【金光E大道】下周FOMC会议最大看点-低利率何时结束？

万众瞩目的美联储决议下周又将再度来袭，市场正在期待美联储做出明确的决定或者暗示，以宣告加息周期的提前到来。一旦的确有类似的情况出现，金融市场可能出现剧烈的波动。因此下周的FOMC可能成为年内最为关键的一次。

本次决议上美联储是否会对前瞻指引用词做出明显的改动目前还不得而知，但是可以确定的是，所谓的“退出计划”的公布已经十分接近。自2008年开始执行接近于零的低利率和量化宽松至今，美联储的资产负债表规模已经扩大了四倍。下周的决议上，任何措辞蛛丝马迹的变化都将为市场仔细品味，其中美联储“维持利率在相当长一段时间”的口头禅是否会被移除将是重中之重。

相当长一段时间通常被视为在6个月以上，因此剔除该用词是加息即将到来的重要前提。摩根大通分析美国经济的经济学家Michael Feroli在其研究报告中表示，下周美联储采取行动(删除“维持利率在相当长一段时间”)的概率达到50%。而过去几次美联储决议几乎没有类似的预期。

尽管最新公布的非农数据表现差强人意，但是美国经济2014年整体复苏的步伐依然稳健。美联储主席耶伦和其他委员显然已经意识到加息这个议题现在已经是不可回避的话题。即便如传统美联储鸽派代表波士顿联储主席Eric Rosengren都已经表示前瞻指引有关时间的内容可以省略，这或代表了重要政策改变的时间即将到来。