关于“公积金回购双救市”方案的简要说明
杨曾宪
双救市目的:救股市,树信心;救市场,送资金(股市在大小非解决前,无法救)。
双救市根据:
三年来,股市“五龙”:大小非、新股、增发、交易税红利税和佣金,吸走资金2万亿元,股民人均2万。这些钱,主要来自白领——车市、楼市中高消费市场的主体。
现在就是要让巨额资金通过股市回流市场,把生产资金变回消费资金,有效扩大内需。通过股市救市场,这最直截了当——如同美国给每人“派发”1千元一样。
双救市主体:
A、股价大幅跌破净资产值的老公司;
B、股价大幅“破发”的2年来新公司;
C、其它超跌公司。
双救市方法:
上述公司动用50%左右公积金和未分配利润回购本公司股票(含H股)。当股票回到合理价格(最少10倍市盈率或接近发行价),或回购资金用完时,才自动终止。回购股票注销,总股本缩股,净资产收益率大增、股东收益均增。
资金来源:
凡业绩良好的A、B类公司缺现金的,由中央地方财政贴息、银行发放2-3年贷款。这就是说,名义上用公司资金,实际上是财政、银行支持。这避免企业增加负担。
配套措施:
回购期间,半年内“大小非、新股、增发”暂停,红利税免征。
救市资金总量:
测算,蓝筹公司可筹6000亿,更多公司参与,可筹万亿以上。
公司还贷:
属未分配利润的资金,原本就应回到市场。这部分资金财政贴息期应短。属于公积金部分资金,企业需长期贷款的,贴息期结束后,用缩股部分红利支付利息,绰绰有余。
国家财政负担:
当年约400亿贴息资金。
救股市效果:
指数可上摸3000点,部分股民解套。
救市场效果:
可望有2000亿消费资金即时启动,拉动产生0.8-1万亿元的GDP。
此方案,无风险、低成本、见效快、各方共赢。它其实是一种变相的积极财政政策,若尽快实施,中国股市、股民、企业、国家皆大幸。
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