作者文章归档:滕泰

曾任民生证券有限责任公司副总裁,首席经济学家,中国证券业协会分析师委员会副主任委员。经济学博士,先后毕业于复旦大学和上海社科院,曾在美国沃顿商学院做访问学者,中国人民大学、中央财经大学兼职教授。
主要研究领域:宏观经济和财富战略。
代表著作《新财富论》、《财富的觉醒》、《投资银行——财富天使vs金钱魔鬼》。
近期代表性报告有:《2015:从贸易顺差到贸易逆差》、《站在历史的时间窗口》、《四周期综合分析,二次探底无可能》、《下行压力部分缓解,政策转向或在年底》、《过剩经济无通胀,关注核心CPI》、《未来一年黄金价格冲击1500 美元/盎司》、《美元上行,欧元承压,人民币双向宽幅波动》。

打造软价值强国


  非常高兴今天有机会来给大家介绍一种新的价值理论以及一种新的财富创造规律,叫做软价值理论和量子时代的财富创造新范式。

  在讨论这个理论之前我们先来看看最近流行的几个商业现象,首先大家都熟知的一部电影叫做《战狼2》,《战狼2》的票房已经超过50亿,但是大家知道它的投资最初预算只有8000千万,后来追加以后也不过两亿。这两个亿的投资都投在了什么地方呢?它到底消耗了什么地球资源呢?实际上两个亿的投资显然都投在创作方面、投在拍摄的人力方面,所消耗的烧的几辆车或者炸的几个堆积物并不多。

  那么50亿的价值、50亿的财富,它消耗的物质资源几乎可以忽略不计,它到底是怎么创造财富的?我们再看看...

Read more

打造企业软价值 摒弃生产性思维


  “生产性思维”转向“创造性思维”

  说到富士康、英业达公司,你能想到什么?大片的生产用地、一排排的厂房和生产设备、一眼望不到边的流水线、数十万的加工工人……

  而说到谷歌公司呢?位于美国加州的谷歌公司被称为硅谷的“AAA级景点”,工作环境轻松、自由、活泼。工程师可以带娃上班,累了可以在室内打乒乓球、台球,或去室外来一场足球或沙滩排球赛,也可以在沙发上睡觉,甚至可以遛狗。

  谈到美国好莱坞,你又能想到什么呢?明媚的自然风景、充足的光线和适宜的气候,环球影城里有丰富的拍摄场景、...

Read more

新旧动能转换大概还要六年


  中国正处于新旧动能转换的关键阶段,什么才是旧动能转化为新动能的核心驱动力?消耗地球资源、污染环境的传统产业从长期看再难以成为拉动中国经济高速增长的主要驱动力,未来需要新的动能挑起经济新周期的大梁,传统产业面临着“挖潜开荒”的产业转型。

  中国正处于新旧动能转换的关键阶段

  中国经济2010年以后经历了长达六年的增速下行,季度GDP增速从2010年一季度最高12.2%,下降到2016年一季度6.7%。如此长时间的经济调整,在改革开放以来还是第一次,其内部驱动因素也与之前的经济周期有明显的不同。这轮经济下行既不是工业社会早期的生产相对过剩型经济危机,也不是...

Read more

从新供给形成到供给扩张


   2017年二季度中国经济总体稳中向好,但经济企稳的基础并不牢固。当前中国经济需关注三方面局 部潜在风险:行政去产能导致大宗原材料价格过快上涨挤压下游企业利润、快速去杠杆导致融资成本上升、去库存刺激房价后的调控升级一旦形成反向预期的“灰犀 牛”风险。我们认为,中国经济正处于从新供给形成到供给扩张的关键阶段,只有通过深化供给侧结构性改革,促进供给升级,才能推动中国经济进入供给扩张的经 济增长新周期。

  经济运行总体平稳,短期回升乏力

  中国经济短期波动受到库存周期、设备投资周期、金融供给周期的影响。

  1.从开局良好到总体平稳。2017年一...

