标题就是结论——08年大戏还看中石油。

何以见得？本文不是为了证明这一结论，而是这个结论是来自于本文自然推论的结果。

 

经过几日大跌洗礼，我再次把目光投向了中石油，这个超级玩物，以它为中心分析研究，让我对08年必然会上演的一场精彩大戏有了全新的认识和期待。

 

让我们先看几个容易得出结论的问题：

答案是肯定的。中石油是，一定会是。要是中石油都扛旗领路没有人跟着跑的话，那还有谁敢站出来说，我是旗帜呢。

 

答案也是肯定的。机构们一定要，非常想要。但是，到目前为止，他们的累计配置还相当的低。虽然到目前为止还找不到官方数据，但是，从TOPVIEW和它的走势，机构们对于这个它们想要的东西，吃到嘴里的却还太少。

 

答案还是肯定的，一定会，百分百分会。并且可以定性，一定是一波以指数大幅上涨为表现的超级牛气的大行情。

 

答案还是肯定之肯定的。

 

中石油A股，最高价48，现价29

中石油H股，最高价20，现价12

 

再接下来，让我们回答一下中石油A的未来的价值低点在哪儿呢，比较难是吧，那好，那让我们看一下中石油H股，H股上溯一年内低点是8.5。事实上中石油H股从2006到2007年9月暴涨前，已经形成了一个相对的价值中枢，大约就在7-8元。请一定要充分重视这个7-8元，和后来暴涨到20元之间的关系。7-8元是基础，在内外形势利多下，特别是A股的传奇性暴涨，蓝筹神话让估值去见了鬼，从而催生出这个超级大盘三个月暴涨三倍的神话。让巴菲特特都受到了算帐没赚够的笑话式质疑。但是，神话回归现实后，自然是有些惨不忍睹的。

 

请回到开篇第四问，中国资本市场会不会最后与国际资本市场接轨，是肯定会的。而H股是一个桥梁。H股已经在国际资本市场的大锅里生存多年，所以，我们的接轨之路，会率先与H股接轨。而H股与A股之间的关系呢，由传统的H股定价权向A股定价权转变，并且似乎开始形成共识。

好了，接下去，我们就可以继续推论了，中石油H股与A股之间就在这“接轨”和定价权之争夺的相互关系中彼此走向对方。

而现在它们之间的巨大价差就是一个走向对方要走的漫长的路。在未来必然会基本融为一体，虽然在过程中，他们会时儿远，远儿近，但大方向一定是走向对方的。

所以，考虑到H股受A股上拉作用和它自身的业绩缓慢增长情况，我以为中石油的价值基础可以提高到10元左右。

以10元左右为基础，会是一个比较坚实的基础，也为后面基于这个坚实的基础进行的表演精彩纷呈作准备。

所以，我们接下去就比较容易推论A股的价值基础了，从中短期来看，溢价将仍然继续，但是内在有减小溢价幅度的力量。所以，我们宜用现在的溢价适当的降低一些来计算。现在的溢价是140%，我以为中短线宜用100%的溢价基本可行，而中长期而宜用50%的溢价为宜。当然你不要去找什么理论依据了。如果照此计算，以中石油H股10元为价值基础，中石油A股中短期的价值基础宜定位于20元，而中长期的价值基础宜定位于15元。

 

用了较长的篇幅回答了这么一个看似简单，但是非常重要的问题，接下去问题就变得简单了。接下来我们可以接着开篇的几个问题继续推论了。

这面旗帜之所以它现在没有飘起来，主要还是它的基础还不够实。那么多求喝中石油若渴的机构，如今只是天天眼巴巴的望着就是不敢冲上去抢。尽管那钱不是他们自己的钱，是基民的钱，是社保的钱。

所以，现在的中石油仍然是一个最大的散户股，据TOPVIEW数据，机构持仓不到10%，而中石化的机构持仓是62%，工行是64%，招行是78%。

机构如何能从散户手中拿走筹码呢，以30元往上拉，用50%左右的升幅，是能在解放一大批套牢散户手中接到大量筹码，可是，价值在哪儿呢。以30元往下打，说实话，机构手中又有多少筹码来做空中石油呢。中石油的第一波持续下跌行情，并不是机构存心打压的结果，而是机构出一部分货后，放任中石油成为一个散户盘自然下坠的结果，而在跌幅达40%后，同样是以散户为主的筹码转换在维持着局面。如今的机构，也在一点点儿吸纳一些筹码，但一定不是主流的、一致的机构意愿。最近两个月累计换手率仅68%，对于一个热点股，一个刚上市不久的超级股，这样低的换手率，太冷清了。要知道，这两个月来，可是大盘走得相当的强劲，多少板块个股牛气十足，日成交1500亿以上的量能同步跟进，在这样的情况下，这68%就更加显得冷冷清清了。

 

可是，中石油这面旗帜一定得有一个时间飘起来，中石油得引领一波大行情，机构要抢到大量的筹码。

怎么办？会怎么走？

所以，结论，对于持有中石油的人来，对于相当长一段时间内，仍然是非常不爽的，不论你愿不愿意，中石油很难依托30元作为风云的起点让你早日解套，中石油未来的路还是很复杂很漫长。

不过，对于长线机会来讲，等候中石油又是一个一定会带来财富的好东东。中石油的未来，一定会以旗帜的作用，掀起一波波澜壮阔的行情。需要用心地、耐心地等待。