提防美元絶地反击
 
重要经济数据：                          
13：00 日本8月房屋动工年率‧前值：-23.4%
13：00 日本8月营建订单年率‧前值：-10.4%
14：00 德国8月实质零售销售月率‧预测：0.4%‧前值：0.3%
14：00 德国8月实质零售销售年率‧预测：-1.4%‧前值：-1.5%
14：45 法国第二季国内生产总值修订‧预测：0.3%‧前值：0.3%
17：00 欧元区9月企业景气指数‧预测：1.3 ‧前值：1.41
17：00 欧元区9月消费信心指数‧预测：-4.0 ‧前值：-3.0
17：00 欧元区9月经济景气指数‧预测：109.2 ‧前值：110.0
17：00 欧元区9月工业景气指数‧预测：4.0 ‧前值：5.0  
17：00 欧元区9月服务业信心指数‧预测：19.0 ‧前值：20.0
17：00 欧元区9月HICP年率初值‧预测：2.1% ‧前值：1.7%
17：30 英国9月GFK消费信心指数‧预测：-6.0 ‧前值：-4.0
20：30 美国8月个人消费支出(PCE)物价指数月率‧前值：0.1%
20：30 美国8月个人消费支出(PCE)物价指数年率‧前值：2.1%
20：30 美国8月核心个人消费支出(PCE)物价指数月率‧预测：0.2%‧前值：0.1%
20：30 美国8月核心个人消费支出(PCE)物价指数年率‧前值：1.9%
20：30 美国8月个人所得‧ 预测：0.4%‧前值：0.5%
20：30 美国8月个人支出‧ 预测：0.4%‧前值：0.4%
20：30 加拿大7月国内生产总值(GDP)月率‧预测：0.3%‧前值：0.2%
20：30 加拿大8月生产物价指数(PPI)月率‧预测：-0.5%‧前值：-0.7%
20：30 加拿大8月生产物价指数(PPI)年率‧前值：-0.3%
21：45 芝加哥9月采购经理指数(PMI) ‧预测：53.3 ‧ 前值： 53.8
22：00 美国8月营建支出‧预测：-0.2% ‧前值：-0.4%
22：00 美国9月消费信心指数终值‧预测：84.0 ‧前值：83.4  

27/9贵金属行情：
港金(HKG) 开市6729/6733   最高6795/6799     最低6721/6725 收市6775/6779
伦敦黄金(XAU) 开市728.10/728.60 最高736.00/736.50 最低727.00/727.50 收市733.70/734.20
伦敦白银(XAG) 开市13.39/13.42   最高13.60 / 13.63 最低13.34/13.37 收市13.52/13.55
 
9月27日 低息100港元 伦敦白银定盘价：13.51
伦敦黄金 上午定盘价：729.75 下午定盘价：731.75 伦敦收盘价：731.70 / 732.20
NYMEX 12月期金：开市价：741.50 收市价：735.50 最高：743.00 最低：736.60

美元周四跌至纪录低点，因有新的证据显示房屋市场低迷可能冲击整体经济，并迫使美国联邦储备理事会再度降息。但在数据显示美国新屋销售降幅小于部分投资者所担心的水平之后，美元兑欧元及兑一篮子货币自纪录低点反弹。投资者先前因担心房屋数据糟糕而抛售美元，促使欧元/美元升至1.4189附近的纪录高位，并把美元指数打压至78.159。美国商务部公布美国8月新屋销售较上月下跌8.3%，年率为79.5万户。市场仍然确信美联储将在今年剩下的两次会议上都会降息，尽管数据显示经济成长温和放缓，劳动市场相对紧俏。另外，同为周四公布之美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率终值为成长3.8%，略低于4%的初值。另一项数据显示，上周首次申领失业援助人数大幅下降。今日将公布的美国个人所得、消费者信心和中西部制造业数据，可能进一步揭示经济状况。

