金价自5年前触及1900美元/盎司水平后已经下跌了逾40%，今年的走势更是虎头蛇尾。那么问题来了：黄金的黄金年代过去了吗？舒浩闻认为，并没有。金价在最坏的情况下也只会跌至960美元，而上涨空间巨大。

　　财政刺激提着金价

　　作为通胀对冲资产，金价一般会随通胀提高而上涨。尽管这一关系在3年前打破了，但是这一关系在长期中还是有效的。这是因为，在过去3年投资者还有许多替代性投资方式。由于通胀有限，量化宽松政策和低利率政策造成债券、股票和ETF都比黄金更有吸引力，这就暂时性地打破了金价与通胀的联系。由于政府开支占GDP比重的走势与金价非常接近，所以若特朗普能够落实财政刺激政策，那么金价还是可以涨一涨的。薇订號『舒浩闻』每日推送实时行情解读、操作策略，欢迎投资者关注咨询。

　　债市转熊黄金或趁机崛起

　　当下，标普500的市盈率达到了2009年末以来的最高点；而作为标普500上涨的主要动力，股票回购也逐渐消散，回购率已经跌落至2011年以来低点。与此同时，因为超低利率的时期告以段落，债市也转熊了。华商微-盘，零点差，零门槛，1手100t原油（5手20t）保证金3000，点位与华商大盘点位一致，6个点回本，详情联系咨询笔者本人。

　　货币政策

　　除了金砖国家，全球主要央行都还保持着低利率政策。而虽然人为的低利率和高货币供应会促进全球投资，但之后最终潮水褪尽的时候就会出现投资寒冰期。看一看过去几年的货币供应吧，舒浩闻认为，这意味着未来的商业投资会出现可观的下降，经济增长也会出现问题。

　　印度的货币改革和比特币大涨

　　自今年第三季度以来，金价下跌了约20%，印度黄金需求同比下跌28%是重要原因。随着印度废币的推进，大量的资产都在寻找栖身之处。根据CNBC的分析师，比特币近期疯涨到900美元以上很有可能与印度币制改革有关。分析师舒浩闻认为，由于绝大多数印度人甚至都不知道比特币的存在，因此只有寻求黄金了，无论印度官方对黄金的态度如何，它都是有吸引力的资产。薇订號『舒浩闻』每日推送实时行情解读、操作策略，欢迎投资者关注咨询。

　　强美元是黄金的杀手吗？

　　2011年年中以来，美元上涨了35%，而同期黄金下跌了40%。但是美元还有很大的上涨空间么？华商微-盘，零点差，零门槛，1手100t原油（5手20t）保证金3000，点位与华商大盘点位一致，6个点回本，详情联系咨询笔者本人。

　　2005年前后，美国有效联邦基金利率达到了6.86%、而亚洲金融危机才结束不久，一切因素都非常有利于美元，AMEX美元指数达到了117的水平，所以我们可以设定这是中期内美元的上限了。

　　笔者假设美元能够上涨13.5%至117，那么黄金需要下跌13.5%-16%，而美元如此上涨的空间并不大，近期走势来看动能正在枯竭。更何况，即使最坏的情况，金价也只能跌到950美元/盎司。当然，金价跌破1000美元也不是不可能，但那将会是抄底的时机。

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