猪肉价格下跌引出滞胀？ 

四月份CPI继续保持下滑趋势，其中猪肉价格同比下降二十八点六%，对于喜爱猪肉的中国消费者来说不能说不是一种福音，但是涉及到养猪业主却又是另外一番滋味在心头。 

回想二零零七年，CPI猛涨，搞得周小川手足无措，前后数次升息及调高存款准备金率，而其反应之慢效果之差也广受诟病。研究当时的CPI具体情况会发现，涨得最快最高的非猪肉莫属，如果笔者没记错，服装类消费品是一直呈下滑趋势的，所以猪肉身为最最大众的消费品之一，几乎单枪匹马便杀得央行片甲不留，要说央行的下一步举措还是要看老猪的脸色。 

如今猪肉价格的下跌又独领风骚，进入二零零九年之后其下跌趋势越来越快（一至三月分别为十三点三%、十八点九%、二十三%）。如果考虑到猪肉在消费品中的重要程度，通缩风险依然强劲，幸而“猪流感”已经正式更名为“甲型流感”，否则猪肉销售恐怕会遇到挫折，导致价格跌得更厉害。 

相反如果养猪业（包括其渠道）开始反应利润的下滑，并采取一系列使猪肉价格回升的举措，难说会不会重演前年的猪肉盛况，这可能是一些乐观者看到的通胀苗头所在。当然这对复苏经济没有帮助，相反还会引发滞胀风险。 

新增信贷骤降，中小企业继续尴尬 

中小企业至少解决七十%以上就业，这个数字也许过于保守，不管怎样，所谓提振内需，改革经济结构来说中小企业太过重要。如果能成功解决中小企业生存问题，国民可支配收入也将大幅增加，继而让沿海闲置的产能得到释放，众多中小企业也将从中获益，找到新的市场和熟悉的销售环境。 

但是昨日公布的四月份新增贷款环比暴跌七成的消息可谓断了中小企业的活路，本来就难以从一季度的信贷中分得一小杯羹，信贷的骤降更是雪上加霜，中小企业融资难问题完全没有得到改善。 

而国有企业，特别是得到基础设施建设的企业却十分容易的拿到贷款，一边好像是银行来送钱，一边苦苦哀求都得不到一分钱。而得到贷款的企业能否获得利润都还是问题，因为很多工程持续时间超过数年，而数年后各种商品价格以及利率为何都还说不清楚，不得不说这是中国救市政策的一大败笔。 

继续购买美国国债，好钢不在刀刃上 

一至四月，出口再降二十四点三——中国完全在靠四万亿过活了，再综合猪肉和中小企业的问题，对央行来说继续宽松的货币政策是唯一看似正确的选择，但是中国驻美大使周文重先生却表示中国央行可能继续购买美国国债，一方面宽松货币给人民币带来贬值压力让美国得到指责中国的口实，一方面骑虎难下继续将命运交给美元，实在难以理解。如今外汇市场上美元大幅贬值的苗头似乎已经点燃，致使人民币贬值心有余而力不足，而有可能越来越多美国国债头寸更将使中国央行苦不堪言。 

由叶檀女士的文章中看到，浙江富豪半小时内将十九辆保时捷跑车抢购一空，而这些富豪多半是各类企业业主，他们没有用这些钱来投资，也只能说明投资环境的衰败何其严重。不过富豪们一掷千金的表现倒是成了几个国产汽车制造商推出高端车型的动力，对于追求利润的公司来说无可厚非，但是这无疑是在榨取未来的投资本钱，于是所谓保持消费平稳增长也不过一纸空谈罢了。 

另一方面，温家宝总理表示刺激计划不止四万亿，如果说是财政刺激当然不止四万亿，再拿四万亿都不是问题，希望事情并不是这样。中国经济应该得到的是实实在在改革结构的政策，而非政府大包大揽的什么产业振兴计划，要知道这些振兴计划跟中小企业和普通民众几乎没有直接关系。 

虽然现在说经济触底基本落实，但复苏嫩芽才露尖尖角，各种不和谐因素却一直为难着中国经济。中国巨额外汇储备是欧美觊觎的肥肉，也是中国最大的底牌，如果不考虑增加其多样性或是用在更有利可图对民众更有实际意义的地方，而是继续买回美国国债，让真金白银变成一摞摞在未来势必大幅贬值的白条，那实在过于匪夷所思。