作者文章归档：鹿长余
6月中旬，股票市场毫无征兆的火了起来，沪深两市超过万亿的巨大成交量持续多日，上周，指数调整，但成交量并没有减少多少，于是，超级特大牛市开启了的声音再次响起，甚至有证券公司老总接受访谈时指出：“从宏观基本面上看，现在处于特别长的大牛市初期，可能不止一万点”。如果说，这是一次特别长的大牛市，那么，当下策略是什么呢？是不是持股待涨就可以了呢？
我们从科技股说开去，科技成长股，一定是“特别长的大牛市”中的最大受益板块。那么，当下，是否就是持股不动等待特别长的牛市来临，等待收益，就是一个好策略了呢？
怎么看科技股的当下...
关于核心资产的结论是：
总结论：股票市场还未看到“全股皆可投资”的那种牛市，结构化行情将持续。券商板块是股票市场后期是否能有指数行情的风向标，预计资本运作板块将是2020年的最火爆板块。
先从美股最近的波动谈起。
2019年的资本市场开启了一次轰轰烈烈的恢复之旅。一季度，中国股市领涨全球资本市场，上证综合指数涨幅23.93%，沪深300指数涨幅22.91%，上证50涨幅19.56%，中小板和创业板的涨幅都超过30%，同期，道琼斯指数涨幅11.15%，标普500指数涨幅13.07%，纳斯达克指数涨幅16.49%。而2018年，中国资本市场经历了无止尽的跌跌不休过程，投资者痛苦指数一再创纪录，2018年全年，上证指数跌幅24.59%，沪深300指数跌幅25.31%，上证50指数涨幅19.83%，中小板跌幅37.75%，创业板的跌幅34.42%。那么，是什么导致中国资本市场2019年发生了如此巨大的...
证券市场仍然处于调整中，谈行情反转还为时过早。过去两年中的市场，呈现的是结构化行情，综合各方面因素，我们认为，这次反弹也不例外。接下来的市场将继续结构化行情，如果股票市场出现反弹，也将是结构化的反弹，是否选对品种，将决定投资者的博反弹的投资收益。
只有那些投资价值或投机价值突显的股票才有不错的反弹走势，部分股票将不会有反弹，继续调整。机构或者普通个人投资者是否能踩对市场节奏？能否赚钱？一切看投资者的选股能力。上证指数2930点，上证50指数2720点一带阻力较大。时间方面来看，反弹3-4周后，市场将重新寻底。
股票市场自今年2月以来一直调整，整个证券行业亏损累累，投资者财...
本届证监会加强了打击股票市场上操纵股票的打击力度，过往很多操作股票的违法之徒被处罚，处罚的严厉达到了史上之最，这有力的保护了中小投资者的利益。但是，如果制度有漏洞，还会有不法之徒铤而走险，操纵市场。我们很欣喜的看到，管理层正在加快资本市场的制度建设。
本文旨在举例说明交易制度被资本大鳄操纵的现实案例，希望能引起有关部门的重视，早日完善有关交易制度。
早期的中国证券市场股票交易实行的是T+0的交易制度，这在过去资讯不发达，股票市场刚成立的时候，T+0的交易制度不适合当时的投资者素质、投资者结构，给资本市场带来了大幅度波动，为此，管理层审时度势，自1995年1月1...
面对新股源源不断，并且中签暴利的当下，稳健的申购资金亟需一个稳健的打新策略。量化对冲是首选。
2015年股市异常波动之后，管理层出手限制了股指期货，国内量化对冲基金也失去了对冲的工具。我们不去评判管理层之举措，也不去评说股指期货的功与过，更不去回顾成熟的资本市场金融工具的发展及成熟，这些不是本文的目的。
就在刚刚过去的2月份，管理层一定程度上恢复了股指期货的交易限制，虽然离正常的恢复还要很大差距，但我们看到了管理层的努力。事实上，限制股指期货，就限制了国内金融市场及机构的发展。
股指期货的限制，仅仅限制了国内金融机构的做大做强，限制了国内机构的成熟与发展，却无法限制...
原文地址：“硬着陆”之辩作者：高善文
近日，美国纽约大学经济学教授，号称“末日博士”的鲁比尼做出惊人预测，认为中国经济发展有可能在2013年因过度投资和产能过剩而遭遇“硬着陆”；几乎与此同时，美国加州大学伯克利分校的学者等人也预测中国经济将在2015年前后触及“减速带”。这些评论和看法引起了媒体的关注和国内外学者的广泛讨论。
在这一背景下，作者围绕相关问题接受了《香港商报》的专访，进行了书面回应。全文如下:
1、美国经济学家、纽约大学经济学教授努里尔?鲁比尼近...
最近一段时间，在欧美债务危机愈演愈烈情况下，世界资本市场大幅度震荡，国内股市也大幅度走低。今年以来，股市慢慢熊途，投资者伤痕累累。
我曾于6月17日写博文“中期目标2430左右”，在欧美债务危机加剧的上周，欧美股指大幅度下跌，导致上证指数上周二大幅度低开于2468点。当天开盘后，迅速探底至2437.68点。当时我的判断是：1.短期跌幅巨大；2.已到我给出的目标，所以我毫不犹豫的全仓建立期指多单。当天指数大幅度回升，振幅达到100点。从开盘算起，可以说是大幅度低开高走。上一周，我把握住了振荡脉搏，上一周，很多个股从周二...
今年以前成立的125只偏股混合型基金2011年上半年的平均复权单位净值增长率为-9.05%，落后同期上证综指6.22个百分点，其中只有3只基金收益为证，收益也不过为1.66%，1.56%，1.05%。
业绩排名相比于去年全年业绩排行榜也发生了位次大挪移的现象，去年业绩前十强在今年上半年仅存2只。（更值得基民借鉴的是去年业绩前十名中好几只基金，今年上半年大亏，业绩垫底，本博注）。好在惨淡收尾的业绩中也不乏有一抹亮色，3只基金在上半年获正收益，需要指出的是，由王亚伟操盘的华夏大盘精选和华夏策略精选两只基金均列席其中。
好买基金研究中心首席分析师曾令华接受《证券日报》基...
先转后看，谢谢高博等作者
原文地址：通货膨胀的理解框架作者：高善文
在货币面纱系列中我们已经看到，无论是使用货币总量方法还是产出缺口方法来预测中国的中短期通货膨胀，在理论基础上和实践操作中恐怕都是有一些问题的。作者在本文中对中国通货膨胀的理解框架进行了进一步的思考。我们对通货膨胀的看法可以总结为三句话：短期看产能、中期看成本、长期看货币。
通货膨胀的理解框架
高善文 莫倩 尤宏业
2010年3月26日
一、食品CPI的波动成因
食品CPI波动一直被认为是通胀中扰动较大、且比较难以把握的因素。甚至有人认为，C...