此次发行制度改革的核心是发行定价的市场化,发行定价市场化看似只是技术性问题,但实际上对投资银行、中小投资者、上市公司乃至市场发展都将产生深远影响。
投资银行:考验定价能力
投资银行业务受发行定价市场化最直接影响的是证券公司的投资银行业务。《证券法》规定,股票的发行价格由发行人与主承销商协商确定,虽然如此,在投资银行业务实际操作中,发行价格的确定包含着许多“拍脑袋”的随意性,发行人更加关心的是能否上市,对发行价格是否反映了公司的内在的投资价值,倒不是十分关心。监管部门推出的定价方式市场化则将使这一现象逐渐得到改善,发行人的意识将更...