不做野蛮人

　　做PE不知道黑石，就好比炒股不知道深发展、喝酒不知道茅台。对于国内的大小创投而言，黑石俨然是一面旗帜、一个偶像。人们无不引之为例，皆称要当“中国的黑石”。但显然中国只有一个茅台，世界也只有一个黑石。值得关注和学习的，是黑石成为资本之王的方法和模式，虽然这个方法和模式并不能照抄、照搬。

　　区别于“门口的野蛮人”式的敌意收购，黑石从成立之初就坚持与企业及企业的股东站在一起，尽量为社会营造一种“善意”收购。正如其创始人彼得森所说：“我们兜售一种理念，你们可以信任我们，我们会跟你...

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　　最新迹象显示，PE(私募股权，下同)在企业上市前突击入股，然后借助高市盈率发行赚取高收益的盈利模式已经一去不复返。

　　“二级市场的市盈率自从2011年上半年以来就一直下跌，创业板的市盈率更是如此，这让很多PE去年的高估值投资项目今年很有可能发生亏损。”优势资本创始人吴克忠曾这样告诉记者，PRE-IPO投资的这种PE套利模式将很难继续在市场当中存在。

　　记者了解多家PE机构发现，对于PE未来盈利模式的转变，市场化的PE早已经布局应对，并不惧这种变革;那些国有背景的PE正在选择远离这个“战场”，比如中信产业基金近期收购绿叶制...

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　　随着唯品会的上市破发，有关中概股的复苏话题再次喧嚣尘上。赛富基金首席合伙人阎焱、易凯资本CEO王冉等投资界人士表示，目前还没有任何二级市场复苏的迹象，不建议创业公司立即启动上市。

　　阎焱认为，目前海外二级市场仍然处在震荡期，看不到复苏表现，Facebook递交招股书也并没有引起整体市场的热情。

　　这个观点得到了王冉的认同。王冉称，可能到今年年底都不会看到二级市场有任何复苏表现。他建议国内的创业公司不要在这段时间轻易上市。

　　美林（亚太）中国区主席刘二飞表示，在过去的一年，他所在的公司一共做了5个IPO案，但“退市”交易却做了6个。这也在...

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　　周一沪深两市股指低开，全天低位震荡，双双收阴。金融股成为做空主力，银行股受提存预期影响，大幅下跌。农林渔业板块活跃，仍难挡权重股集体低迷。

　　A股受到央行扩大存款准备金缴存基数的消息影响，周一沪深两市股指跳空低开，沪指全天在5日线上方窄幅震荡，以绿盘收场。

　　周末央行祭出新规扩大存款准备金缴存基数，要求把拟将商业银行的信用证保证金存款、保函保证金存款以及银行承兑汇票保证金存款等三类保证金存款纳入存款准备金的缴存范围。

　　上证综指开盘2595.47点，收于2576.41点，下跌35.78点，跌幅1.37%。深证成指开盘11464.88点，收于11372.38点，...

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　　“9·11”后，全球经济市场的格局发生巨大变化，美国在伊拉克和阿富汗两场战争中，花费了大量人力物力，美国国债就是在这些年中翻番的。可以说，美国在“9·11”之后的花费，加上由次贷引发的经济危机，使美国国力大降。美债已经超过14.3万亿美元，这次再将上限提高到16万亿美元，但是减赤只有2万多亿，少于预期一半，同时又不增税，那么靠今后美国政府每年的财政收入，还债非常困难。

　　从全球来看，欧元区也陷入了难以自拔的危机；日本经济20年来依然低迷，上周穆迪将日本主权信用下调了一级。随着美国陷入类似上世纪的大衰退...

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　　“十一五”期间我国保险业取得了长足发展，保险业的迅速发展为国民经济社会持续发展和人民群众安居乐业提供了有利保障。“十二五”期间我国保险业发展应以邓小平理论和科学发展观为行动的理论基础，以构建和谐社会为根本目的，协调解决好人民群众需求与保险商品供给的矛盾，从而保障人民群众的基本需求，充分发挥保险社会稳定器的作用。

　　构建完善的市场体系，提高行业服务社会水平

　　经营主体多元化，构建有中国特色的保险市场体系。允许民营资本参股保险公司，发展代理公司、经纪公司，鼓励发展养老、健康、责任和农业等各类专业性保险公司。探索国家政策支持和...

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　　主权债务危机有从欧美向全球蔓延的态势。国际主要信用评级机构之一的穆迪周三下调了日本主权信用评级，从Aa2调至Aa3，前景为“稳定”。 这一状况进一步表明，全球发达经济体的前景仍面临着许多不确定性，我国经济稳健运行的外部环境依然极为复杂。

　　与美国国债评级遭到标普下调类似，该次日本主权信用被下调也是财政恶化和政局频繁变更共同作用的结果。自1990年代以来，日本经济出现增长停滞和通货紧缩。与此相对应，日本年度财政赤字逐年攀升，2009年全球经济衰退更是加大了政府债务负担。3·11大地震、海啸及福岛核危机也拖慢了经济复苏，使通缩状况恶化。此外，...

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　　中国国际经济交流中心研究部副研究员王天龙博士8月25日表示，欧洲主权债务危机主要的办法还是救助，但是这种救助受制于问题国家羸弱的经济增长形势，往往是救得了初一，救不了十五。而目前讨论较多的退出欧元区和重组，也都不是好办法。

　　王天龙表示，欧洲主权债务危机主要的办法还是救助，比如对希腊，提供了120亿以后，又提供了1090亿欧元，但是这种救助受制于问题国家羸弱的经济增长形势，往往是救得了初一，救不了十五。讨论比较多的办法是两个，一种是要求这些问题国家退出欧元区，另一种是对主权债务进行重组，这两种风险都非常大。一旦退出，欧元区有国家已经退出了，而且退出的国家很有可能马上实行自己本...

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　　《人民日报》周三发表评论员文章指出，由于推动价格上涨的因素没有根本消除，中国实现全年居民消费价格（CPI）预期目标有很大难度，且经济稳定增长亦存在一定程度不确定性。稳物价仍是下半年宏观调控首要任务。

　　文章强调，下半年，稳定物价的有利条件增加，但物价形势仍不乐观。中国市场通胀预期较强，输入性通胀压力并未明显减弱，劳动力等成本上涨压力还会长期存在，秋粮、生猪等生产供应不确定因素较多，资源要素价格矛盾较为突出。

　　数据显示，中国1-7月CPI同比涨幅为5.5%。上半年国内生产总值（GDP）同比增长9.6%；其中二季度同比增长9.5%，环比增长2.2%。

　　文章指出...

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　　我国航运业因为世界经济继续弱势复苏、西亚中东地区的动荡局势、日本大地震等负面因素的冲击，今年上半年持续低迷，融资难问题凸显。而作为世界制造业大国、贸易大国以及出口依赖度仍然较高的国家，航运业发展面临的困境理应引起有关各方的高度重视。

　　商业银行注意到了航运市场低迷、航运企业效益下降的情况，在货币政策趋紧而信贷资源供不应求的形势下，航运企业能得到的融资支持显著减少。上海国际航运研究中心近期发布的《中国航运景气报告》显示：截至今年第二季度，船舶运输行业流动资金景气指数已经连续三个季度下滑，20%的船舶运输企业出现了流动资金紧张的状况；船舶运输行业融资景气指数也连续下降了三个月，跌...

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