作者文章归档：管清友
对于明年的经济形势，我的判断是：2019年是“烽火狼烟”的一年。
所谓“烽火狼烟”主要是指外部的大国博弈，国内方面就反应在三个维度：融资困难、失业压力、股市震荡。个人、企业家、投资者，以及政府宏观管理，都要做好预案。
大国博弈仍将继续
目前，美国经济虽持续增长，但增长压力非常大。今年以来，美联储不断加息，12月或将再加息一次，其国内就业市场也处在历史上最吃紧时期，可能会触发通胀大幅提高。按照高盛的预测，如果美联储意外加息1.5个百分点，美元将走高4%，股价将下跌9%。
同期，中国国内经济增长压力也很大，2019年...
谢谢主办方的邀请，我非常愿意和业内的各位朋友一块儿交流。其实刚才陈总在讲的时候我也在听，从经济研究工作者的角度来讲，现在不是穿越周期，现在是在适应周期。穿越周期这个事在2016年底、2017年初我们就在做了。同时我们也知道刚才陈总讲到了中国未来的很多机会，我非常同意。中长期里机会很多，我们经济增长的潜力、空间无限大。还有很多补短板的过程，城乡差距、地区差距。补短板的过程，我们还能实现中高速增长甚至二十年的过程。
但是我们也得承认，我们今天面临非常严峻的一个短期挑战，无论是从外部环境还是从内部的经济增长。所以我今天的题目是在资本寒冬里发现春的生机。我在想这个题目的时候，其实我就在...
一、隧道的微光：A股大底和美股大顶？
A股的历史就是一个“大多数”不断犯错的过程。2014年，经济将要跌破7%，多数人预期市场没机会，结果没想到11月央行降息，改革升温，牛市迅速启动。2015年，央行连续降准降息，场外配资疯狂入市，很多人预期牛市要破万点，结果没想到监管突然发力清理配资，股市自由落体。跌到4000点，很多人觉得又回到了“牛市起点”，结果抄在了半山腰。2016年初爆发熔断，多数人万念俱灰，以为要奔2000点，结果市场却死里逃生，走出两年慢牛，贵州茅台从170涨到接近800。2018年初，各家券商都在憧憬新...
本文根据管清友博士在雪球嘉年华活动演讲整理而来。
今天主要和大家一起探讨一下内外环境的变化和资产配置思路。
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其实1929年的10月，全球股灾发生的时候，大家开始觉得没什么。后来的历史大家都知道了，出现了全球性的大萧条。我们现在正处在更大的历史转折当中，只是深处其中而不自知。
从短期来看，我们确实是处在微调到纠偏的过程中，从2014年宽松到2016年经济反弹，2017年金融整顿强监管，到2018年一二季度开始确立经济下滑的趋势。其实从今年年初开始政策已经开始在微调，现在到了四季度，政策层面上不仅是在微调而是在全面纠偏。
而回顾过去这些年...
管清友：气候变化已成为具有政治性的话题
http://www.sina.net 2009年05月18日 16:42 新浪产权
图为清华大学国情研究中心能源与气候项目主任管清友
2009年3月28日，由北京环境交易所主办的“绿色金融论坛”在北京市金融大街17号北京产权交易所-中国人寿中心成功举办。更多精彩内容，请点击进入：美国能源与气候新政研讨会专题。
谢谢各位，我简短说几个我的观察，第一个我觉得现在气候变化问题确实是成为了具有政治性的话题，当然可能在中国国内除外，在一些国际场合大家讨...
从戈尔的演讲说开始
管清友
不久前，美国前副总统艾尔•戈尔在一次演讲中要求美国“为人类迈进一大步”。戈尔针对美国政府和社会在能源和气候变化上的态度大声疾呼：“在我国历史上，有不少这样的时候，我们的生活需要驱除幻想，在觉醒中应对眼前的危险挑战。在这种时刻，我们被要求立即大胆行动起来，摆脱自满，抛弃旧习，头脑清晰，保持警惕，做出必要的重大改变。对于那些无论以何种理由拒绝参与的人，必须要么劝其一起做出努力，要么请其靠边站。现在就到了这一时刻，美国的生存正处于危险之中，而更有甚者——如果要求...
何帆、管清友等著，《投机时代：大宗商品价格泡沫及其破灭》（暂定）。中国财政经济出版社即将出版，敬请关注。第一章为石油价格问题，由我来撰写，目前已完成第三稿的修改。
石油的夜宴
（《韩熙载夜宴图》节选）
第一章目录：
前言
一、历史轨迹：石油市场何以至此？
二、原油生产：“无为”的石油帝国君主们
三、“该死的”石油峰值论
四、原油消费：无奈的盛宴参与者
五、次级债危机怎样制造了盛宴的浮华？
六、美元为何与石油联姻？
七、原油投机：动荡的资本博弈
八、盛宴的尾声：成也萧...
预期创造未来
管清友
国际油价在最近十几个交易日里经历了一波快速回落，从147美元一线最低跌至120美元，其下跌幅度最大超过18％。按照历史经验，每年秋季油价会出现一定程度的回落。其中原因主要有二：一是气象部门对飓风季节的自然灾害有了比较明确的预测。对于气象预报来说，时间越临近，预报准确的概率就越大。石油市场上的投资者对于飓风等外部自然冲击有了明确的预期。二是每年秋季各种经济数据会密集发布，对本年度的经济进行盘点，对来年的数据进行预测。投资者会根据各种数据来判断来年的经济和政治形势，调整自己的投资行为。投资和投机行为的变化必然导致油价的剧烈波动。然而，在十几个交易日中出现...