从2月27日至今，短短的两个半月时间里，我们的市场暴跌之后的忧虑，匍匐前进，泡沫论弥漫着整个市场；到顺利跃上3000，再到4月全面上涨，周线八连阳，历史性地收在4000点的关口上。可以说，股价一路狂飙，股市沸反盈天。给我们看到的都是，A股的纪录一个个被刷新，风险却在一点一点积累着。

3月19日以来，上证指数连破3100-3700点整数关口；4月23日，A股总市值轻松突破15万亿元；4月24日，沪深股市成交量双双创下历史新高，合计成交量首次突破3000亿元，达到3800亿，这个纪录不仅是中国的，还是亚洲的，这一天的成交量比亚洲其他股票市场的成交量总和还要多200多亿人民币。而成交量在3个月内，已经接近去年全年的成交量，印花税增长超过500%，新增开户数几个交易日已经超过去年全年的新开户数。现在A股市场的总市值已经超过16万亿，从05年至今的两年间，财富效应俨然激起全社会的热情，证券市场的“繁荣时代”一点也不假。

繁荣时代，也许同时也意味着危险时代。在这种亢奋、疯狂的时代里，做出对市场悲观的看法是很容易错误的。但是，这种上涨状况，这样的上涨方式，结合现在国民经济现在的热度，全社会没有不对炒股奋身其中的，许许多多家庭无不投身股市，9200万名投资者，散户开始占据交易量的大部分，开始主导着指数的走势。无疑，这样不停地走下去，前景不容乐观。

在估值偏高的情况下，基金蓝筹股、基金重仓股一蹶不振了，一季度基金普遍不看好市场，并出现了较大程度的减持，QFII等也对市场表示怀疑，。而题材股纷纷揭竿而起，连续涨停的表演让人热血沸腾。也正是在散户的激情演绎下，大盘仍在顽强地不断创出新高。尽管一季度市场业绩整体增长近一倍，但是又有谁可以保证这种业绩“井喷”能够在余后三个季度持续下去，能在半年报中保持就不错了。而且，在业绩上涨一倍的情况下，市盈率仍然达到30倍以上，以合理市场加新兴市场合理溢价估算，30倍市盈率区间勉强算得上是合理区间了，在这样的情况下，再上涨就没有基本面支持了。不可否认，这轮上涨是由资金推动的，一个季度顶上一年的成交量，4月份的交易日，每天的成交量都在2000亿以上。进入2007年之后，日均开户数几乎保持在每天10万户以上，而最近一段时间，这个数字更是超过了30万。新股民带来的大量新增资金又不断推升着指数上涨，演绎着一轮盖一轮的财富效益，在牛市里，就激起其它人的“前仆后继”，典型的资金推动，靠谁比谁钱多的“博傻”，只要预期后来人有钱推上去，那么现在就可以买进。但是，时至今日，当前的市场进入到博傻阶段，谁都不能轻易说大盘见顶，但是谁都有可能接到这最后一棒，套在顶上。不断出台的利空消息尽管没有对市场起到作用，但是力量却在慢慢积聚。股市风险在当前未必会绝对大，但系统性风险和非系统性风险共同爆发的时候，威力惊人，宏观经济的调控，效果是慢慢体现的，货币政策将随着经济过热的变化而动。当其动起来时，绝对让人出乎意料，这些威力不同，时效长短不同的政策能共同在未来某一时间段发挥时，股市风险就极其高。

据全景网络报道，交易所公布的最新数据显示，截至5月14日收盘，沪市总市值为131458亿元，流通市值37129.73亿元，平均市盈率为42.31倍；深市总市值为40120亿元，流通市值为20317亿元；两市总市值达到171578亿元，首度超越17万亿大关。又一个关口被突破，但是突破可以一直走下去吗？越是创出新高，涨得越是厉害，股市调整的日子就越近，没有巨大蓝筹股上市、没有优秀成长性股票上市的市场，市盈率超过35倍，季度涨幅超过40％，垃圾股满天飞的局面没有持久性的，调整则是一次去伪存真的机会，同时也是让垃圾边缘化的契机。