要紧紧抓住重要战略机遇期，实现中华民族的伟大复兴，就要“冷静观察，稳住阵脚，沉着应付，韬光养晦，善于守拙，决不当头，有所作为”，这是我国改革开放的总设计师邓小平在19年前给我们定下的重要国策。19年后的今天，在当前全球金融海啸的大灾难前，从某种意义上讲，也正是通过三十年的“韬光养晦”，中国金融业最终迎来了国际化的战略机遇。　　

　　“人民币想要要成为国际货币需要时间，需要这种货币被第三方广泛使用。同时，还需要有非常深厚的债权市场。目前欧元还没有办法和美元匹敌，主要原因是因为他的债权市场还不够完整统一。”5...

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　　昨日沪市时隔一年重回三千点，引起了不小的震动，适逢股市重启IPO、创业板也迫在眉睫，股市取得这样的成绩确实令人欢欣鼓舞。　　

　　不过中国股市大涨还是引起了泡沫论的反弹，倒回去两年人们对泡沫论能够嗤之以鼻，但是今天——在吸取了重大的教训之后就不能不给予足够的重视，否则来之不易的幸福可能很快就会被恐慌所侵蚀。　　

　　在三千点的背后，却是银行放贷量的强烈反弹，同样的，IPO、创业板均未能对股市造成阻击，加上房地产行业也逐步抬头，我们对这超过万亿的新增贷款的去向也就有了眉目。　　

　　但中国身为制造业大国，刺激用贷款该当何用不是应该很清晰吗...

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　　美元指数经过两周左右的震荡后，在美联储公开市场委员会前期似乎遭受了抛售，特别是兑欧元和瑞郎跌幅最大。 此外，全球股市反弹已逾三个月，但在美联储利率决议前期同样停止了步伐，虽然有部分悲观情绪来自于世界银行下调全球经济增长预期，不过世行的动作历来不靠谱，所以鉴于目前正处六月中旬，暂无重大数据公布，美元的问题毫无疑问来自于美联储的利率决议。　　

　　过去几个月全球经济似乎迎来了复苏的曙光，美国债市收益率也有所增长，并带动30年期抵押贷款利率也上涨了类似幅度，这表明市场对进入市场的修复有了一定的信心，于是一部分乐观主义者开始押注于各国央行的退出政策。　　

　　但是同样的，长期...

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　　二〇〇九年外汇市场即将走过一半，也是时候总结下这半年来纷繁错乱的市况，从中我们或许能总结出一些经验或规律，让我们对下半年的走势由一个更清晰的认识。　　

　　复苏迹象主导风险情绪　　

　　无疑，上半年来我们见得最多的词汇是风险偏好情绪或风险厌恶情绪，在全球遭受金融危机打击的情况下，外汇市场上交易的各种货币的主权国家也纷纷遭遇了前所未有的打击，于是很多时候，基于经济基本面的汇率走势分析完全失去作用，而各货币的走势却又依然跌宕起伏，所以，以往的任何常规分析也就失去了作用，而看上去十分虚无缥缈的风险偏好情绪便堂而皇之的成为了外汇市场的“人为主导因素”。...

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　　由于本次金融危机的范围太广程度太深，致使人类不得不对其施以重拳，凯恩斯主义以及货币主义的联合运用充分证明了这点。　　

　　不过由于其规模太大，导致了现在全球经济骑虎难下的局面——无论是手握储备货币发行权的美国，还是欧洲那块资本主义大本营，抑或是以金砖四国为代表的新兴经济体都面临着难以解决的大难题：　　

　　最近英国主权债券评级的下调令美国的国债遭遇了信任危机，市场投资者开始担心美国AAA级信用评级是否也会很快步英国后尘，因为美国的经济刺激计划是如此的疯狂和不计后果，无论是财政刺激还是货币政策，美国都“领先”世界一大步，美...

