中国股市欠缺的东风不仅仅是全面降准


 

 
    证券时报网有一篇文章题目非常醒目,《要想有400点以上反转,标志性事件是降准》,文章认为“过去十年中国社会积淀在房地产领域的资金数以万亿计,短期内完成搬家是不可能的。转换会有相当长的过程,但是增量则相对乐观,所以,市场是有预期的,万事俱备,只欠降准。”
     按照笔者理解,只要央行降准,中国股市就将迎来伟大的反转,出现井喷行情,大涨400点,实现国泰君安的400点大涨美梦。
     现在央行已经实施定向降准,全面降准基本无望,因此难以用事实来验证作者的结论是否可靠,但温故而知新,12年中国央行多次降息降准,但股指都没有出现井喷行情,反而是高开低走甚至出现大跌,从中国股市近日走势来看,也是如此,定向降准扩围也只是一日游行情,可见降准并非是股指反转的充分条件,而是一个必要条件。因为央行降准只是一种流动性的释放,释放的流动性可以去炒地产,炒绿豆。炒字画,甚至可以投向地方融资平台,也可以投向钢铁等过剩产能领域,现在还可以投资美国英国迪拜等地房地产,套用叶檀女士的话“如果中国的资金不能进入高效而诚信的中国资本市场,印多少货币都没有用,只能沉没,甚至成为烘托温哥华、旧金山楼市的最大推手。”中国人印钞,承担通货膨胀之苦,去美国买房,为美国经济复兴添砖加瓦。
      因此只要资金继续绕着股市走,资本市场依然没辙。
   知名多头李大霄以一组数据证明中国股市的投资价值,“上证50现在的PE是多少,是7.4,他现在的PB是多少,是1.3,他现在的股息率是多少,是4%,我们有大量的股票已经超过7的股息率了,而我们看到A、H的溢价指数已经跌破了百分之百,我们也看到上证50和标普500的差距已经有50%的差距,这是历史上从来没有过的事实,而且我认为现在是中国股市真正的价值投资的时代已经到来了,我们现在中国资产被大大的低估了。”中国股市投资风格是不讲估值的,谁分析基本面谁就输在了起跑线上,因此笔者给于李大霄同志的评价一直是理想很丰满,现实很骨感。看错行情是难免的!
 但从今天走势来看,市场也并不认可李大霄的投资价值观,放着被低估的上证50不做,偏去买入严重高估的创业板。
    这是为何呢?
   因为中国就是一个操纵市,而且操纵市场操纵股价没有政策风险,短期盈利又十分可观,资金自然趋之若鹜。
    为什么说没有政策风险?
  大家看看次新股的走势和换手率就心知肚明?面对每天20-50%的换手率有哪家公司被立案稽查,就是知道操纵,又该如何,还不是没有下文,这可不是笔者乱说,上交所通报两家基金违规,但结果如何,大家心知肚明,那就是石沉大海杳无音讯。创业板也是如出一辙,牛市期间日常换手率常年维持5%,个股10-50%司空见惯,又有那一家公司被立案调查,那家大户被予以惩处。
     为什么说盈利可观?
    1月份上市新股平均涨幅150%,业绩顶差,行业普通的金轮股份资金剑走偏锋涨幅最大,最大涨幅450%,充分验证市场的恶炒。某软件公司连续两日涨停,堪称暴利,但一季度业绩大降,并预告中报业绩大降。
   而上证50盘子大,身材重不是游资和单个基金可以推动的,因此只要操纵股价没有政策风险资金就不会进入大盘绩优股,哪怕市盈率更低一点。
 因此中国股市操纵股价的恶习不除,中国股市只有投机,没有投资,有的只是短期暴涨,过后就是暴跌,没有长期慢牛行情,牛短熊长不会改变。
     当然影响中国股市走好的因素绝对不止股价操纵一条,5月7日,长荣股份股东公布天量减持计划,股价应声跌停,此后再次大跌两天,股价下跌接近25%,又是一只股票被减持压垮,如果长荣股份只一个个个案,并不会左右市场走势,但减持是中国股市最杰出的股市陋习之一,投资者每天面对最多的就是铺天盖地的减持公告,
 
    截至5月31日,A股市场有201家上市公司遭公司重要股东、高管减持,减持股份数量约3.03亿股,累计套现约31.85亿元,大多集中在中小板和创业板。与4月份相比激增9倍有余。也就是说每个交易日有大约10家公司发布减持公告,这仅仅是高管减持,还有PE减持原始股东减持,减持数量实际上比这个数据要大得多。
     减持不仅对市场资金有抽离作用,对投资者持股信心也是大有伤害,既然知根知底的高管都不看好公司,投资者怎么可能看好公司未来发展,怎可能长期持有等待丰厚收益。
   股市是怎么涨起来的?
 是依靠投资者动用现金不断买进才涨起来的,一旦买盘不济,股价就会应声下跌,而不是靠嘴巴吹起来的。
    现在市场存量资金继续下降,大约不到5500亿元了,但优先股截止今天融资就超过2000亿元,后续还有大量银行要公布优先股计划,IPO100家融资大约在1000亿元,其他再融资减持交易费用估计也不会低于2000亿元,因此在没有新增资金下存量资金仅仅只够支付融资需要,而维持市场目前平衡需要市场存量资金大约是6000亿元,市场上涨就是一种奢望,下跌就显得更加容易。
    资金成为中国股市发展的最大瓶颈。
    因此,在新的国九条中罗列了众多新增资金渠道,加快外资批复,但RQFII额度仅仅用了30%,批复再多也是枉然,养老金住房公积金入市依然渺茫,普通投资者更是因为没有赚钱效应而纷纷逃离,股市增量资金入市难于上青天,但场内资金流出确实轻而易举,新华社记者提供了一组数据,来自中国证券登记结算公司的最新数据显示,过去的一周(5月19日至23日),A股新增开户数7.4万户,处历史低位,此前的5月5日至9日一周新增开户数更只有不到6.4万,创出2007年有统计数据以来的新低。存量账户中持仓账户数则呈现明显下滑。最新一周的数据显示,持仓账户数5362万户,相比去年末的5385万户下滑23万户,而此前,这项指标已连续两年下滑,2011年末和2012年末分别为5694万户和5514万户,“零持仓”账户数不到两年半时间增加332万户。可见投资者在市场底部依然选择离开。
         投资者为什么会逃离?
            近日闹得沸沸扬扬的南纺股份就是最好明证,那就是造价盛行,而投资者利益保护依然缺失,老股这样,被市场所倚重的新股也好不到哪儿去。1月份上市新股中有近30%出现业绩变脸,更有多家公司出现巨亏,从高增长到巨亏只是眨眼之间。
    投资者惹不起难道还躲不起吗?
    上市公司是市场的基石,但这个基石总是不那么牢固,往往出现大问题,让投资者黯然神伤。
    因此笔者认为中国股市要走好,并非万事俱备,只欠东风。推石的凡人