作者文章归档：张成思
关于新周期的讨论，尽管多空双方已经发表多篇文章论证各自观点，然而讨论仍在持续。近日，中国金融四十人论坛（CF40）特邀研究员、中国人民大学财政金融学院副院长张成思在为CF40提供的文章中指出，2017年上半年GDP增速达到6.9%，在经济金融去杠杆的大背景下实现该数据着实不易，这也暗示出中国宏观经济周期的拐点基本形成，新一轮繁荣周期不会太远。
在他看来，当前产业结构发生微妙变化，正在向价值链高端提升，而且中国高端制造业的技术基础已经广泛形成，新的增长动能正在形成。
张成思分析，从目前的现实情况看，"黑天鹅"也好，"灰犀牛"也好，很多...
CPI、GDP增长与M2互动机制
自1978年改革开放至今，通货膨胀与经济增长一直是中国宏观调控最重要的经济指标，而货币供给增长率被视为调控通货膨胀与经济增长的主要政策工具，中国人民银行的《货币政策执行报告》中也明确指出货币供给增长率是我国中央银行最主要的中介目标。因此，通货膨胀、经济增长与货币供应的互动机制，无论在国内学术界还是决策层都备受关注。对于中国来说，深入研究改革开放至今相关变量之间的互动机制，在一定基础理论框架下探索货币增长率如何影响通胀率与经济增长率，并据此进行针对性的短期和中长期宏观战略调整，这对促进我国经济增长模式平稳转型从而实现经济可持续发展具有重要意义...
理解国内通胀 需考虑国际影响因素
在过去20年间，无论是发达市场国家还是新兴市场国家，通货膨胀都呈现出明显的下降趋势，而且通胀波动也变得更加平稳。全球范围内通货膨胀动态特征的这些转变，引起了学界和货币当局的普遍关注。目前，已经有大量的证据表明通胀动态机制特征发生显著的结构性变化。近年来的研究还发现，世界多数国家的通胀动态持久性特征也发生了显著减弱的变化。此外，传统的通胀动态传导效应在减弱，特别是近年来很多国家的能源价格和食品价格快速上涨以及货币出现大幅贬值，但是通胀率并未出现大幅波动。
从中国的现实情况来看，自上世纪九十年代中期以来，国内通货膨胀总体上呈现出低位平...
当前，从中国总体经济运行背景来看，2012年下半年中国经济发展过程中仍然面临着国内外复杂环境的调整格局。在这样的背景下，今后一段时期中国房地产行业的稳健发展都是国民经济健康发展的重中之重。今后对于房地产市场的调控，需要遵循的基本路径是抑扬并举，对房地产市场发展要有保有压，限制性措施与促进性政策要双管齐下，而不宜将全国房地产市场的名义价格大幅回落作为唯一的政策目标。在保障房地产行业稳健发展的同时，决策层还面临着民生需求与房价上涨的矛盾。如何解决这一主要矛盾，笔者认为兼顾经济增长与民生需求并遵循抑扬并举的综合调控方式进行货币、财政与土地政策的协调组合，这是相对有效的政策调控路径。
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核心提示：自从2001年中国加入世界贸易组织（WTO）以来，中国与世界各国贸易往来日益频繁，以进出口总额占国民经济总产出（GDP）的比重衡量的贸易开放...
自从2001年中国加入世界贸易组织（WTO）以来，中国与世界各国贸易往来日益频繁，以进出口总额占国民经济总产出（GDP）的比重衡量的贸易开放度越来越高。图表描绘了1995年至2010年我国贸易开放度的变化情况。从中可以看到，在加入世界贸易组织之前，中国的进出口总额占GDP的比重不到40%，但自2001年开始，我国进出口总额对GDP的占比不断上升，在2007年达到65%以上。2007年以后，由于众所周知的美国次贷危机引发...