XAU 伦敦黄金
第二期之"央行黄金协议"起始于2004年，协议将五年售金量的上限从2,000吨提高到2,500吨。截至周三，欧洲签约央行在当前年度料已售出475吨，上一年仅有395.80吨。欧洲央行售金协议的新的一年度亦已自昨日(9月27日)开始。现货金价过去五年间上涨了一倍多，央行的黄金储备也随之增值，黄金虽可作为避险资产，但与其它金融资产相比其回报率非常低。但在全球信贷环境堪忧之际，一些央行或许要深思熟虑，不会轻易释出储备。西班牙央行今年料已售出149吨左右，去年仅有62.5吨；瑞士央行则已售出82吨，去年为零；法国央行售金量减少了26%只有99.2吨。西班牙方面最近表示，今年余下时间内不打算出售黄金，而官方储备量位居世界第五的意大利，仍在讨论要不要通过售金来削减公共债务。西班牙央行今年料已售出149吨左右，去年仅有62.5吨；瑞士央行则已售出82吨，去年为零，瑞士表示到2009年9月之前将售出250吨，用所得资金扩充外汇储备；法国央行售金量减少了26%只有99.2吨。西班牙方面最近表示今年余下时间内不打算出售黄金，而官方储备量达2,452吨位居世界第五的意大利，仍在讨论要不要通过售金来削减公共债务。官方储备量达至3,417.50吨，位居世界第二的德国，今年到目前为止仅售出了5吨。贵金属咨询公司GFMS董事长Philip Klapwijk认为明年的售金量会低于500吨。他并认为明年的售金量会低于500吨，瑞士料将是最大卖家，其次是法国。签约央行共持有12,690吨黄金，占其总储备的51%，如果它们以15%的比例作为基准则还可出售8,000吨。由于价格飞涨，黄金价值相对于外汇储备的比例提高了，因此或会令签约央行未来几年可能更倾向于出售。

美元进一步走疲促使投机资金大量涌入商品市场。美元指数触及纪录新低，而本月到今天为止的月跌幅已经创了06年4月以来的最大单月跌幅。NYMEX原油期货价格周四收高，接近每桶83美元。金价则再度抽升，昨日高位一度见至736美元，延伸至今早更曾上探738水平。欧洲央行售金协议一个新的年度已经开始，一旦目前金价的走势出现回软的话，无疑央行的抛售将是对买盘的重击。

本周走势所见，似乎继上周高位触及739水平后，调整是本周的主要基调，价格在720至740之间反复震荡，而当前值得关注的当然是短时期究竟金价会上破740？抑或跌破720？。倘若金价可突破739/740水平，将有望750目标近在咫尺。期间较有意义支撑则可先看至742及746水平。其它指标所见，由于近日走势反复，RSI见仍处于接近超买区域附近拉据，STC则转趋平缓，未可展示特定走向。但随着4天、9天平均线与价位逐渐拉近，金价将于即市面临一大考验，到底可向上力破740以持续升幅，或是力守三日之9天平均线终在今日失陷，目前9天平均线处于730水平，后市再而下破此区，可能已显示金价有进一步回吐压力，之后关键则会见于722水平之周二低位，连此区亦见失陷，金价将见进一步回调压力。

伦敦黄金 9月28日
预测早段波幅：732.00 – 738.00
支持位：729.00 – 723.00
阻力位：742.00 – 746.00
**9天MA – 730.00
4天MA – 732.60

XAG伦敦白银
伦敦白银方面，银价连同今早走势连续三日受制13.60美元。技术上要慎防银价多日未能上破高位或见会诱发回吐力道。银价能否在短期内突破此区，较大程度要视乎当前下方之9天平均线能否守稳，目前处于13.34水平。两周前银价低位亦曾轻触9天平均线，并于上周一起始作另一段较明显升势；但若今次未可守稳，或见银价调整幅度亦随之加剧，250天平均线13美元将成下一个关键，其后支持可看至100天平均线12.81水平。目前即市较近支持则可先看至13.45及13.33美元。预计短线阻力则可望先见于13.70及13.80美元，进一步较大阻力则为14.00水平。

伦敦白银 9月28日
预测早段波幅：13.45 – 13.70
支持位：13.33 – 13.18
阻力位：13.80 – 14.00
**9天MA – 13.34
4天MA – 13.47

