近期，关于创业板的新闻逐渐多了起来。

    12月1日，在深圳举行的“第六届中小企业融资论坛”上，中国证监会主席尚福林表示，中国创业板市场的推出条件已经成熟，中国证监会正在通过设计相关的股票发行和上市规则来对创业板的推出展开筹备工作，同时也在进行技术方面的准备。而业内诸多人士均对创业板发表了各自的看法，如著名经济学家成思危指出，推出创业板“宜早不宜迟”，其中亦包括前中国证监会主席周道炯、周正庆等。

    其实，早在1999年，深交所就着手筹备创业板了，并且为此自2000年开始深交所暂停了新股发行，但最终创业板并未“创业”，相反于2004年6月份推出了个不伦不类的中小企业板。好在深交所对于中小板进行了严格监管，其将中小板打造成“诚信板”的努力总算没有白费。

    相对而言，主板市场中无论上市公司的规模，还是在上市条件的要求等方面，创业板都略逊一筹。因此，国外市场中亦将创业板称之为二板市场。

    最有名的二板市场当属纳斯达克市场。虽然其成立时间较早，但真正进入快速发展时期则是在上世纪90年代中后期。当年的网络股泡沫就是由纳斯达克市场引爆，并进而影响到A股市场的。网络股泡沫破灭之后，纳斯达克市场遭遇了巨幅下跌，从最高点的5000点多点一直跌至2000多点，跌幅超过50%，投资者损失惨重。与之相应，A股市场中的网络股亦上演了“昙花一现”式的行情后，自此再也没有翻过身来，即使是在上证指数频创新高的背景下同样如此。

    与主板及深市的中小板相比，创业板市场的风险显然更大，也存在更多的不确定性。毕竟创业板主要都是一些新经济、新技术、新材料、新能源，以及现代服务业、现代农业等领域内的企业，由于这些企业迫于融资的需求而上市，但其本身成长前景的不确定性，又意味着投身其中必定存在巨大的风险。

    近几年的牛市行情中，沪市主板、深市中小板都获得较大的发展。沪市方面，包括中行、工行、建行、交行等金融类航母鱼贯而入；中海油服、中国神华、中国石油等资源类企业快速回归；大秦铁路等大型运输类公司等纷纷挂牌上市；深市方面，自“新老划断”后，中小板上市公司截止目前新增了143家。这些新上市公司的加盟，客观上导致市场规模不断扩大，也说明市场的容纳能力有所提高，另一方面也提升了A股市场的投资价值。而且，包括基金等机构投资者也借助于大牛市的东风发展壮大。如今的主板市场与前几年相比已不可同日而语了。

    如果仅仅只有主板市场的一枝独秀，这样的证券市场无疑是“跛脚”的。深交所虽然成立了中小板，并且中小板严格地说属于二板市场，但囿于中小板本身的局限性，以及对上市企业的要求所致，满足那些高新技术企业的融资，显然不是当初成立中小板的目的所在。因此，建立具有中国特色的创业板市场已是时不我待。

    但是，也应该看到，目前主板与中小板在监管方面还存在弊端。内幕交易、利用信息不对称牟取暴利等现象时常发生，市场“三公”原则被某些利益集团的随意践踏，要求管理层在监管上更完善，对于违规行为的打击也需加强。否则，即使是创业板成立了，不仅这个“新生事物”的发展会受到影响，更主要的是中小投资者会再一次成为其“牺牲品”。

    创业板的推出是证券市场发展之所需，客观条件的成熟，相关“硬件”的到位，并不意味着市场在“软件”方面的建设就能满足其需要。

    笔者一直以为并且一直倡导市场的基础性制度建设才是市场有序发展的根本保证，好比建造高楼大夏，如果没有打好地基，建再高的楼房最有崩塌的一天，只不过时间长短而已。事实上，尽管前几年宏观经济发展良好，但A股市场由于制度建设方面（如股权分置的存在）的原因，曾经亦有长达四年多的大熊市出现，“推倒重来论”不幸变成了现实，个中缘由值得深思。

    好的制度建设等于成功了一半，在这一方面，我们有太多的教训。因此，对于推出创业板，还是先把“台子”搭好再说吧。