作者文章归档：管清友
我们身处一个财富巨变的时代，一个靠谱的决定可能让你少奋斗十年，甚至改变你的一生；但相对的，一次错误的抉择也可以让你的财富瞬间清零，血本无归。
最近有一则新闻是这样的，说的是大学生何女士在微信上被网友拉进一个分利群里，说投资充电桩后每天能收到返利。
为了取得何女士的信任，该网友还前期垫钱帮她投资，果然每天何女士都能在群里领取50-100元不等的返利红包。这样稳定领取20多天后，何女士在网上查了公司确有存在后便深信不疑，再将一大部分积蓄用于“承包”了20多台充电桩的第二晚，群突然被解散了。
报警后的何女士才发现，群里的&ldquo...
很高兴参加这个会议，今天我们博鳌基金论坛的主题是海南自贸区（港）建设与金融开放发展。我讲三个挑战，三个现象，三条建议。现在海南自贸区发展面临三大挑战，很简单，缺人、缺钱、缺思路。缺钱就不用说了，我们现在还在非常依赖中央财政转移支付。缺思路呢也不用说了，按照习总书记“4.13”讲话要求，我们现在思路对接和具体操作方面，与总书记的要求我想还是有差距的。海南本地的一个专家给我讲了一个情况，他不好公开说，因为他生活在海南，我不在海南生活，我说一说，他说海南现在三类人居多，什么人呢？“土人“，“鸟人”，猎人。什么是&ldq...
2018年，电视剧《大江大河》在全国热映，这部片子以3个贫穷青年为主线，讲述了小人物在大时代中从底层一路拾级而上的奋斗历程。
在津津乐道的同时，我们也不免会思考：在过去的40年里，普通中国人到底有多少次改变阶层的机会？在大时代的变化之下，又该怎样向趋势借力、掌握自己的命运？
“赚小钱靠技巧，发大财靠康波”，投资是撬动人生的支点，从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。个人财富积累与经济周期密切相关，对经济周期的判断基本确定了投资的输赢。
或许你听过这样一个例子，如果整个经济都站在一个上升的电梯里，那么不管你在电梯里...
2019年，被称为中国的关键之年。这一年，不仅是新中国成立70周年，还是中国经济稳增长、调结构、防风险的关键一年。今年两会发布的政府工作报告确定了2019年中国宏观经济发展预期目标：国内生产总值增长6%—6.5%。
这一目标对中国意味着什么？在新的经济形势下，企业应该抓住哪些机会？避开哪些风险？近日，《哈佛商业评论》中文版采访了如是金融研究院院长，经济学家管清友，尝试在关键之年，为中国经济发展及企业家决策提供一些思路。
2019经济总体趋势
2019是关键的转折之年，国内外环境依然错综复杂，外部环境持续发生变化，内部结构性变革更加深入。从资本市场的角度而...
1 金融监管常态化
第一部分是金融监管。这一轮金融监管的变化确实是非常大的，大家要高度重视。以往一级市场、二级市场很多玩法不能再玩了。过去监管不够，跟不上。现在很多玩法被识破了，或者由于新的资本市场的改革，很多玩法确实转不下去了。比如说注册制的推行势必影响到估值，过去PE+上市公司，Pre-IPO的投资方式可能不太好玩了，这个一定要小心。
要注意资本市场制度的变化以及监管上出现的新变化，监管总体而言还是越来越聪明的，尽管从世界各国的经验来看监管永远是跟着市场在跑，但是我觉得中国的监管机构确实聪明的更快一些。
监管将正常化。我们现在确实形成了一个大的监管架...
政策永远是企业最需重视的第一变量
过去几十年，金融监管遇到很多实质性挑战，经历了非常曲折的过程。
银行、保险、证券等金融机构都经历两次大调整：
第一次：90年代末那次大调整。
第二次：2015年股灾后发生的这一轮大调整。
整个金融监管在改革开放40年里，一直都在变动。调整肯定有原因。随着市场经济发展，监管的手段和方式出现很多变化，也出现了很多风险。90年代中后期那一轮金融风险中，广国投破产、粤海重组、海发展倒闭清算……到现在，都有很多讨论。
作为企业家，需要从历史中吸取经验、教训。
对企业家来讲，一...
今天去讨论很多问题，似乎很难达成共识。应该如何和实际如何，理论如何和实际如何，差别极大。我们不妨回到历史中去，所谓在现实中发现问题，到历史中寻找答案。
财政问题其实就是政府层面的现金流问题
古今中外，每当面临大的经济下行周期时，政府都会面临现金流问题，也就是我们说财政的问题。财政一端是收入，一端是支出，政府和企业一样也想有点儿盈余，这样在经济下行的时候财政压力能小一些。
从春秋时期齐国的管仲、秦国的商鞅，到汉武帝的桑弘羊、宋朝的王安石，再到明清时期的张居正、雍正，历代的财政改革有一条基本的经验——国有化和变种减税再加税。
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刚刚过去的2018年，做个总结的话，就是惊诧、焦虑、淡定三部曲。惊诧在于年初的时候，遇到了中美贸易摩擦；焦虑在于，股票市场从3500点跌到了2500点；淡定在于，一代人有一代人的历史使命、责任和命运。
毋庸置疑，短期来看，中国经济确实是遇到了一些困难。但今天，我想从更长的宏观角度和更细微的微观角度，来谈谈中国经济发展的前景。
一、
众所周知，中国现在是世界第二大经济体，经济总量占比14.8%。但实际上，早在1820年（嘉庆25年），中国经济总量在全球占比就已经达到40%了。
也就是说，直到今天，中国经济在世界经济中的占比也没有恢复到嘉庆年代。我们在...
光肯定是有的，但我们可能要经历一个长长的隧道。——管清友
2018年确实是一个非常不平凡的年份。
在2017年跨年的时候我给大家提示了风险，我不知道今天在场有多少是参加过2017年跨年的朋友，2017年我的主题是《泡沫的背影》，现在看来说的好像有点对，提示了风险，虽然讲的略微有点悲观，但其实是想帮助大家在新的一年里做好风险控制。
2019年我要讲一点希望，所以今天我的主题叫《隧道的微光》。
尽管长期看来我们对中国经济充满信心，无论是晓波老师刚才介绍的，还是我们自己总结的城镇化、工业化、人口质量红利等等，但毫无疑问我们的经...
从20世纪90年代开始，中国的企业开始了逐步走向海外上市历程，从最早国有企业海外上市，到阿里、腾讯、百度等为代表的互联网企业海外上市，再到近几年更多代表“新经济”的民营企业海外上市，越来越多的中国本土企业走出国门，开启了海外上市的道路。
中国企业海外上市概况
按当前市值排序，海外交易所中位列前八名的分别是美国纽约证券交易所、美国纳斯达克证券交易所、英国伦敦证券交易所、东京证券交易所、香港证券交易所、泛欧证券交易所、多伦多证券交易所、法兰克福证券交易所。国内企业凡达到上述八大交易所的相关上市标准，均可以选择适合自己的交易所上市，其主要区别在于上市的难...