最近几年，世界石油与黄金市场出现了连续上涨的局面，一时间，为无数英雄竞折腰，更有不懂商品涨跌规律的人盲目跟风炒作。然而，不管是石油，还是黄金，未来一段时间，比如一两年，均极有可能出现大幅下跌。

判断根据如下：

1、根据商品供给的规律，价格涨，自然供给增加，于是供求平衡或供大于求，自然价格下跌。石油因为前几年，特别是美国新经济泡沫破灭后，世界经济不景气，并且连续出现暖冬天气，减少了冬季用油量，而越是石油价格低，一些中东产油国，为了取得稳定的石油销售收入，违背欧佩克（石油输出国组织）的限产规定超产，采油技术的提高也导致增产，自然石油价格也低迷。在1999年时，国际市场上的石油价格只有13美元一桶，最低时不到10美元一桶。于是各国纷纷不再把钱投资到石油开采上，全世界在上世纪七十年代后，就没有再建过新的炼油厂。当情况发生变化，伊拉克战争，伊朗核危机，世界经济开始高增长时，石油就开始大幅上涨，目前在70美元一桶的价格附近高位振荡。那么既然石油价格这么高，自然新的油田会不断被开采，各油田也会尽最大可能增产。石油的下跌也是可以预期的。

2、加息后，流动性的降低，将打压基金对商品的炒作。其实从1999年的10美元到现在的70美元，石油库存并没有明显的变化，并不存在严重的石油紧缺，价格涨幅如此之大，一重要原因是因为国际炒家，在全世界低利率的情况下，为取得更高的收益，在期货市场上大肆炒作，不光是石油与黄金，有色金属等价格均大幅上涨。而目前美国已连续17次加息，全世界各地纷纷加息或准备加息，这势必减少期货基金的数量。同时，基金已获利丰厚，在石油与黄金如此的高位，继续拉高的成本大，收益小，卖出获利了结的选择更明智。

3、商品涨跌自有其周期，涨久必跌，跌久必涨。短期内石油或是黄金的价格走势是不可能预测的，或者说不能稳定地准确预测。能短期内准确预测商品商品价格的人显然能很快成为世界首富。但是不管哪种商品，其价格涨跌都有一个涨多了下跌，跌多了反弹上涨的规律。不管造成这种转变的原因是什么，关键是总有这样那样的因素出现。附图是一张1975年至2003年的黄金价格变动表，可以看到基本上总是围绕350美元/盎司变动，当价格偏离平均价格太多，就会回归到这个价格附近。如1979年最低达到216美元，第二年最高涨到850美元，涨了293%，而第三年最低又跌到391美元，跌了54%。前不久黄金曾涨到730美元，马上暴跌到570美元，不排除可能继续上涨一段时间，但不能改变大幅下跌的大趋势。

4、世界各国对伊朗核危机、伊拉克不稳定局势的担心，纯属神经过敏。这种小事相比起古巴导弹危机、两伊战争、海湾战争，对世界经济与和平的影响要小得多。之所以一些愚昧、好笑、可怜、无知的人认为这两件事是了不得的大事，是因为基金用其宣传机器（包括一些就职业于这些基金的经济学家、电视台、杂志报纸等），大肆宣传其严重性，说得多了，谎言短时间内真可以被认为是真相，而欺骗不少人。但是谎言不能长期欺骗人，当人们正确认识这两件事情，自然就要对高石油和黄金价格说不。

5、稀缺性的谎言。包括一些所谓的经济学家，和不少普遍人，还真以为因为石油和黄金是稀缺性资源，不可再生，用一点少一点，就以为石油和黄金理应大涨，目前的高价位是合理的。这里要搞清楚两点：一是石油和黄金从来就是不再可生的，不是前两年低价时就是可再生的，现在就是不可再生的了；二是石油和黄金固然是不可再生的，是稀缺的，但问题是钱，不管是人民币，还是美元，也是稀缺的，是有限的，而不是无限的。

    6、关于黄金，还要补充一点，因其另有一下跌的理由。当资产以货币的形式存在，就有利息收入，可以增值，而黄块不可能每年生出一小块小金块。所以持有黄金有先天性的机会成本的存在。就比如1986年黄金平均价格是368美元，按美元年利率3%计算，1986年的368美元，现在就是664美元，而现在黄金价格不到600美元，所以显然长期看来，持有黄金，相对于持有货币，是贬值的。

    最后，有两个建议，一是千万不要买什么黄金作为保值增值的工具，二是如果认同我的理由，认可我石油和黄金价格要大跌的判断，一是卖出黄金，二是买入油价占其主要成本的航空公司的股票，因为一方面目前航空股因为这两年的高油价导致大幅亏损，当石油暴跌，盈利很快大涨，二是人民币升值对航空股是利好。

 单位: 美元/盎司