作者文章归档：赵建
美国虽然说是1776年建国，但那只是发表了个《独立宣言》，之后还要跟英国打6年的独立战争，然后还要8年的筹备，到1789年成立联邦政府，才算是真正完成了“建国大业”。
所以当国父华盛顿宣誓就任美利坚合众国第一任总统的时候，只能把地点选在纽约。那时华盛顿哥伦比亚特区还没有建立。
就美国政党的起源来看，开国先贤们是坚决反对党派政治的：
詹姆斯．麦迪逊在《联邦论》中发出明确警告，认为政党派系直接导致了希腊和罗马共和国的垮台，年轻的美利坚合众国绝对不能重蹈覆辙。乔治．华盛顿在告别演说中直接挑明：要提防“政党精神的有害影响，这类...
非常开心，非常荣幸在这么大的平台跟大家分享一下我的思考。
西泽投资注册在伦敦，总部在香港，主要做二级市场的资产管理公司。刚才各位领导和专家分享的都是自己所在单位的案例，是非常实在的一些东西。按照这个路线，我应该分享一下金融科技在二级市场、在资本市场上的应用。实际上我们也确实看到，最近几年的金融海啸和市场波动，也就是全球金融市场的潮汐表，发生了深刻变化。比如今年3月份，在疫情冲击下，美股发生了五次熔断历史上的四次，这些只是在短短三周发生，我们也写了几篇报告，分析了金融科技的量化、人工智能、被动管理和AI风控，改变了投资者的交易习惯和风险偏好，整个风险收益的分布结构因金融科技的介入...
本文逻辑：
一、双循环体系的理论解释：基于高质量发展视域
二、当前经济向双循环体系转变的有利条件与主要问题
三、如何构建高质量的双循环经济体系：总体思路与关键环节
构建以国内大循环为主的国际国内相互促进的双循环体系，既是当前应对国内外局势变化的主动举措，更是中国经济供给侧改革和高质量发展的本来应有之义。按照发展经济学的相关理论，发展中国家在经历了以速度和数量为主的高速“起飞阶段”后，应该进入以效益和质量为主的面向内需的消费型社会。这就需要整个循环体系从外向内迁移，形成以内需为主的，内需带动外需、内部产业链与国际产业链相互促进的双循环格局...
核心观点：各种因子都在边际上向牛市的方向倾斜：香港国安法顺利通过，最大的外部不确定性之一被消解；人民币持续升值，各项宏观数据开始转正，北京疫情再次爆发但被快速控制，这消除了投资者对后续疫情防控能力的担忧。最为重要的是，前期投放的信贷形成了强大的购买力（尤其是城投类地方平台公司的加持），它们将在资本市场上对人民币资产进行新范式下的重定价。但正如所有债务型经济下的牛市，以大起大落的结局更像是一种宿命。
股市突然疯狂上涨，已经有好几个朋友带着惊慌失措的神情问我：牛市，真的来了吗？
似乎小级别的疫情牛刚刚过去（2月），全球金融动荡才刚刚结束（3月），A股便接连几天以迅...
近几年投资对大环境变化越来越敏感，自下而上的行业和公司分析越来越需要自上而下的大宏观视角。当前最大的宏观经济影响因子就是中美关系，所以我们常说“一顿操作猛如虎，涨跌全看特朗普”，当然其边际影响正变得越来越弱。今天跟大家分享的是我们另一个更长期的、更理论化的逻辑框架，我认为这是当前投资范式变迁的根本原因。
理论逻辑发生了什么样的深刻变化呢？我觉得一个变化必须认识到，那就是世界已经进入债务型经济时代，投资需要学会“债务化生存”。现在全球债务规模已达260万亿美元，每年利息接近大半个中国的GDP。负利率债务已经超过17万亿美...
三季度GDP增速降至6%关口，同时CPI兵临3%城下，汇率7已经失守，赤字率3大概率难以自保，广义货币增速也在8的边缘徘徊，外储3万亿也并不牢固......一切变量似乎都在向新的临界点靠近。我在前面一篇报告《中国经济的安全边际还有多大》里，已经提示了这种失控的增速风险。粗略的说，当GDP增长率低于社会平均融资成本的时候（还不考虑杠杆率），信贷密集度已经类似黑洞，债务成本正在无情吞噬经济发展的成果。
一切表明，不宜过度渲染所谓特色，谁也逃不开普世规律的惩罚。消除焦虑和恐惧的根本方法是认清事情的真相，当你理解事物的必然性的时候，你才能安之若素处之泰然。生老病死对于一直认为自己长生不...
在这个速度型增长通道的关口，是时候暂时淡化周期性下坠带来的焦虑而真正反思长期以来的结构性失衡问题。一个成熟社会的表现之一就是，不再盲目相信独立于规律性之外的特色，平静的面对周期的宿命以及过去高速增长模式成本的摊销。
三季度GDP增速降至6%关口，同时CPI兵临3%城下，汇率7已经失守，赤字率3大概率难以自保，广义货币增速也在8的边缘徘徊，外储3万亿也并不牢固．．．．．．一切变量似乎都在向新的临界点靠近。我在前面一篇报告《中国经济的安全边际还有多大》里，已经提示了这种失控的增速风险。粗略的说，当GDP增长率低于社会平均融资成本的时候（还不考虑杠杆率），信贷密集度已...
如果中国的金融体系只剩下商业银行一个物种独大，而且银行依然是规模偏好；小型银行或者数量越来越少，或者陷入不良困境挣扎自身难保，怎么可能还有精力服务实体经济。因此，在全球央行开始降息和宽松的大趋势下，在中国经济再一次进入L型经济的严峻形势下，中国央行降息在所难免。但要想获得真正想要的结果，就需要重新思考影子银行中的草根金融对同样草根的中小企业的作用。毕竟，中国还是一个转型中的带有乡土血缘传统的国家，相对那些“高大上”的大型规模银行和投行，基于当地熟人社会和乡土关系的草根金融，对中小企业来说可能更加有用和务实。
当前的民企和小微企业，面临的已经不是利率高低的...
词语破碎处，没有存在。
—海德格尔
对无法言说之事，要保持沉默。
—维特根斯坦
在每个社会，话语的生产是同时受一定数量程序的控制、选择、组织和重新分配的，这些程序的作用在于消除话语的力量和危险，控制其偶发事件，避开其沉重而可怕的物质性。
—福柯
新常态不是一个筐子，不要什么都往里面装。
—习近平在省部级主要领导干部学习贯彻十八届五中全会精神专题研讨班开班式上的讲话
高质量发展，要求高质量的政策决策和宏观管理机制，防止陷入“文牍空转”和“一刀切&rdquo...
近日，暴风影音暴雷，继乐视之后又一家被罗胖在跨年大会上推荐的企业。有网友挖出了罗振宇在2015年12月31日《时间的朋友》跨年演讲谈乐视、暴风的内容，堪称大型翻车现场。最近，正是因为暴风冯鑫事件波澜的蔓延，罗胖与他的打脸往事再次走入人们的视野。然而，在重温这些“毒奶”事件的同时，我们更需要重新反思“快餐资本”与“快餐知识”的本质到底是什么。希望借两年前的这顿冷饭，与大家一同探索“蝴蝶翅膀扇动“背后的故事．．．．．．
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罗胖老师的跨年演讲很精彩，时间战场、消费升级、...