股指期货推出前应考量中国石油等大盘股的杠杆效应
有限流通盘的超级大盘股：如中国石油：
杠杆效应、威力巨大！
因此：股指期货，谨慎推出！
中国石油在上证综指权重比例约为22%。中国石油每波动1%，对上证指数的影响相当于22%。
中国石油总股本为1830亿股，其中流通A股30亿股，仅占总股本的1.64%;限售股份1589亿股，占比高达86.83%。
这意味着：一旦控制30亿股中一定比例的股票数量，就可以利用杠杆原理撬动另外的1589亿股，拉升(或压低)该股股价，从而轻松影响上证综指。如果上证综指与沪深300指数之间的关联度非常强，以中国石油为支点，借道上证综指，就可以操纵我们即将开展的股指期货标的——沪深300指数。
上证综指与沪深300指数之间的关联度如何呢？请看：
1、国泰君安根据近两年的数据结果测算认为，“上证综指和沪深300指数相关性高达96%，而两者的收益率关系系数是1.0035。”
2、中信证券测算了最近一年以来上证综指和沪深300指数在收益率方面的相关系数，“在大多数时间，两指数的收益密切相关，相关系数处于90%-95%的区间之内。”
3、申银万国资深分析师檀向球研究结果：单从两者变动的方向性相关度超过99.9%。
沪深300指数目前点位5000来算，中国石油在该指数中的权重约为1.8%，为第8大权重股。依此估算，若通过直接路径，要使沪深300指数上涨1%，中国石油的涨幅要高达100%÷1.8=55.56%左右。在目前这显然不切实际。
但如果绕道上证综指，情况似乎让资本大鳄们感觉柳暗花明。
如果前述上证综指和沪深300指数之间的关联度成立，那么以中国石油为支点，间接通过上证综指拉动沪深300指数上涨1%，中国石油只需上涨约100%÷22=4.545%，以目前价位31元多，换手率3%计算（从11.19计入指数到12.6看换手率在1.74%—3.41%之间）只需约2.79亿元。
中石油一口气从开盘价48．6元跌到30.3元 ，30亿流通盘中的20亿套死在高高的山岗上，中石油的流通盘杠杆效应就可以比原来放大更多。 因为勤劳善良的中国人，被套很少愿意“割肉”的。
杠杆效应、威力巨大！
股指期货，谨慎推出！