性反弹，但由于本周还有其他相关宏观数据要公布此不确定性将制约市场，因此大盘反弹高度有限。今日缩量反弹，明日将最终决定大盘的方向。技术上而言，沪指短期将维持在大区间内震荡，技术性反抽之后，指数仍有向下测试支撑的可能，大盘阻力位在2230-2250点区域附近，支撑位在1990-2030点区域附近。操作上，逢大盘反弹仍以降低仓位为主，规避市场调整风险。

　　量能锐减 弱势盘局延续

　　利好一：多家机构再获批--证监会开闸放水场外资金源源入市

　　利好二：监管层力保稳定--先完善发行体制再适时重启IPO

　　利好三：主力军奋勇当先--社保基金、保险资金大举逆势加仓

　　利好四：货币政策送温暖--央行严防通缩"两率"还有下调空间

　　利好五：经济增长将复苏--顶级券商确信:3月份的PMI超过50％

　　利好六：周边形势现转机--全球市场看美股绝地转折倾向明晰

　　华讯财经认为，在市场经过昨日大幅杀跌之后，市场做空动能有所释放，再加上今日公布的CPI和PPI数据符合市场预期，市场对此反应相对平淡，两市纷纷展开技术性反弹，但由于本周还有其他相关宏观数据要公布此不确定性将制约市场，因此大盘反弹高度有限。技术上而言，沪指短期将维持在大区间内震荡，技术性反抽之后，指数仍有向下测试支撑的可能，阻力位在2230-2250点区域附近，支撑位在1990-2030点区域附近。操作上，逢大盘反弹仍以降低仓位为主，规避市场调整风险。

　　明日注意这个位置的站稳 
     今日两市大盘承接昨日大跌的惯性，双双低开，上海低开21点，深圳低开116点，探低2088点下跌30点后振荡上扬，收盘2158点，上涨39点，深圳上涨98点，两市在昨日大跌后上涨，上海成交亿708，处于缩量上涨的状态。今日两市是沪强深弱的格局。

　　昨日收盘后说：“明日多会继续下跌，是不是行情结束，轻仓观望，不要轻易抢反弹。明日惯性低开的概率大。”结果低开，盘中下跌，最后上涨。关于今日反弹的短线阻力，昨日说：“明日10日均线将下移到2142点左右，明早盘中反弹10日均线处是反弹的阻力。”盘中最高2157点，超过2142点15点，看明日是否站稳在之上，明日如果跌破，哪么下跌将继续。

　　昨日长阴后，今日缩量上涨，短线是否止跌？认为止跌的概率小一些，这要看明日能否继续上涨。日线，周线走的不好，有做短期顶部的迹象，但月线还是处于上升的趋势中，因此短线走好，可以谨慎参与，明日稍微带量站上5日均线，短线可以看多。由于坚持站上5日均线再操作，因此今日没有操作。

　　明日平开的话，5日均线将下移到2169点左右，10日均线将下移到2141点左右，今日已经站上10日均线，这样5日均线是短线的阻力，30日均线将上移到2175点，关注明日2175点左右的阻力，也就是关注它的突破，在这里遇阻回落的概率较大，如果带量站稳在之上，哪么短线止跌的概率较大，看情况操作。