“抛售压力依然存在……”

在本周最后一个交易日，由于原油价格暴跌和美元价格保持相对平稳，黄金价格在当前保持800美元/盎司上依然面临压力。超出预期的美国非农业就业数字是今日黄金价格下跌的首要催化剂，但是在数次冲击高位价格的努力之后，黄金价格已经出现某些疲软。

纽约商品交易所黄金现货价格今日下挫6.90美元，收低794.40美元，但是由于本周黄金价格上涨幅度超过10美元，至少在下周美联储最终宣布有关利率决定之前，黄金价格仍有较大空间维持在现有水平。交易商似乎正在轧平帐户，当前可能并不急于作出较大数量的交易决定。白银价格略有下跌，收14.34美元/盎司，但是白金价格下挫7美元，收低1455.00美元/盎司。

由于我们从各种不同的消息不畅通的渠道一再看到一些过分乐观的报告，这些报告无视黄金价格已经创28年新高，认为印度市场对黄金的需求仍然非常旺盛，因此到现在为止，我们已经努力试图使读者们注意到我们对黄金市场所存在的一些令人担忧的趋势的判断已经得到确证。现在，我们掌握了与此相关的大量数字，正如彭博新闻社所报道的：

 “根据代表230家黄金交易公司的孟买黄金协会所公布数据，11月（印度市场）黄金购买量已从去年同期59公吨下降至12公吨。10月黄金进口量从去年同期68吨猛跌至14吨。”“对于珠宝交易商来说，去年两个月简直就如灾难一般，”孟买黄金协议主席Suresh Hundia昨日在一次专访中说道。由于大量婚礼在这一期间举行以及传统节日“灯节”的影响，10月至12月通常是印度珠宝交易最为繁忙的时期。Suresh Hundia继续说道，如果黄金价格跌至773美元/盎司，那么珠宝需求将再度上升。

我们很遗憾地告知所谓牛市新闻的传播者们实际情况并非如他们想象的那样，他们力图让大家相信黄金市场的价格弹性已经不复存在。黄金市场上最为重要的一个国家过去两月黄金需求总量居然不足2006年一个月需求量的一半，当时黄金价格比现在低200多美元/盎司。

这一结果不应让人感到惊讶。任何物品达到一定高价之后都会让购买者转身离去，持币观望——尤其是如果他们认为此类价格已经与奢侈物品的价值不符。在这种情形下，既然我们知道当地大部分黄金需求事实上来自于投资，你可以就10月和11月间购买者为什么不向他们当地的黄金销售商购买黄金得出更多的结论。在此之后，你可以写信给你最喜爱的报贩，询问他们在试图欺骗你的时候都施放了哪些烟雾弹。

在美联储举行会议之前，继续对黄金价格可能出现的更大波动性和消除过剩的努力保持警惕。过去一周的经济新闻实际上都是推断性的——不仅仅是大量有关下周二美联储必然宣布降息的报道。市场很有可能会提前对此作出反应，但是至少会在当前价值之上3个价格点遇到阻力，这将是很难克服的。

 
我们在此对上海第二届中国黄金峰会的主办方所付出的大量努力表示感谢，这是一次很有价值、最有教益的会议。我们将在随后一周时间内与你一起分享我们的一些发现。

 (文中时间为美国东部时间)