房地产开发商“曲线”赴港圈钱

　　本报记者 魏珍妮报道

　　10月以来，房地产开发商在香港集中上市，借此来弥补其资金“短板”，使资金链不会因外部环境而吃紧。但相关专家指出，开发商资金链无忧将会推高房价。

　　恒盛地产10月2日在香港证券交易所挂牌上市，成为2009年第一家登陆H股的内地房地产。同时，也拉开了2009年房企赴港上市的大幕。恒大地产、深圳卓越、明发集团以及禹洲地产也将启动招股程序，总募资额逾200亿元。

　　“受金融危机的影响，2008年许多房企的上市计划暂时停止。2009年上半年，房地产率先回暖，持续的销售火爆，多数房企业绩表现靓丽，优势房企将成为境内外资金青睐的对象。”中国企业海外发展中心主任、国巨投资基金管理有限公司董事长、国巨资本国际控股集团总裁、国际财务策划标准联盟协会副主席、美国万通投资银行控股集团执行董事、中国国际资本有限公司执行董事、首席经济学家孫飛博士在接受《中国产经新闻》记者采访时表示。

　　今年以来，各大房地产公司活跃于资本市场。自7月29日北京金隅赴港上市以来，已有超过30家内地房企排队赴境外上市，在香港上市已成为房地产商解决资金需求的重要来源。

　　“房企扎堆赴港上市，原因在于香港比A股IPO门槛低、运作和管理也较为方便。”孙飞表示，“此外，融资对于房地产扩大现金流，增强实力都有好处。”进入7月，信贷宽松的政策微调，9月份新增贷款创出新低，房企的资金状况由静态平衡趋向微紧状态，而继续圈地又需要更多的资金支持。

　　从目前来看，上市房企拿到钱后便积极投入到“圈地运动”中。例如，恒盛地产10月2日在香港联合交易所挂牌交易，13日就宣布将收购两幅位于天津的土地，交易总价约8.49亿元人民币。而深圳卓越的招股文件也明确表示，将把集资所得的近50%用于收购土地。

　　“‘上市-融资圈钱-拿地-扩大规模-再圈钱融资’是房地产企业最普遍的运作模式。作为资金密集型产业，上市是房企获得资金最好的渠道，但最终将推高房价。”金元证券资深分析师徐传豹在接受媒体采访时表示。

　　“因为房地产商资金链充足‘不差钱’，即使现在房地产市场已经出现‘价升量跌’的情况，开发商也不担心房屋卖不出去。像今年二三月份，资金紧张的房企为获得现金流而降价销售的情况早已一去不复返。”亚豪房地产郭毅在接受《中国产经新闻》记者采访时曾表示。

　　联合证券房地产分析师张朝晖在接受《中国产经新闻》记者采访时也表示，房地产企业上市后，资金变得充足，无须通过销售房屋获得周转资金，开发商主动降价的意愿下降。在房地产市场供应相对偏紧的情况下，房价被继续推高的可能性增大。

　　不过，孙飞谨慎地表示，房企赴港上市融资，对房价的推高作用应该是间接的。房价最终是由供求决定的。房企资金充足后，有可能会加大投资力度，投入更多资金用来抢地、抢项目、新建项目。由于加大了供给，而一线城市房价已经达到顶点，刚性需求的购房者已无力购买，加之投资者和投机者也处于观望状态，供求紧张的情况会有所缓解。未来四季度房价将是震荡调整的趋势。