统计数据显示,截至7月底,证券市场交易结算资金余额为2.89万亿,较6月底减少1054亿元。尽管证券市场交易结算资金较此前最高水平(约3.85万亿)减少了近1万亿,但目前仍处于历史较高水平,与2015年5月末水平相当。趋势方面,证券市场交易结算资金余额从6月开始持续减少,仍未见反转迹象。
从银证转账变动情况来看,此前两周均呈现净流出态势,7月20日-24日净流出1213亿元,7月27日-31日净流出1011亿元。
截至8月5日,两融余额为1.31万亿,较此前最高水平减少近一万亿,约占A股总市值的2.34%。从A股融资融券余额占总市值的比例来看,A股两融水平仍高于国际主流市场:美国约为1.5%,日本约为0.9%,其它国家一般低于2%。
对于两融的合理规模,云掌财经指出,A股合理、可持续的融资余额应该为1万亿元,或是流通市值的5%,或是总市值的2%。
市场人士指出,杠杆资金的撤离,短期或对股市行情造成一定的冲击,但长期来看,有利于A 股的健康发展。
从月度情况来看,重要股东减持在7 月出现了逆转,并成为新的增量资金来源。数据上看,全部上市公司重要股东5、6 月净减持金额均超1000 亿元,但7 月变为净增持近450亿元。
据统计数据显示,7 月份A 股实际增发募资规模为818 亿元,比6 月缩减了一半。但从历史水平来看,仍处于较高水平。而8月以来,A股实际增发募集资金为90亿元。
按照有关规定,融资规模的收缩在未来几个月可能成为常态,这无疑有利于市场资金面的稳定。
从日、周、月三个维度均显示股灾后新入市资金减少,渐呈存量博弈。股市去杠杆取得积极进展,市场活跃度和投机气氛下降。
7 月A 股资金面的变化可以概括为三个主要特征:1、杠杆资金的集中撤离是造成7 月资金面吃紧的主要因素,并且3 月份以来大规模入场的杠杆资金已基本清理完毕;2、稳定股市的相关政策,对资金面的支撑作用非常显著;3、个人投资者为代表的自然增量资金业已回归理性,入市规模基本回到3 月之前的水平。在这一背景下,随着A 股快速去杠杆阶段的基本结束,市场的资金面有望逐步企稳。
长期看好中国投资机会
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