EUR 欧元 - 1.42阻力尚未可破慎防调整 ▼
  
关注焦点：
‧欧元强横守稳1.41
‧欧洲加息预期减弱
‧连番升势仍候待1.42能否突破

美国新屋销售数据引燃联储继续降息预期，欧元周四一再创高至1.4189，至今日早盘仍然徘徊在纪录低点附近，美元指数亦接近纪录低点。技术走势上，欧元仍以面前关口为重要阻力，即1.42水平。另外，倘若试从自7月尾至9月初形成之头肩底型态所见，突破颈线位置为1.3820水平，延伸头部幅度470点计算，则进一步可看至1.4290水平。中期欧元展望目标将可望达至1.45水平。但要留意随着欧元近期不断创新高，或会引起欧洲之官员对近期强势发出一些警告，那亦将会压抑着欧元之升势。虽然即市预估欧元仍有机会持续本周之慢条斯理升势，但小心升足一周连100点升幅亦未可创出，即未能升破1.42关口，在是日周末时间或会出现一些平仓盘。技术指标则要留意5天及10天平均线分别位于1.4135及1.4065，首个位置失守视为出现调整之第一警告，再而失守1.4065则恐防欧元近一个月之稳健升势终见倒下。

相关要闻：
德国通膨率9月涨至六年高点，暗示欧元区物价增速加快，令欧洲央行(ECB)施行紧缩货币政策的压力加大。联邦统计局周四公布的数据显示，德国消费者物价调和指数(HICP)较上年同期增幅从8月时的2.0%升至2.7%，超出预期。统计局发言人称，这是2001年5月以来最高值。德国CPI同比增幅从8月的1.9%升至2.5%，增速为两年来最快。CPI和HICP较上月增幅均为0.2%。

德国联邦劳工局周四称，9月经季节调整的失业总人数减少5万人至369.4万，降幅大于预期。

欧洲央行(ECB)管理委员会成员奥多涅斯周四表示，ECB承诺将保持物价稳定。奥多涅斯称这是重申坚决承诺物价稳定为货币政策目标的良机，因为我们确信物价稳定是货币政策能为产出和就业持续成长带来的最大益处。他称现在评估信贷危机如何影响全球经济还为时尚早，但欧洲经济应能消化这一影响。但他未排除欧元区经济成长率略低于几个月前预估值的可能性。他称对于欧元区通膨前景没有明显调整，中期内仍约为2%。

欧洲央行(ECB)副总裁帕帕季莫斯周四表示，随着时间的推移，金融市场环境应会恢复正常，但信贷环境的恶化仍有可能危及金融市场稳定。他认为信贷质量若进一步恶化，可能导致银行提高贷款标准，有可能出现不太有利的局面，其中包括大规模的风险重新定价和降低债务杠杆(deleveraging)。对于物价前景，他表示中期物价稳定前景依然偏于上档，因石油和农产品价格上涨，同时薪资上调且流动性充沛。他并表示货币政策依然偏于宽松，同时全球市场流动性可能继续面临"信贷事件"的不利影响。

JPY 日圆 - 日圆走势呈反复拉据 〜
  
关注焦点：
‧美息调降或令日圆跌幅受限
‧利差交易重现压抑日圆
‧日圆走势持续区间反复

日本经济产业省公布数据显示，8月零售销售较上年同期成长0.5%，高于预估中值的成长0.1%。此为三个月来零售销售首度较上年同期成长，显示消费者支出有温和回升的迹象。经济产业省指出经季节调整后的8月零售销售较上月成长3.9%。另外，日本8月工业生产较上月成长3.4%，市场预估中值为增加3.2%。日本8月经物价调整所有家庭支出较上年同期实质成长1.6%，市场预估中值为增加1.2%。8月所有家庭支出经季节调整后较上月成长0.4%。根据总务省公布的数据，8月平均家庭支出为296,035日圆。数据显示8月受薪者家庭支出较去年同期成长3.6%。日本8月经季节调整后的失业率升至3.8%，市场预估则为3.6%。8月求才求职比为1.06，代表每100位求职者有106个就业机会，低于市场预估的1.07。

