一、11月2日下跌，基金的看法如何？
11月2日，下跌136.48点。A股市场又是一片惨淡。那么基金公司如何看待下跌并是如何操作呢？
基金说11.2下跌这并非是周末综合征，也并非仅仅是因为加息传言，当日的下跌以二三线蓝筹为主，这些股票同时也是基金重仓股，根据常识，基金经理一般不害怕周末出政策。
一般情况下，市场的调整一定是结构性的，除非外部发生了重大事件，比如美国的次级债问题，一般不会出现全面下跌的格局
而11月2日，恰恰是二三线篮筹股基金的“共识性”下跌。
这两天，基金处于净卖出状态。卖出的是一些三季报没有达到预期的蓝筹公司。本来这个市场的估值就高，业绩没有达到预期，估值会显得更高。
要说周五的下跌是基金卖出导致，笔者认为不太可能，基金一般不会主张追涨杀跌。
本轮调整，蓝筹公司调整幅度并不大，二三线蓝筹调整在预料之中，我们今天即清掉一些二三线蓝筹。”某私募基金管理者说，“同样，我们看到一些股票经过一个多月的下跌，风险已经释放掉，回到了合理价值范围，所以，这两天我们一直都在买。”
经多方了解发现，很多私募机构持相同看法，本周卖出对象都是二三线蓝筹，给出的理由相似之处是，“指数调，它没调”。
由此，价值投资的公募基金和趋势投资的私募基金达成了“共识”。
一个值得注意的现象是，在当日的下跌中，大盘蓝筹的跌幅相对最小。争议由此展开，一些公募基金认为，基金不可能大幅抛售大盘蓝筹，所以大盘蓝筹还会坚挺下去。有私募基金经理的看法却是，“要说合理估值，大盘蓝筹难道不高吗？调整是早晚的事情，幅度可能没那么大，但时间可能会比较长，所以，指数在大盘蓝筹的压制下，很难上涨。但一些中小股票，近期调整比较充分，预计后市会有良好表现。”
二、对于中石油上市的估价与操作，基金公司是如何态度呢？投资者不妨也了解一下。
有市场人士指出，周五的下跌可能和中石油的上市有关，给出的理由是：基金需要调整出来仓位，应对中石油的下周一上市。
要看它(中石油)是不是在价值区间内。
要是到了40元的话，我是肯定不会买。有基金观点。周五，有媒体大肆宣扬中石油，认为首日超40元不是难事。
基金会去买一个每股盈利0.76，同比下降4%的企业吗？申银万国表示。“如果真的上市首日达到40元，很可能就是阶段性顶点。”
像中国神华一样，都有回归价值的时候。
中国神华上市后，受到资金的一致追捧，连续涨停，造成股价严重偏离价值，导致回调幅度达到20%，一大批个人投资者随即深套其中。
因此中石油是否需要投资者获得追捧，散户应该清楚认识到前阶段建设银行，中国神华等大盘股上市后的趋势，似乎没有一个股上市后马上达到100%的涨幅，而且还普遍出现了快速下调，因此如果16.7元，即使升100%就是33.4元，基金公司当然认识到这点，因此有的基金公司才给出25元的价格。
三、基金对ST股的看法
年底将至，依旧戴着S帽子的上市公司纷纷加速股改。仅10月份就有7家公司推出股改方案。按照往常惯例，上市公司股改后其股价在二级市场都会有不俗表现，并且鲜有大幅回落之势。一向以价值投资为主的基金也看上了这些即将出炉的股改盛宴。
上市公司和基金的三季报显示，S三九、S上石化、S深宝安、S天一科、S飞亚达和S宝光是较多基金重仓的未股改股，三季末这些股票前十大流通股股东中分别有8只、7只、6只、7只、5只和4只主动型基金，其中多数在三季度得到基金增持。
一直就偏好S股的另类基金东方精选混合型基金在三季度加大了持有S股的筹码。中报披露时，东方精选的前十大重仓股就已经有5只戴S帽子的股票。而刚刚披露的三季报，东方精选不仅增持了原有S股，而且新进了S三星和S乐凯。东方精选基金经理表示，他们根据对过往数据的研究，认为未股改的公司在股改过程中存在着超额收益，因此从今年以来就构建了一个S股的投资组合。就目前而言基金取得了较好的收益。随着年底将至，S股股改将加速，这对基金净值的提升具有主要影响。
天相投顾基金说：基金不能重仓问题股，这在政策上有规定。但对于S股，只要基本面不错，基金可以根据投资策略重仓。像S上石化本身就是蓝筹股。这只能说该基金在操作上比较特别。”如果能够持有这些S股股票到股改方案实施，基本上能分享牛市中的上升行情。
不少市场人士认为，四季度的股市行情除了会有局部蓝筹热点爆发外，S股股改行情也将成为亮点。渤海投研所分析，根据近两年以来股改后的股票走势，股改后的股票均能给持有者带来丰厚的回报。这使得基本面良好，股改较为困难的钉子户成为了投资者寻求的价值洼地。另外，在股改过程中的重组和资产注入预期是S股股价上涨的动力。一旦这些股票股改成功，其经营能力都有质的飞跃，从而带来净利润的快速增长，继而推动股价的进一步上涨。
从季报披露来看，东方精选重仓的7只未股改股S上石化、S深宝安、S三九、S爱建、S三星、S佳通、S乐凯基本上都是从去年启动股改事项，但股改方案依然难产。但这并不影响上述股票股价的持续上升。
这些股票股改困难主要原因并非来自其基本面。S佳通、S三星和S乐凯主要由于中外控股方在股改问题上僵持不下，存在着一定的股改难度。其他的则是因为内部控股股东难以整合，股价对价方案屡遭到监管层否决所致。
但从目前公布的最新消息来看，S三星将于11月8日就股改召开股东大会。S三星在给流通股股东支付对价的同时，也向外方非流通股股东支付部分对价，开创了股改先河。如果方案获得通过，S三星将结束漫长的股改之旅，并可能在年底实现股改方案。S三九也已聘请了光大证券作为股改保荐人，并通过了华润集团作为战略投资者。其他公司的股改方案依然在研究讨论中，年底摘帽可能比较困难。
