股市泡沫杂谈

我国股市在短短的一年多的时间里，指数（上证综指）从最低点到最高点，整整增长了3倍，20倍以下市盈率的个股仅有一百来家，还占不到10%，如今新入市的股民们发现，找一只真正具有投资价值的股票怎么这么难？前几天晚上，我在家思考着股市泡沫是怎么产生的呢，正好我儿子要吹泡泡，说是幼儿园老师让认识一下泡泡，看是圆的、方的还是三角形的。我想，这可是正事，探索未知世界嘛，可天晚了，上哪儿买泡泡水呢？这好办，咱动手能力就是强，倒了半杯温水，放上点洗洁精，找了根喝奶的吸管，一搅成了。儿子一沾，吹一下一个泡泡，我问泡泡是什么样子的？儿子挺高兴，说是圆的。自制的不如买的泡泡水高级，沾一下水只能吹一个，吹了一会就烦了，干脆把管子插到水里吹，只吹了一口，杯子就满是泡沫了，再吹，淌到桌子上了。我说倒到脸盆里吧。换个长点的管子，吹呀，吹呀，一会儿，脸盆竟然也满了。我看了恍然大悟，泡沫原来是吹出来的！

股市泡沫与泡泡水

在股市上，把公司比作是洗洁精，资金比作水，公司一上市就成了泡泡水，只要有人一吹，就能吹出泡泡来。吹入的空气是形成泡沫的根源，可以理解成为赚钱的信心、赚钱的效应。吹泡泡的时候，只需要吹入空气别的不需要什么就可以吹起来，在大牛市中广大股民们看到了大量赚钱的榜样，树立了入市就可以赚钱的信念，并且股价一直上升，升到足够高度的时候，泡沫就产生了，而上升的过程中并不需要太多的资金。

泡沫形成的过程

举例说明（用一公司代表整个股市，且把各种费用忽略不计）：有一公司上市，有1亿股，发行3千万，每股发行价5元，所需资金1.5亿，上市时股价平均达到10元，换手率50%。

那么在该股上市当日卖出股票的股民A得到1.5亿资金，买入该股的股民B付出1.5亿资金，到收盘时，该公司总市值达10亿，市场中的资金从股民B手中转到股民A手中，上市首日市场资金总数没有变化，发行一只股票到上市交易仅需发行时募集的1.5亿元资金。上市第二天，股价上升到11元，换手率10%即3百万，卖出股票的股民B得到0.33亿元，买入股票的股民C付出0.33亿元，市场总资金没有变，仅需0.33亿元的成交量就把该股票市值推到11亿元。同理，该股票交易一段时间，股价上升到20元，该公司的总市值达到20亿，也仅仅需要最初的1.5亿元启动资金。此时股民已从A转到B、到C、到D等，最初的A、B们一看，哦，股价还要涨，当初10卖便宜了，现在A、B们也可能重新买入，继续推动股价上升。此时，股价上升的高度已经和资金的多少无关了，即使该股上升到100元、1000元，也并不需要新的增量资金了，等到股价严重脱离股票价值时，泡沫就形成了。这和吹泡泡是一样的，泡沫吹多高，和水多少没有太大的关系，即使半杯水，也可以把整个脸盆吹满，关键是看市场中投资者的信心而不是资金。

泡沫的作用

股市是需要一定泡沫的，有适量的泡沫市场才有活力、才有生命力。还是说我儿子吧，第二天，我盛了半杯清水说，儿子，我们再吹泡泡吧。儿子又很高兴，可沾了一下，没吹成，再沾一下，还是没吹成，把管子插到水里咕噜咕噜吹了两口，气泡到了水面就破了，气得他把管子一摔：你骗人，不吹了。

股市如果不存在泡沫，那公司发起人辛辛苦苦花一个亿的资金办起来的公司，正要产生利润了，在股市上不赚一分钱还是一亿元把它卖了，我看没人愿干这种傻事。只有发行股票有利可图，买卖股票有利可图，这才有人愿意干，才有市场，市场才有活力、生命力。

泡沫的消除

还是说我儿子吹泡泡，他看着一脸盆的泡沫问，怎样变没？我说你想想办法，他用手一碰，泡泡就破了，又一碰，泡泡又破了，可泡泡太多了，碰了一会，手湿了，再碰就不容易破了，忽然，他象发现新大陆似的跑出去了，回来的时候手里抓着一把沙土，往盆里一撒，泡沫全没了，我一惊，原来泡沫是这么脆弱！

股市泡沫也是一样的，破裂也很容易，只需一把沙土，那股市的沙土是什么呢？我认为有这么几种：

1、信心的消失。任何泡沫都是有一定限度的，等到赚钱效应不那么明显时，人们的信心会逐渐消失。

2、天灾人祸。如果有一场象“非典”、战争等天灾人祸发生，也将是泡沫破裂的导火索。

3、大量将要解禁的非流通股。现在虽说已有大批非流通股已解禁，但处于这样一个几十年不遇的大牛市下，都不愿减持所持股份，但牛势一旦扭转，这些解禁的非流通股将象洪水猛兽般势不可挡，泡沫的破裂将会非常迅速。

4、做空机制的产生。现在的市场机制下，新增资金只有先买入股票才能赚钱，在这样一个资金充裕的情况下，做多动能越来越强，如果市场出现做空机制时，那些泡沫严重的股票将会非常危险。