日本8月核心消费者物价较上年同期下滑0.1%，为连续第七个月较上年同期下滑，符合预估。9月东京地区核心消费者物价指数(CPI)较上年同期下滑0.1%，低于市场预估的持平。日本8月核心消费者物价下滑0.1%，加深外界认为日央行将维持利率不变一段时间，因市场动荡及美国经济的相关不确定性犹存。核心CPI持续下滑，但这大致是反映一年前油价高涨，数据也显示扣除石油相关产品后，通膨压力非常微弱。目前仍未见到消费者物价呈现成长并加速上扬，这基本上符合日本央行的看法，因此对日央行政策来说属中性。失业率略高于预期，但仍显示就业市场趋紧。8月家庭支出则受到炎热夏季的提振。

日圆波幅继续维持于114至116区间，继昨日低位触及116.88，至今早日圆再发力上扬，升见至114.88。技术分析所见，5天、10天及25天平均线共治一炉位于115.10水平，并正与现行价位交迭，更有理据表明目前日圆仍处于争持阶段。跌破116，下一级较重要支持为上周低位116.40水平，同时亦为50天平均线位置。另一方面，倘若升破114关口，日圆有望重新振作，再度考验本月高位112.60水平。

相关要闻：
NTC Research/野村/日本资材管理协会(JMMA)制造业采购经理人指数(PMI)9月经季节调整后为49.8，高于8月的49.6。但仍为连续第三个月衰退，因新订单下滑造成产出减少。然而，9月景气衰退程度较上月缩减，部分因为就业景况持坚。

GBP 英镑 - 英镑动荡难安 ▼▼
  
关注焦点：
‧2.03关口高度设防
‧2.080关键支撑
‧英国银行危机或再受关注
**建议策略：2.0280沽出英镑，2.0330止损，2.0100平仓目标

英镑周四上涨，自美元全线走软以及强于预期的英国房价数据获得支撑。美元指数跌至纪录低位，美元兑欧元也下滑至历史低点，因市场担心美国房市走软恐累计更广泛的经济领域，这从整体上给予英镑支撑,英镑贸易加权指数远离周三创下的14个月低点。另外有数据显示英国9月房价较上年同期上涨9.0%，为一年来最低，但略高于8.8%的预估，这也给予英镑温和提振。另外有迹象显示信贷市场环境进一步好转，缓解对于英国金融业和房市前景的担忧，这也给予英镑更多支撑。

英镑周四自2.0135大幅上升至2.0291，延续至今早亦升见至2.0298，但其后回落至2.0230水平，以此走势可见似乎英镑在2.03关口满布阻力，要突破此区可能为英镑之较大考验；预计若可破位，上方尚有一重要阻力在2.0365，为上周一度触及之高位。而图表上亦见英镑近两周之反复升势造就一上升趋向线位于2.0180水平，同时亦为50天平均线位置，应视为现阶段之重要支持区，小心失守调整亦会加剧；今早有传言称北岩银行再向央行贷款，不排除信贷危机或会再度诱发英镑回跌。若以黄金比率计算，50%调整则可望见至2.0100水平。

相关要闻：
经济合作暨发展组织(OECD)称英国经济成长步伐可能远慢于早先预估，且英国央行或需降息来刺激经济增长。在市场风波发生之前，OECD预测英国今明两年经济增幅分别为2.75%和2.5%。尽管其并未修正估值，但称目前面临经济增长势头减缓的风险。

CHF 瑞郎 - 瑞郎测试10天线支撑 〜
  
关注焦点：
‧1.18回首为重要支撑
‧指标见初步回调迹象

瑞郎经过两日回调后，于1.1740止步，今早速升至1.17关口。技术走势所见，瑞郎已先为失守5天平均线，目前尚可守稳10天平均线于1.1750水平，但要提防一失守或见瑞郎之回调扩大，下一级支持可看至1.18之关键支撑位，再而跌破将以1.19为下一关键，50天平均线1.1970则为瑞郎另一关键防线。另一方面，继周二高位1.1637，预计其后较大目标则可看至1.15关口，而05年3月高位曾触碰1.1474，亦可视为一重要上试阻力。

AUD 澳元 - 日圆回升或会阻碍澳元升势 〜
  
关注焦点：
‧日圆走高阻压澳元升势
‧首要支持5天MA0.8760

澳元兑美元周四触及高位0.8834，利差优势继续推升澳元。技术上暂且可以5天及10天平均线作为较近支持，现分别位于0.8760及0.8650水平，需跌破上述区域才见较大修正之可能，下一级关键将为0.85关口。另一方面，当前进一步阻力可望见至7月份高位0.8870水平，再而见关键参考将要达至0.90关口。