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　　自货币诞生以来，人们就被两个问题困扰着：一曰货币值钱却稀缺，二曰货币泛滥却不值钱。非常明显，我们正处于两种难题的螺旋之中，泛滥的货币以及通缩都似利剑悬空，无论怎样都对我们构成巨大的威胁，所以我们不得不寻找一个相对安全又能保证一定收益（或曰保证不大幅缩水）的货币。　　

　　由于主要国家之经济均遭遇了不同程度冲击，今年以来风险厌恶情绪便左右着外汇市场的起起伏伏，估计今年整年都将维持这个态势，所以剩下的日子里，判断哪种货币能起到更好的避险作用是非常重要的，当然纯粹的投机家会更希望市场多来几次动荡。　　

　　按今年上半年的经验来说在风险厌恶情绪高涨之时唯有美元堪当重任，而去年...

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　　关于刺激消费的政策终于千呼万唤始出来，为增强消费对经济发展的拉动作用，消费金融公司试点将在北京、上海、天津以及成都试点，目前银监会正向社会征求试点管理办法的意见，有意者可到后面的地址一探究竟：www.cbrc.gov.cn。　　

　　所谓消费金融公司，向消费者放贷是也。从目前有限的资料来看，将在四个一线城市试点的消费金融公司不吸收存款，但可以发行金融债券，不过发型债券的具体办法并未公布细节，其余主要业务是个人耐用消费品贷款、一般用途个人消费贷款、信贷资产转让、境内同业拆借、向境内金融机构借款以及与消费金融相关的咨询、代理业务和银监会批准的其他业务。而贷款者不需要提供抵押便可轻...

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猪肉价格下跌引出滞胀？ 

四月份CPI继续保持下滑趋势，其中猪肉价格同比下降二十八点六%，对于喜爱猪肉的中国消费者来说不能说不是一种福音，但是涉及到养猪业主却又是另外一番滋味在心头。 

回想二零零七年，CPI猛涨，搞得周小川手足无措，前后数次升息及调高存款准备金率，而其反应之慢效果之差也广受诟病。研究当时的CPI具体情况会发现，涨得最快最高的非猪肉莫属，如果笔者没记错，服装类消费品是一直呈下滑趋势的，所以猪肉身为最最大众的消费品之一，几乎单枪匹马便杀得央行片甲不留，要说央行的下一步举措还是要看老猪的脸色。 

如今猪肉价格的下跌又独领风骚，进入二零零九年...

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　　随着欧洲的陷落，世人将所有目光聚焦在美国之上，身为“肯定会率先复苏”的美国最近消费支出有所增长，一季度大量美国公司发布了优于预期的盈利报告，以及美国人力资源服务公司ADP和预测机构宏观经济顾问公司公布的就业数据大有好转迹象，当然澳大利亚四月份失业率更是锦上添花——基于此类正面信号，许多投资者和经济学家都声称经济衰退行将结束，春风轻拂着复苏的嫩芽。　　

　　不过这种乐观或许早了一点，今晚美国非农数据势必继续拉高美国的失业率，预计失业率将升至八点九%，较三月的八点五%有所上升，是两年前失业率的两倍，并成为一九九三年以来的最高值。而且...

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　　现在的情况是——美国上周三公布的第一季度GDP大大逊于预期；社会各界踊跃探讨猪流感对全球经济的影响；全球通缩风险越来越大；美国汽车巨头克莱斯勒终于申请破产保护，而下一个或许是更庞大的通用，美国大型私人企业的国有化进程刚刚开始；美国财长盖特纳主持的银行压力测试更是骑虎难下，公不公布测试结果都不对。　　

　　去年九月雷曼兄弟倒台所引发的全球金融风暴已历时近八个月，如果算上次贷危机的话也差不多快两年了，但是全球降息风潮在这么长的时间内却没有收到什么成效，倒是一些直接刺激在起着作用。　

　　不过即便是这样，四月份全球股市却笑看春风，逆势创下1991年以...

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