Read more

马云也怕虚拟经济的“大帽子”


  最近,马云先生作为中国互联网巨头,受到了某些传统企业领袖和部分学界人士的攻击。不过他们攻击的主题既不是马云先生的个人行为,也不是其公司的运营问题,而是其关于新经济的一些言论,并给他和整个互联网行业戴上了一顶新的“大帽子”——“虚拟经济”。

  虚拟经济这顶“大帽子“,不仅抹煞了以阿里巴巴为代表的互联网产业对于中国经济和居民福利所做出的巨大贡献,而且直接否定了以互联网经济为代表的很多新供给、新经济对传统经济结构的改造和引领作用。

  少数传统制造业的企业家甚至指责一些新经济的企业领袖为骗...

Read more

必须改变美元主导的货币体系


    2008年第一届首脑峰会以来,G20在改善全球金融治理方面做了很多积极的工作,取得了一系列重要的成果。

  在改革国际金融机构方面,促进了IMF份额分配、管理机制改革,推动世界银行决策机制改革,建立了金融稳定委员会(Financial Stability Board,FBS);

  在监管框架方面,尝试推动建立宏观、微观审慎结合的金融监管框架;加强国际金融监管方面,倡议扩大监管措施的适用范围,建立系统的重要性金融机构的识别体系和评估标准,并加强对它们的监管,加强对影子银行体系、场外市场、信用评级机构的监管,提高它们的透明度;

  在跨国监管协调...

Read more

为何我国中等收入群体占比低?


    近日,中央财经领导小组第十三次会议上再次提到了扩大中等收入群体的问题,并指出,扩大中等收入群体,必须完善收入分配制度,把按劳分配和按生产要素分配结合起来;必须强化人力资本,加大人力资本投入力度;必须发挥好企业家作用,保障各种要素投入获得回报;必须加强产权保护,健全现代产权制度,加强对非公有制经济产权保护,加强知识产权保护,增强人民群众财产安全感。

  新供给主义经济学认为,只有按照要素贡献和边际报酬进行分配,才是真正公平的分配制度;针对目前中国收入分配领域的扭曲现象,只有深入推进供给侧结构性改革,提高要素占有的公平性,建立完善的要素市场,扩大中等收...

Read more

供给侧结构性改革把脉医疗乱象


  从年初的“白衣女孩怒斥号贩子”,到最近的“魏则西事件”和广东陈仲伟医生遇袭被害事件,都表明中国医疗供给矛盾异常突出。相比于广大患者刚性增长的医疗需求,中国医疗资源不但总量供给严重不足,而且供给结构扭曲,一些供给严重短缺的领域被低端劣质供给趁机占领;大城市的大医院集中了优质医疗资源,却无法满足患者的就医需要,导致看病难的问题常年无法解决;被公众寄予很大希望的民营医疗领域,目前却存在严重的逆向淘汰:有实力、守规矩的民营资本想进入医疗领域遇到种种体制机制障碍而难以进入,部分劣质民营医院,通过不规范宣传来牟取暴利。在医疗领域供给侧矛盾的催化下,...

Read more

供给侧改革重点在于培育新动能


  当列车行进中“踩油门”无效的时候,驾驶员一定会去看看“发动机”有没有问题。经济运行也是同样的道理。当投资、消费、出口等需求侧的“三驾马车”增长乏力之后,需要从供给侧入手,回归经济增长的真正动力——人口和劳动、资本和金融、土地和资源、制度和管理、技术和创新等五大财富源泉。如同中国总理李克强在2016年政府工作报告中多次强调的,“供给侧结构性改革”和“培育新动能”对于实现经济可持续增长具有战略意义。我们认为,“以供给侧结构性改革提高供...

Read more

经济学应告别传统价值论


多年来,经济学专业的大学生一走进中国大学课堂就要学习“劳动是唯一价值源泉”的理论。劳动固然创造价值,但是怎么能够因此而否定土地资源、资本、技术、管理等也是价值和财富的源泉呢?

 

笔者认为,中共十八届三中全会采纳了类似“新供给主义经济学”的提法——“让一切知识、劳动、技术、资本和管理的财富源泉充分涌流!”然而,即便是五大财富源泉理论,也只是“新供给主义经济学”对“硬财富”世界的解释。有很多商品,比如,一手股票、一首歌曲、一个软件、一...

Read more