NZD 纽元 - 突破0.75关口走势偏稳 —
  
关注焦点：
‧数据利好纽元走势
‧0.75支持成走势关键

纽西兰公布该国经季节调整后的第二季国内生产总值(GDP)较上季成长0.7%，较上年同期成长3.2%，原先预估其较前季增长0.5%，较上年同期增长2.1%。纽元兑美元周五涨至七周高位0.7580水平。由于昨日纽元已见上破关键之0.85关口，可期望若后市仍可企稳此关键区域，纽元将可展开另一突破升势，较近目标先可看至20日保历加通道上轨0.7585水平；倘若以双底型态计算延伸升幅，则可以0.7730为中期目标。另一方面，较近支持见于0.75及5天平均线0.7480水平，要关注若回落于此区下方，则纽元升幅或见倒退，甚至有机会出现走势逆转，较重要支持可看至10天平均线0.7390水平。

CAD 加元 - 加元101支撑关键 〜
  
关注焦点：
‧油价支撑加元
‧技术指标超买压力舒缓
‧1.01关键支撑

加拿大财长费海提周四表示，飙升的加元给该国制造企业带来挑战，政府已意识到当前的形势。费海提列出的可能影响该国经济的其它挑战包括，美国房地产领域的大幅下滑，来自中国、印度和巴西等大型新兴经济体的竞争加剧，缺少熟练工，以及人口老龄化。
加元周四收高，因油价跳涨，且美国疲弱的房市数据令美元承压。不过，加元已一定程度上回吐早盘录得的大部分涨幅，因美元数据不像此前预计的那样差。但油价大幅涨至每桶83美元，帮助支撑加元兑美元的涨势，因加拿大是石油主要生产国和出口国。加拿大政府公布连续第二年录得逾130亿加元的财政盈余，并表示偿还债务仍是其首要任务，这对加元亦构成短暂支撑。

图表走势方面，自上周末突破1.000平价后，周初已见逐步回调，至周三已回见至1.0095。若进一步跌破1.1000将是一个回调加剧之警告讯号，并令RSI及STC回落迹象更见明显。目前较近支持则可先参考10天平均线1.0070水平。以黄金比率推算，50%调整水平将可见至1.0270水平。反之，倘若加元可守稳1.01关口，则短期内仍有望再重组升势，预计进一步阻力可望看至0.9950及0.99水平，下一级关键将为0.98水平。

相关要闻：
加拿大官员周四称，在萨斯喀彻温省一养鸡场发现H7N3禽流感病毒，但指出该病例不是高致病性H5N1病毒。

财经要闻
 
美国8月新屋销售较前月挫跌8.3%，年率仅为79.5万户，为七年来低位；房价中值亦下跌8.3%报22.57万美元，为2005年1月来最低。

美国商务部公布美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率终值为成长3.8%，最终销售增长3.6%。第二季个人消费支出(PCE)物价指数终值增长4.3%，核心PCE增幅为1.4%。

美国一周首次申领请失业援助人数则显示，9月22日当周的初请失业金人数降至29.8万人，暗示房屋市场的疲弱没有波及至就业市场。

芝加哥联邦储备银行公布8月经季节调整的中西部制造业指数下降，受钢铁和机械行业的疲弱拖累。芝加哥联储追踪的四个行业中，有三个在8月下滑，第四个 - 汽车业也仅是微幅成长。

美国联邦储备理事会理事米什金周四称，随着美元汇率变动，欧洲经济将必须适应这一改变，并相应将资源从一个经济领域转至另一领域。

NYMEX原油期货价格周四收高，接近每桶83美元，美元进一步走疲促使投机资金大量涌入商品市场。美国国家飓风中心称，墨西哥湾13号热带低气压已加强为热带风暴Lorenzo，且正朝着墨西哥海岸挺进。11月NYMEX原油期货延续周三尾盘开始的涨势，结算价涨2.58美元报每桶82.88美元。

分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供

联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)