对于有些S股已经透支股改行情的问题，基金经理认为这要区别对待。在S股股改中寻找投资机会，主要看S股在股改过程的困难来自何处，如果来自自身能力的影响，这类S股还是值得关注。另外，S股依靠的产业也可以提供参考，如S上石化，其具有较强的产业支撑，故其股改能够完成，将能依托产业拓展未来股价。
四、基金对各行业个股重仓持股情况
截至上周五，基金三季报全部披露完毕，三季度末基金前十大重仓股情况也完整地呈现在我们眼前。三季度末，328只个股进入了基金前十大重仓股行列，其中属于三季度新进入重仓股名单的个股有87只。新进入基金前十大重仓股名单的个股中，一汽夏利、恒源煤电、西宁特钢、酒钢宏兴四只股票基金持股占流通股比例均在14%以上，除此以外，基金对云维股份等8家公司所持股份占流通股的比例也超过了10%。
三季度末，基金前五大重仓股中四只为金融类个股，另一只为地产类个股，分别为招商银行、中信证券、浦发银行、中国平安和万科A。328只基金重仓股中，基金持股占流通股比例在20%以上的个股有50只，达到30%的个股有23只，超过40%的个股有中国船舶、金地集团、唐钢股份等6只。苏宁电器是唯一一只基金持股占流通股比例超过30%的中小板股票，但与二季度末相比，基金持有的比例已经从52.46%下降到了39.71%，由于中小板个股流动性差及估值相对较高，这或许是各基金公司出于风险防范的考虑。
按行业分类，三季度末基金重仓的前五大行业分别是金融、房地产开发、钢铁、有色和食品，基金对金融行业的持股数量由二季度末的65亿股上升到三季度末的96亿股，加仓幅度达到了47%，对钢铁行业的持股数量新增了16亿股，增仓幅度达到56%，对有色行业的持股新增了3亿股，增仓幅度在70%以上，而对房地产行业的仓位变化幅度较小，与二季度相比，新增2.7亿股，增仓幅度为11%。三季度末基金对纺织服装、机械、医药、食品、家电等行业有所减持，其中，基金对纺织服装行业公司的持股数量由二季度末的8579万股减少到三季度末的1764万股，减仓幅度约为80%，对机械、医药、食品、园区土地开发等行业的减持数量均在2亿股左右。
按行业分类，基金三季度末重仓的前三大行业分别是金融保险业、金属非金属和房地产业，其中对金融保险的仓位接近40%，前三大重仓行业的仓位合计超过了60%。三季度末基金对13个行业有不同程度的加仓，对9个行业有所减持。减持数量较多的行业有医药生物制品、食品饮料、社会服务业等。
伴随着大盘的调整，328只基金重仓股在10月份以来有252只出现了下跌，占全部重仓股总数的76%，跌幅超过20%的有63只，广济药业、岳阳纸业、宜华木业、国投中鲁四只个股跌幅在30%以上。
以下数据的分类包括：
证监会行业，持有市值(万元)，占股票总市值的比例[三季报]，持有市值(万元)，占股票总市值的比例[二季报]，三季比二季实际增减
金融、保险业 38,550,513 38.11% 18,667,600 32.75% 增持
金属、非金属 14,559,905 14.39% 5,952,022 10.44% 增持
房地产业 9,361,510 9.25% 5,378,263 9.44% 增持
机械、设备、仪表 6,637,251 6.56% 4,941,781 8.67% 增持
交通运输、仓储业 6,446,094 6.37% 2,866,954 5.03% 增持
采掘业 5,557,146 5.49% 1,754,126 3.08% 增持
批发和零售贸易 4,661,905 4.61% 3,513,019 6.16% 增持
食品、饮料 4,059,003 4.01% 4,006,872 7.03% 减持
石油、塑料 2,968,513 2.93% 2,712,157 4.76% 减持
信息技术业 2,267,330 2.24% 1,511,141 2.65% 增持
电力、煤气及水 1,821,597 1.80% 1,367,709 2.40% 增持
社会服务业 1,220,368 1.21% 1,062,447 1.86% 减持
医药、生物制品 902,482 0.89% 1,453,787 2.55% 减持
建筑业 588,247 0.58% 103,148 0.18% 增持
造纸、印刷 438,286 0.43% 245,309 0.43% 增持
综合类 341,243 0.34% 332,709 0.58% 减持
传播与文化产业 287,543 0.28% 322,257 0.57% 减持
农、林、牧、渔业 208,438 0.21% 250,574 0.44% 减持
电子 159,803 0.16% 160,828 0.28% 减持
木材、家具 71,001 0.07% 153,313 0.27% 减持
纺织、服装、皮毛 51,388 0.05% 205,988 0.36% 减持
其他制造业 0 0.00% 36,319 0.06% 减空
总计 101,159,563 100.00% 56,998,319 100.00%
笔者整理基金对一些问题的看法，以及基金公司三季度情况，供投资者参考，或许可以从中找到一些自己操作的感觉。投资者还是需要根据自己的个股情况对投资进行合适自己的操作。
投资者还是需要注意周末效应，11月2日是5.30以来第十四个黑色星期五，周末效应在以后还需要继续关注。