国外发展跨国经营的做法与经验


国际直接投资(FDI)的方式一般有两种:一种是采取新建(Greenfield)办法;另一种是通过多数股权兼并和收购实现扩张(Mergers and Acquisitions,Majority Owned)。国际直接投资是经济全球化的重要动力,其动力源就是跨国公司(TNC)。据联合国贸发会议《世界投资报告》统计,1997年以来,跨国并购交易额急剧增长,在世界FDI流出和流入总额中的比例迅速上升,成为TNC对外扩张的主要方式。FDI的流出和流入增幅,1996、1997、1998和1999分别为59%、25.1%、36.6%和16.4%,而跨国并购增幅远高于FDI的增长,1996、1997、1998、1999和2000年分别为15.5%、45.2%、74.4%、35.4%和52.8%。尽管9.11恐怖事件使跨国并购有所减少,2000年全世界并购总额1.1万亿美元、并购案7900余起,2001年并购额只有6000亿美元、并购案6000余起,但并购仍占78.9%,并未改变跨国并购在FDI中的主导地位。

FDI流动主要集中在服务业和技术密集型行业

据《世界投资报告》,近年全球跨国并购中,银行、保险和其他金融等服务业名列前茅,其次是电信设备制造和电信服务业,第三是制药和其他化学品业,第四是公共事业。随着全球化浪潮的发展,各国服务贸易领域的开放度越来越大,金融、保险、电信、流通等行业的跨国购并成为推动跨国投资的重要力量。汽车、电子、医药、化工等传统制造业领域的跨国购并,在更深程度上依赖于服务贸易自由化的发展。并购特点是横向并购流行,汽车制造业曾是纵向一体化的典型,现在很多公司开始将非关键生产环节外包出去,自己侧重关键业务,如奔驰、通用、宝马、雷诺、丰田、日产公司自己生产的零部件已分别减至38%、37%、33%、33%、25%、25%。

发展中国家国际投资猛增

2004年发展中国家吸收跨国直接投资猛增48%,由2003年的1730亿美元增至2550亿美元,有史以来首次超过欧盟。其中亚太地区发展中国家外资流入大幅增长55%,达1660亿美元。在东北亚、东南亚和南亚地区,投资环境进一步改善、企业盈利向好、并购活跃,拉动了外资增长,中亚和西亚地区外资增长主要集中在石油领域。

中国吸收外资近年来稳步上升,2004年吸收跨国直接投资超过600亿美元,为当年全球实际吸收外资第二大国。亚太外资流入稳中有升,说明跨国公司非常重视这一地区。亚洲并购活动是全球最为活跃的地区之一,随着中国、韩国对外资并购政策的放松,通过并购引进外资将进一步提高。

2004年拉美地区在吸引外资方面告别了长达5年的不景气局面,引进外资增长37%,达690亿美元,其中巴西和墨西哥吸收外资占整个拉美吸收外资总额的一半。

2004年非洲地区吸收跨国直接投资增至200亿美元,主要集中在资源开采项目。全球初级产品价格上扬以及钻石、黄金、石油、钯、铂的需求,成为外国投资非洲的直接动力。