港股IPO——三一重装投资价值分析2


2.资产负债表分析

根据会计等式:流动资产+非流动资产=(流动负债+非流动负债)+股东权益

等式左边显示的企业资金的用途,而右边代表资金的来源。

 

  2006年 2007年 2008年 2009年上半年
流动资产 2.357 9.298 19.951 20.543
非流动资产 1.401 7.535 11.272 6.394
总资产 3.758 16.833 31.223 26.938
流动负债 2.803 11.607 12.116 8.052
非流动负债 0.025 2.882 3.361 2.608
总负债 2.828 14.489 15.477 10.66
资产负率 0.752528 0.86075 0.495692 0.395723513
流动比率 0.840885 0.801068 1.646666 2.551291605 

单位:亿元(除比率以外)

观察资产负债表,我们可以发现资产负债率(总负债/总资产)逐年下降,09年上半年达到40%左右,同时流动比率(流动资产/流动负债)逐年提高,09年上半年更是提高到了2.5倍,总体来看财务非常健康,没有什么风险。但是同时发现一个问题,09年中的非流动资产相对于08年大幅下降(从11亿降为6亿),导致总资产同时下降。这些非流动资产(包括土地、厂房、设备)去哪里了?土地厂房设备处理掉了?设备坏掉了?房子倒掉了?不得而知。

3。现金流量

未完待续