作者文章归档：滕泰
核心假设与结论
本报告的预测模型，综合了疫情发展情况、社会反应模式变化、经济增长动力结构等多方面因素，假设湖北以外地区疫情在2月底受控，湖北疫情3月份受控，各地贯彻差异化防控战略、企业复产复工合理加快，既充分评估不同行业的疫情冲击，也合理评估疫后补偿性生产和消费，在此基础上分析测算得出：尽管2020年一季度GDP增速只有约1.2%，但是全年经济增速仍然在5.4%左右。
从结构上看，在经济总量中占比达53%的服务业，不仅受疫情受冲击最大、恢复速度慢，且有些行业的损失不能在下半年弥补，预计服务业2020年一季度增速为-0.1%，上半年增速约为3.7%。其中，餐饮住...
新型冠状病毒感染的肺炎疫情发展形势越来越复杂严峻，世界卫生组织刚刚宣布此疫情为“国际关注的突发公共卫生事件“，然而，社会上无论对其未来发展的预测，还是对经济影响的评估，都严重依赖17年前的SARS时期经验。事实上，新疫情与SARS的传染强度、变异性和传播能力明显不同，移动互联背景下全社会对疫情的反应模式与17年前也大不相同，如今百万亿规模的中国经济和17年前13.66万亿的中国经济早已是完全不同的发展阶段，其运行趋势和经济结构差异明显。因此，预测这次新冠病毒对经济的影响，不能简单穿越到SARS时期寻找经验，而必须在研究新疫情、新社会反应模式、新经济背景的基础上...
还记得2018年底，正值中国改革开放四十周年，当时经济学界最热门的话题莫过于“中国模式”之辩，短短的一年之后的2019年至今，经济学圈最有争议的话题就变成了应该不应该保6、能不能保6。
从中国模式之辩到保6之争，既反映了经济学理论界对中国经济潜在增长率的认识分歧，也反映了对中国经济增长动力的认知分歧。自然，在政策选择上也出现了两个方向：当供给侧改革受计划思想影响而在执行中走偏，是重启和深化真正的市场化供给侧结构性改革，还是回到需求刺激的老路？
学术主张应区别于改革政策
一般而言，学术思想更偏重于从特定的哲学认知和逻辑推理出发，通过分析现实问题...
非常高兴在这里跟大家分享一下关于新红利的话题，我的汇报题目叫做《新红利：下一个四十年怎么办？》主要讨论三个问题：第一，随着老红利的渐行渐远，上一个四十年的中国经济的增长模式还能否持续？第二，下一个四十年如何再造新红利？第三个问题就是这个新红利在哪里。
第一个是从老红利到新红利，去年是中国改革开放40周年，很多学者都在讨论能不能成功的总结中国经济增长模式的问题，到底是什么原因，使我们在40年里创造了如此的经济增长奇迹。这种中国模式总结出来以后，在下一个40年还能不能持续？个人的命运必然跟国家的前途命运紧紧地联系在一起，以下这三大红利，就是从新供给主义经济学的所总结...
所谓新经济主要包括先进制造业和现代服务业。而不论是先进制造业还是现代服务业，其价值创造规律和价值实现规律已经完全不同于我们在传统工业社会的认知。
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首先，人们在心理上还没有对制造业在整个经济中地位的下降做好准备，更没有认识到这是一个不可逆转的历史规律。实际上，制造业在现代全球经济当中所占的比重已经很低了，大家都知道中国是制造业大国，但是制造业在中国的比重，包括传统制造业和软性制造业加起来只占GDP的29%。德国制造业是全球发达国家最高的，占26%，英国、法国、美国、日本，制造业在GDP的占比都在20%以下。在美国，制造业就业只占就业总人数8%多一点。因此不仅特朗普想重振...
通过效仿里根的大规模减税、放松管制等各项政策，美国经济收获了与1980年代相似的持续增长和股市繁荣。当特朗普像注射了兴奋剂的绿孔雀一样，在动物园里展示着自己美丽的羽毛，并随时准备向其它动物发起贸易战攻击时，有人预言美国股市正浑然不觉地迎来一个与1987、1999、2008相似的时间窗口——2019。
不管美国股市会不会在2019年发生系统性风险，对于中国而言，都应该高度重视以下三个方面的冲击：一是“去产能”扩大化扭曲供给结构，造成旧经济虚张、新经济失血、下游利润被逐步掏空，二是2019年出口或现“倒L型...
国庆后物价涨幅超出预期，是8月和9月连续两个月需求旺盛、货币超发、节能减排等因素受美日新一轮量化宽松政策刺激的共振爆发，其特点是涨得快回落也快。我们认为，今年最后两个月宏观调控力度较大，明年春节后物价将有一轮明显回落，但上半年CPI涨幅仍然较高；明年下半年，物价将有明显回落。
实际GDP增速低于潜在GDP增速抑制CPI上涨
对物价变化进行比较准确的分析，首先要对经济增长态势进行分析。从动态角度来看，只有当实际经济增长率持续高于潜在经济增长率一段时间后，实际总产出才会高于潜在总产出，对价格形成较强的拉动力量；相反，当实际经济增长率低于潜在经济增长率一段时间后，总产...
为满足人民日益增长的美好生活需要，加快建设制造业强国，不妨从“软性制造—软需求—软价值”的角度重新定义我们的产品 今年的政府工作报告要求，弘扬工匠精神，来一场中国制造的品质革命。事实上，今年春节，《舌尖上的中国》第三季热播带火章丘铁锅，就让人们再次重温了工匠精神与中国制造的品质。为什么一口锅能成“爆款”？原因就在于手工艺人对传统和工艺标准的坚守，引发了消费者对品质的关注，对产品中情感、文化等附加值的重视。
铁锅虽小，可以见大。我国企业生产的锅碗瓢勺无疑能满足最基本的厨房需要，但同时也看到，火爆的章...
今天我跟大家交流一下对于2018年中国宏观经济乃至资产配置的一些看法。
第一，中国宏观的经济形势。大家一定注意到，国家统计局发布的2017年的一系列经济数据，应该说比市场上预测的要乐观一些，GDP的增速达到6.9%，其他的各项指标也都相当不错。万博研究院预测，2018年的经济可能会好于预期。市场上的主流机构对于2018年中国经济增速的一些预测。最好的、最乐观的中金公司是7%，悲观的是外资机构认为只有6.3%，大部分集中在6.5%、6.6%、6.7%这么一个区间。我认为，所有这些预测总体的均值应该说相对悲观了一些。
到底怎么看待当前的中国经济？实际上所有的经济预测机构大体上...
当前中国经济正处于新旧动能转换的关键时期，需求周期、供给周期、金融周期、政治政策周期等多周期叠加，再加上行政去产能等短期政策使市场出清的自身节奏难以辨认，“新周期”成为各界争论的焦点。
新供给主义经济学认为，当前中国经济的周期的核心驱动因素已发生变化，是否有新周期不取决于老供给出清，而取决于新供给扩张。万博新经济研究院以万博新供给指数所代表的新老供给权重变化为基础，预计中国经济有望在三年内再次回到7%以上的增速水平。
L型的新阶段vs新上升周期
在一二季度经济增速持续超预期之后，八月部分宏观经济指标增速回落，“新周期”...